要習(xí)慣這樣的一驚一乍

    •市場(chǎng)結(jié)論：美元大跌，貴金屬略有回落，基本金屬大漲，外圍影響偏多；A股仍是沖高前的蓄勢(shì)震蕩，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依舊。

    •技術(shù)測(cè)市：兩市日成交額繼續(xù)放大，股指放量震蕩。日線MACD紅柱略有所短，黃白線走平，此前當(dāng)黃白線即將死叉時(shí)皆有拉起，關(guān)注此次能否成功；日線RSI小幅回落至50，再次考驗(yàn)指標(biāo)本身的頸線支撐。滬指在5周、21周均線附近震蕩，若能有效站穩(wěn)，向上壓力將較??；日線在震蕩時(shí)受34日線精確支撐，后市隨著34日線的上升，與短期均線即將金叉，中短期方向即將確認(rèn)；技術(shù)上需要警惕在此平臺(tái)連續(xù)放量震蕩，方向選擇后將有快速走勢(shì)；超短線30分鐘線高位震蕩擴(kuò)展成日線箱體2587-2682，圍繞此箱體震蕩仍是股指近幾日走勢(shì)的框架，前期高點(diǎn)連線所形成的頸線和新構(gòu)建小箱體位置2660附近成為短線股指重要壓力，能否突破此區(qū)域具有重要的短期技術(shù)意義。操作上能否站穩(wěn)2627點(diǎn)對(duì)滬指具有重要意義。逆向思考方面，未來(lái)通脹和經(jīng)濟(jì)增速保持低位（但不同于簡(jiǎn)單的滯漲）并存逐步為大多數(shù)機(jī)構(gòu)接受，國(guó)內(nèi)受益經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和通脹的下游消費(fèi)股將持續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)，對(duì)政策預(yù)期和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)極為敏感成為市場(chǎng)另一個(gè)特征。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，金融指數(shù)震蕩后漸有企穩(wěn)；石化指數(shù)高位箱體突破后構(gòu)建了精確的買點(diǎn)，有望延續(xù)升勢(shì)；地產(chǎn)指數(shù)構(gòu)成新箱體后略顯企穩(wěn)；金屬指數(shù)完成背離后有望再次新高，采掘指數(shù)高位箱體震蕩；商業(yè)指數(shù)、電子指數(shù)震蕩后企穩(wěn)，仍是后市賺錢效應(yīng)所在，醫(yī)藥新高后回落企穩(wěn)；美元大跌，貴金屬略有回落，基本金屬大漲，資源品在后市仍有望維持此種進(jìn)二退一的震蕩局面，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高位回穩(wěn)。

    •基本面分析：在前兩天的視點(diǎn)中，我們?yōu)榇蠹铱蚣芰宋磥?lái)的“類滯漲”投資背景并指出在后危機(jī)時(shí)期，政策預(yù)期和投資者信心將極大影響市場(chǎng)走勢(shì)，進(jìn)而造成資本市場(chǎng)的大幅度震蕩，近兩日的走勢(shì)將向投資者詮釋具體含義。中國(guó)昨日公布的PMI數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增速回落的局面有所企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增速回落向二次探底演變的可能性極低，有利于進(jìn)一步穩(wěn)定投資者信心。但部分城市房地產(chǎn)出現(xiàn)價(jià)漲量升局面，在挑戰(zhàn)已極度脆弱的管理者和投資者神經(jīng)，關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控是否繼續(xù)加碼的爭(zhēng)論或在短期內(nèi)結(jié)束，對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)一步調(diào)控可能成為市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)的隱憂。我們昨日指出，當(dāng)前對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的被動(dòng)局面是有關(guān)部門自釀的苦酒，在調(diào)控房地產(chǎn)進(jìn)而拉低投資后，實(shí)質(zhì)性的刺激消費(fèi)等結(jié)構(gòu)性政策遲遲不能出臺(tái)，地方政府保障房建設(shè)進(jìn)度遲緩，才會(huì)造成現(xiàn)在這種房地產(chǎn)自認(rèn)為高層為了經(jīng)濟(jì)增速不敢再對(duì)房地產(chǎn)下重手的局面；關(guān)注有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策調(diào)整能否加速出臺(tái)，通俗地說(shuō)，對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控加碼有利于消費(fèi)等結(jié)構(gòu)受益行業(yè)。大宗商品近期價(jià)格走勢(shì)清楚地向投資者解釋了何為貨幣推動(dòng)與需求壓力，震蕩盤升的局面將得以維持。外圍方面，ＡＤＰ數(shù)據(jù)顯示，８月份美國(guó)私營(yíng)部門就業(yè)人數(shù)減少１萬(wàn)人，為這一數(shù)據(jù)６個(gè)月以來(lái)的首次萎縮。另外，美國(guó)商務(wù)部公布的７月份的建筑開(kāi)支數(shù)據(jù)環(huán)比下降１％，降幅也高于預(yù)期。但美制造業(yè)復(fù)蘇形勢(shì)仍較好，８月份ＩＳＭ制造業(yè)指數(shù)從７月份的５５．５升至５６．３，超出市場(chǎng)預(yù)期。中國(guó)的制造業(yè)數(shù)據(jù)和澳大利亞經(jīng)濟(jì)增幅超預(yù)期在一定程度上緩解了投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的憂慮。

    •操作策略：關(guān)注滬指在2627附近的震蕩，有效站穩(wěn)才能進(jìn)一步向上拓展，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依舊；商業(yè)連鎖、旅游酒店、釀酒食品等消費(fèi)股的回落是震蕩良機(jī)，醫(yī)藥繼續(xù)關(guān)注，戰(zhàn)略性關(guān)注有色等資源股的動(dòng)態(tài)建倉(cāng)機(jī)會(huì)。新月度策略進(jìn)一步集中于消費(fèi)和通脹受益，剔除了大部分其他概念公司。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）