• 市場(chǎng)結(jié)論：

    美元回升，貴金屬企穩(wěn)，基本金屬價(jià)格暴跌，外圍影響偏空；A股打破箱體震蕩走勢(shì)開始新一輪下跌，今日關(guān)注滬指短線性的超跌反彈，這也是對(duì)跌破箱體的回抽。

    • 技術(shù)測(cè)市：

    兩市日成交額大幅放大，呈一定意義上放量下跌，但兩市整體量能有向08年下半年成交水平滑落跡象。日線MACD紅柱繼續(xù)縮短，黃白線白線下跌，但黃線繼續(xù)維持回抽零軸；RSI大幅回落，跌破自見底以來(lái)該指標(biāo)保持較好的上升趨勢(shì)線。滬指日線大幅跌破三角形平臺(tái)，理論上量度跌幅為2280點(diǎn)附近。超短線滬綜指繼續(xù)運(yùn)行向下一段，短期有嚴(yán)重超跌，今日低開后有望展開下跌中繼式的反彈，情形類似4.19破位后的運(yùn)行。逆向思考方面，市場(chǎng)已逐步整體接受未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速回落的預(yù)期，未來(lái)上市公司整體收益增長(zhǎng)率預(yù)期將有逐步下調(diào)，現(xiàn)有估值水平對(duì)產(chǎn)業(yè)資本吸引力仍然不夠強(qiáng)大；政策上當(dāng)前為真空期，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化和政策應(yīng)對(duì)存在時(shí)間錯(cuò)位，此段時(shí)間將是最嚴(yán)峻的考驗(yàn)期。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，金融指數(shù)、地產(chǎn)指數(shù)、石化指數(shù)短線型大幅下跌至箱體下沿，股指最大的穩(wěn)定器失效；金屬指數(shù)、采掘指數(shù)跌破箱體；商業(yè)指數(shù)考驗(yàn)箱體下沿，電子指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)跌破箱體；美元回升，貴金屬止跌回穩(wěn)，基本金屬大幅下跌，資源品短期機(jī)會(huì)已過(guò)，貴金屬避險(xiǎn)價(jià)值減弱。

    • 基本面分析：

    在農(nóng)行發(fā)行價(jià)格區(qū)間確定后，我們指出其低定價(jià)不一定能促升指數(shù)，但其高定價(jià)肯定拖累指數(shù)，弱勢(shì)市場(chǎng)的投資邏輯就是這么不合常理。如機(jī)構(gòu)不想增加整個(gè)銀行業(yè)的配置比重，農(nóng)行上市前機(jī)構(gòu)的行業(yè)配置結(jié)構(gòu)調(diào)整將促使其賣出其他銀行股，市場(chǎng)最大的穩(wěn)定器失效。央行本周突然加大一年期央票發(fā)行利率，可能致使本周資金凈投放力度大幅縮減，在農(nóng)行申購(gòu)前市場(chǎng)資金壓力依舊較大。昨日市場(chǎng)單邊暴跌或許與新華50交割日有關(guān)，由于國(guó)內(nèi)大部分資金不能參與這種套利操作，QFII的跨市場(chǎng)操作每每使看似與我們無(wú)關(guān)的新華50交割引發(fā)國(guó)內(nèi)股市的暴跌；而最為恐怖的是，如果后市國(guó)內(nèi)金融期貨市場(chǎng)向機(jī)構(gòu)開放，國(guó)內(nèi)版的交割日魔咒恐將屢屢上演，中小投資者的投資劣勢(shì)被無(wú)限放大。近期政策面可能持續(xù)一段時(shí)間為真空，國(guó)內(nèi)神秘式調(diào)控致使市場(chǎng)預(yù)期紊亂，這是市場(chǎng)本無(wú)需承擔(dān)的政策風(fēng)險(xiǎn)；銀行業(yè)在房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)質(zhì)性惡化前下跌反應(yīng)過(guò)于猛烈，未來(lái)的反彈機(jī)會(huì)可能在農(nóng)行上市后，農(nóng)行上市后的定位有利于短期穩(wěn)定銀行業(yè)預(yù)期。全球方面，世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)２９日公布的數(shù)據(jù)顯示，６月份美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)從５月份的６２.７下跌至５２．９，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)此前預(yù)期的６２.８。這一指數(shù)的意外大幅下跌令投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景，特別是零售業(yè)前景感到悲觀，并加深了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩的憂慮。我們已多次提醒投資者，美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在二季度末將出現(xiàn)衰竭，可以毫無(wú)例外的肯定，全球經(jīng)濟(jì)增速二次回落已漸成事實(shí)，未來(lái)只是避免再度蕭條的問題。

    • 操作策略：

    國(guó)內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)和泛消費(fèi)領(lǐng)域仍是未來(lái)投資的重點(diǎn)，可密切關(guān)注相關(guān)股票的調(diào)整態(tài)勢(shì)；滬指超短線型已出現(xiàn)嚴(yán)重超跌，中繼式反彈今明兩個(gè)交易日將出現(xiàn)，逢低可控制倉(cāng)位買入進(jìn)行超級(jí)短線。大跌時(shí)正是對(duì)消費(fèi)等戰(zhàn)略性品種進(jìn)行挖掘的好時(shí)機(jī)。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）