資金充裕背景下的技術震蕩

    • 市場結論：美元反彈后回落，貴金屬小幅下跌，基本金屬上漲，外圍影響中性偏多；A股在技術上的震蕩壓力加大，觀注其震蕩態(tài)勢，在前期高點上企穩(wěn)會構成前期踏空資金的買點。

    • 技術測市：兩市日成交額略有萎縮，股指帶量沖高，滬指成交金額回到2000億以上的水平，天量后震蕩難免。日線MACD紅柱加長，黃白線繼續(xù)向上，指標的此種走勢能否維持紅柱的延伸是關鍵；日線RSI快速回升至73，臨近超級壓力區(qū)域80，指標逐漸存修復要求。滬指周線突破中期34周均線后尚未確認；日線收復144日線尚未確認有效性，上面面臨233日線2880附近的壓制，若能對兩條長期均線展開攻擊并收復，股指將走出牛市形態(tài)。短線30分鐘突破前高后強力拉升，力度并未背離，未來的震蕩低點極有可能構成小級別的買點；但指標MACD已至極致區(qū)域，指標修復壓力加大，后續(xù)股指震蕩時2704點成為重要點位，若回探低點不低于此點位，則股指有望形成30分鐘級別的上漲趨勢；日內操作上，超短線5分鐘的MACD指標在極致區(qū)域構建雙頭，1分鐘級別運行進入背離段，這種小級別的背離引發(fā)的震蕩目前來看仍以圍繞2800震蕩為主。逆向思考方面，房地產調控的影響尚未完全顯現(xiàn)，對房地產上市公司的沖擊如我們分析有所減弱；通脹預期正在走向第一階段的極致，投資標的向資源和資產全面涌動，后市美元走勢會影響國內市場短期震蕩。市場結構及擴張性方面，金融指數(shù)繼續(xù)新高，地產指數(shù)強勢震蕩，仍為構建探底以來的小級別箱體；金屬指數(shù)仍有新高動力，關注其回落能否形成小級別買點；采掘指數(shù)強勢新高后臨近去年高點；商業(yè)指數(shù)高位震蕩，超短期探底有望成功，醫(yī)藥指數(shù)仍有震蕩，電子指數(shù)即將走強。美元反彈后回落，貴金屬小幅收跌，基本金屬上漲，農產品高位震蕩。

    • 基本面分析：由于本月本月到期資金約5940億元,而本周到期2950億元,央行再度動用存款準備金率手段回收短期流動性，加上昨日公開市場操作發(fā)行的200億元1年期央票，對沖后本周尚有700億元以上的資金投放，關注明日公開市場操作力度，預計本周有望維持資金凈投放局面，短期資金面較為充裕。新股發(fā)行改革重啟，但從此次提及的四個方面看，基本上還是沿用以往靠發(fā)行人和保薦人自我約束高價發(fā)行的套路，這無疑類似要靠狼來自我約束不去吃羊，難度有點大，這不叫市場化，這叫回歸自然的原始掠奪本性。雖然已經(jīng)無數(shù)次說明，但仍要反復強調：強烈的通脹預期下，資產價格的上升是不可避免的，不會隨著國內央行的調控而有所變化；通脹背景下，投資者選擇的投資標的無非這幾類：股票、房地產和商品，但由于房地產預期不明朗，股票和商品將成為投資者不二的選擇，這輪通貨膨脹背景下投資者投資標的在全球都有類似的選擇，這就是這輪商品大牛市的背景；股票由于其良好的抗通脹性，是通脹期間較好的投資品種。人民幣升值是此輪行情的另一個重要推動力，雖然中國央行一再表示人民幣升值的節(jié)奏不能也不會加快，但其05年以來的表現(xiàn)讓我們懷疑這種表態(tài)的效力。外圍方面，當天公布的美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會９月份的會議紀錄顯示，美聯(lián)儲預計今年下半年美國經(jīng)濟增速將有所放緩，同時也小幅向下調低了２０１１年的經(jīng)濟增速。如果經(jīng)濟增長速度仍然太低，不足以降低失業(yè)率，或者通脹率繼續(xù)低于美聯(lián)儲認為的適當水平，美聯(lián)儲將采取額外的寬松貨幣政策。美聯(lián)儲未來的再度定量寬松，無疑會大大強化全球市場的通脹預期。

    • 操作策略：滬指突破強壓力區(qū)域和中長期均線后未有回試，操作上應堅持在沖高時減倉，關注股指回落時的態(tài)勢，等待回補機會。關注商業(yè)、醫(yī)藥等消費股的調整態(tài)勢，可擇機回補，資源品進入弱勢品種的補漲階段，第一輪狂潮進入尾聲。

   （僅供投資者參考，并不構成投資建議，投資者據(jù)此操作，風險自擔）