• 市場(chǎng)結(jié)論：

    美元下跌，貴金屬略有回升，基本金屬價(jià)格下跌，外圍影響偏空；A股反彈的第一波已到位，等待回補(bǔ)機(jī)會(huì)。

    • 技術(shù)測(cè)市：

    兩市日成交額放大，股指放量下跌，短期調(diào)整壓力仍大。日線MACD紅柱縮短，黃白線回抽零軸成功開(kāi)始回落，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，黃白線在回抽零軸后第一次回落仍有拉起，屆時(shí)方能決定反彈是否終結(jié)；日線RSI回落至59，在中值區(qū)有較強(qiáng)支撐。技術(shù)上，股指調(diào)整跌破5日線，由于10日線過(guò)于靠近，難以構(gòu)成強(qiáng)支撐，滬指2589和快速上升的20日均線對(duì)股指依次形成較強(qiáng)支撐；短線型30分鐘線未能改變背離態(tài)勢(shì)，我們已在月度策略中指出此種背離性上漲極有可能通過(guò)超短線的背離以跳水方式結(jié)束；關(guān)注今日早市股指回抽的力度，若不能拉回至高位超短線箱體，則會(huì)構(gòu)成賣(mài)點(diǎn)，繼續(xù)考驗(yàn)第一個(gè)支撐點(diǎn)位2589點(diǎn)。逆向思考方面，市場(chǎng)仍然對(duì)周期性行業(yè)的估值修復(fù)以輪動(dòng)和普漲態(tài)勢(shì)出現(xiàn)，對(duì)地產(chǎn)和有色的重估出現(xiàn)謹(jǐn)慎，地產(chǎn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)將決定此輪反彈行情的走勢(shì)。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，金融指數(shù)短線震蕩回落壓力仍然較大；石化指數(shù)震蕩后有望形成高位箱體，地產(chǎn)指數(shù)震蕩后難以深跌，地產(chǎn)和石化構(gòu)成支撐股指的兩大主要支柱；金屬指數(shù)調(diào)整級(jí)別恐將擴(kuò)展，采掘指數(shù)高位箱體震蕩；商業(yè)指數(shù)仍有可能修正背離，電子指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)回落壓力較大；美元下跌，貴金屬價(jià)格略有回升，基本金屬價(jià)格下跌，資源品尤其是有色股中短期需求和貨幣雙重壓力加大。

    • 基本面分析：

    在經(jīng)濟(jì)增速回落已成定局，但二次探底可能較小的大格局下，高層對(duì)保增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)的優(yōu)先順序選擇有了更大的底氣，房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)堅(jiān)持（但從國(guó)內(nèi)當(dāng)前的房地產(chǎn)行業(yè)態(tài)勢(shì)考慮，如果不采取類(lèi)似雙軌制的所謂結(jié)構(gòu)調(diào)整—正是重慶模式，國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)調(diào)整恐難真正見(jiàn)效），新興產(chǎn)業(yè)支持和優(yōu)惠政策相繼推出，刺激內(nèi)需政策正在大規(guī)模的形成階段，未來(lái)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的真正看點(diǎn)仍是在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的相關(guān)受益行業(yè)。有媒體報(bào)道7月信貸數(shù)據(jù)可能有所放松，未來(lái)信貸投放仍有很大可能改變年初監(jiān)管層定下的投放節(jié)奏，資金投放出現(xiàn)微調(diào)；至于市場(chǎng)昨日傳聞的貨幣當(dāng)局運(yùn)用存款準(zhǔn)備金政策，在中短期內(nèi)幾無(wú)可能，除非外匯占款短期內(nèi)有突然增加，目前看尚無(wú)此種跡象。從大方向看，投資者應(yīng)密切關(guān)注外管部門(mén)關(guān)于人民幣資本項(xiàng)目下可兌換政策的進(jìn)展，如人民幣資本項(xiàng)目下可自由兌換，維持國(guó)內(nèi)A股高估值的堰塞湖擋板將消失，給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)較大估值壓力。全球方面，美國(guó)商務(wù)部３日公布的報(bào)告顯示，受民用飛機(jī)、鋼鐵、建筑機(jī)械等產(chǎn)品訂貨下跌拖累，今年６月美國(guó)工廠訂貨連續(xù)第二個(gè)月下降，制造業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭有所減緩。６月份美國(guó)個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支和個(gè)人收入均為零增長(zhǎng)，居民儲(chǔ)蓄意愿持續(xù)增強(qiáng)，６月份居民儲(chǔ)蓄率升至６．４％，為一年來(lái)最高水平，美國(guó)消費(fèi)信心有待進(jìn)一步加強(qiáng)，未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的道路仍很漫長(zhǎng)。

    • 操作策略：

    短線等待回補(bǔ)機(jī)會(huì)；周期類(lèi)股票的估值修復(fù)行情第一階段已漸入尾聲，注意減倉(cāng)；泛消費(fèi)類(lèi)（商業(yè)連鎖、旅游酒店、釀酒食品、品牌服裝、醫(yī)藥等）、新興產(chǎn)業(yè)類(lèi)個(gè)股密切關(guān)注，央企重組尤其是短線軍工重組可深入挖掘。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）