通脹預(yù)期對沖地產(chǎn)調(diào)控

    •市場結(jié)論：美元節(jié)日期間暴跌，貴金屬新高不斷，基本金屬大漲，外圍影響偏多；A股初現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但收復(fù)5日均線方能談止跌，受益通脹和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的資源品、大消費可關(guān)注。

    •技術(shù)測市：節(jié)前兩市日成交額大幅度萎縮，股指縮量震蕩接近極致，短期將有方向選擇。日線MACD綠柱繼續(xù)加長，黃白線死叉后向零軸回落，指標(biāo)的此種形態(tài)容易導(dǎo)致陷阱；日線RSI連續(xù)幾個交易日在41附近，繼續(xù)在偏弱勢區(qū)域震蕩。滬指跌破5周均線，本周此均線將下降至2610附近，與超短期箱體上沿幾乎重合，這是滬指短期急需收復(fù)的位置；而13周均線在本周金叉21周均線，位置在2580附近，對股指中期走勢應(yīng)有一定支撐；5日線今日將繼續(xù)回落至2586附近，今日股指震蕩調(diào)整后使調(diào)整時間已充分。短線30分鐘仍未完成下降一段，且未有背離態(tài)勢，當(dāng)前30分鐘MACD指標(biāo)柱子收縮至零軸，若不能成功翻紅走強(qiáng)，將會導(dǎo)致股指再次探底；但超短線股指跳水以來構(gòu)筑的第一個1分鐘級別的箱體向5分鐘級別擴(kuò)展，日內(nèi)操作向上關(guān)注2601和2615兩個點位，需有效站穩(wěn)方能向上拓展空間；若向下新低，除非出現(xiàn)跳水性連續(xù)暴跌，否則空頭陷阱的可能很大。逆向思考方面，未來市場政策壓力主要來自于房地產(chǎn)和銀行資本充足率等方面的變化，但隨著看跌房地產(chǎn)的機(jī)構(gòu)越來越多，金融和地產(chǎn)采取弱勢震蕩下探的可能大增；對通脹預(yù)期的預(yù)期正在形成中，有望對沖地產(chǎn)調(diào)控風(fēng)險。市場結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，金融、地產(chǎn)指數(shù)仍未探底成功；石化指數(shù)止跌；金屬指數(shù)有望探明短期底部，采掘指數(shù)企穩(wěn)；商業(yè)指數(shù)走穩(wěn)，電子指數(shù)高位回落后有望震蕩止跌，醫(yī)藥指數(shù)短線有筑底跡象；美元節(jié)日期間暴跌破80，貴金屬連續(xù)創(chuàng)出歷史新高，基本金屬大漲，農(nóng)產(chǎn)品再度沖擊前期高點。

    •基本面分析：節(jié)日期間國內(nèi)未有重大政策出臺，但對房地產(chǎn)調(diào)控加碼的傳言開始泛濫；從當(dāng)前房地產(chǎn)再度價漲量升的態(tài)勢看，抑制國內(nèi)房地產(chǎn)投機(jī)和投資性需求經(jīng)李副總理再三強(qiáng)調(diào)后，出臺相關(guān)政策只是時間問題；從政治角度看，當(dāng)前的房價相對國內(nèi)國民收入已基本成了一千零一夜里的數(shù)字，要政權(quán)還是要維護(hù)既得利益，這是一個哈姆雷特問題。為應(yīng)對肯定即將到來的所謂資產(chǎn)泡沫，國內(nèi)有關(guān)部門對證券市場的關(guān)注相對房地產(chǎn)市場效率要高得多，發(fā)行節(jié)奏和IPO融資直逼07年的快了巔峰，大、小盤股不計價格和質(zhì)地，盡管往市場傾銷，并在考慮邀請外資公司來享受盛宴。但國內(nèi)調(diào)控通脹有一個死角是國內(nèi)決策層無能為力的，這就是全球商品市場，如果把人民幣供應(yīng)量比喻成一口水缸，那全球大宗商品市場的資金容納量就是太平洋，一旦外圍經(jīng)濟(jì)形勢稍有緩解，通脹的超07年局面將上演。外圍方面，節(jié)日期間美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有好有壞，耐用品訂單和房屋預(yù)售量皆有所下滑，但幅度有限；而8月份PMI指數(shù)升幅大于預(yù)期，意味著美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然緩慢，卻在持續(xù)進(jìn)行。另外，美國會眾議院籌款委員會通過了一項旨在對低估本幣匯率的國家征收特別關(guān)稅的法案。若下周眾議院通過，法案將進(jìn)入?yún)⒆h院立法程序。從當(dāng)前美國形勢分析，通過該法案的可能極大。這一法案的通過將可能大大影響全球經(jīng)濟(jì)格局，在美國榜樣之后，中國未來的出口形勢將極度惡化，改革開放三十年以來所依賴的出口、投資拉動模式已走到了死胡同，中國經(jīng)濟(jì)增長模式必須、肯定會有巨大的調(diào)整；這牽涉到對資本、政府公權(quán)力（國內(nèi)是參與分配的要素）、勞動力等參與國民收入分配比重的調(diào)整，有希望但任重道遠(yuǎn)。

    •操作策略：滬指在中長期均線處初現(xiàn)企穩(wěn)跡象，操作上應(yīng)謹(jǐn)防空頭陷阱，若下探后回抽不過2580可波段。受益通脹和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是中長期的投資選擇，逢低吸納有色等資源品和商業(yè)連鎖、醫(yī)藥等泛消費概念。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)）