警惕美“止贖門(mén)”影響蔓延

    • 市場(chǎng)結(jié)論：美元新低后反彈，貴金屬回落，基本金屬震蕩下跌，外圍影響中性偏空；A股在確認(rèn)年線突破的震蕩壓力加大，宜減倉(cāng)應(yīng)對(duì)后續(xù)震蕩調(diào)整。

    • 技術(shù)測(cè)市：兩市日成交額繼續(xù)放大，股指巨量沖高。日線MACD紅柱加長(zhǎng)，黃白線繼續(xù)向上，關(guān)注指標(biāo)的紅柱收縮；日線RSI回升至81，進(jìn)入超級(jí)壓力區(qū)域80，指標(biāo)修復(fù)要求加大。滬指周線面臨233周線精確壓制；日線收復(fù)233日線尚未確認(rèn)有效性，現(xiàn)面臨較大震蕩壓力，在此區(qū)域?qū)⒂休^大級(jí)別的震蕩調(diào)整。由于日線上從7月份見(jiàn)底至目前為止尚在進(jìn)行上升一段的運(yùn)行，而短線60分鐘在構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)的震蕩箱體后突破前高，已擺脫背離，未來(lái)的震蕩調(diào)整可以看成是對(duì)233天線的回抽確認(rèn)，并形成60分鐘級(jí)別的上漲；小級(jí)別上可以看出此次調(diào)整的端倪：先在5分鐘級(jí)別上回調(diào)至2919以下并形成小的震蕩箱體，再圍繞此箱體震蕩并有極大可能在此處形成上漲以來(lái)的新的30分鐘箱體，形成30分鐘級(jí)別的上漲，因此，未來(lái)的調(diào)整壓力雖大，但難以形成日線趨勢(shì)性的暴跌；日內(nèi)操作上，關(guān)注超短線5分鐘向上一段運(yùn)行的結(jié)束，由于后續(xù)上漲的力度較強(qiáng)，調(diào)整在剛開(kāi)始時(shí)難以出現(xiàn)斷崖式下跌，有足夠反應(yīng)時(shí)間。逆向思考方面，房地產(chǎn)調(diào)控模式已開(kāi)始向我們此前分析的結(jié)構(gòu)性模式運(yùn)行，地產(chǎn)股有望出現(xiàn)分化；當(dāng)前對(duì)通脹受益的炒作已近乎極致，外圍的風(fēng)吹草動(dòng)會(huì)影響大盤(pán)的穩(wěn)定。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，金融指數(shù)超短線已有背離，震蕩壓力較大；地產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)震蕩；金屬指數(shù)新高后震蕩，有望構(gòu)建新的箱體；采掘指數(shù)新高后震蕩壓力加大；商業(yè)指數(shù)向下一段仍未完成；醫(yī)藥指數(shù)仍未見(jiàn)底；電子指數(shù)出現(xiàn)背離，關(guān)注能否止跌。美元再創(chuàng)新低后反彈，貴金屬回落，基本金屬大多下跌，農(nóng)產(chǎn)品高位回跌。

    • 基本面分析：中共十七屆五中全會(huì)將于今日結(jié)束，會(huì)議將會(huì)給未來(lái)五年中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向定調(diào)。從當(dāng)前的公開(kāi)信息分析，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式將成為未來(lái)新的五年計(jì)劃的重點(diǎn)，新的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)占比將顯著提升，這構(gòu)成未來(lái)投資的兩極之一：受益結(jié)構(gòu)調(diào)整。同時(shí)，對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控正向我們以前分析的結(jié)構(gòu)性調(diào)整轉(zhuǎn)化，政府主導(dǎo)的保障房供應(yīng)占比將大大提高，房地產(chǎn)稅的推出已如箭在弦上，房地產(chǎn)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展態(tài)勢(shì)仍是以前反復(fù)說(shuō)過(guò)N遍的兩點(diǎn)：大量企業(yè)的破產(chǎn)和被兼并、行業(yè)利潤(rùn)率回歸社會(huì)平均化，部分在保障房建設(shè)方面具有優(yōu)勢(shì)的房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)能在低估值水平上止住頹勢(shì)，整個(gè)行業(yè)的分化過(guò)程將開(kāi)始。在通脹受益被追捧到第一階段的極致之后，市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)向整個(gè)藍(lán)籌行業(yè)擴(kuò)散，但要嚴(yán)重警惕，本輪通脹行情在很大程度上是由于貨幣因素推動(dòng)的，大部分周期性行業(yè)將很難享受到產(chǎn)品價(jià)格上漲的紅利，相反部分中游行業(yè)將有較大的利潤(rùn)率下降壓力；銀行業(yè)受地產(chǎn)信貸資產(chǎn)、地方政府融資信貸資產(chǎn)質(zhì)量影響，在強(qiáng)大的再融資壓力下，未來(lái)經(jīng)營(yíng)具有較大的不確定性，當(dāng)前對(duì)銀行股的追捧有失盲目。。外圍方面，伯南克周五表示美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)為出臺(tái)進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)刺激政策做好了準(zhǔn)備，目前只是在討論具體措施的規(guī)模和力度。他的這一講話再次加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在１１月會(huì)議上宣布重啟新一輪定量寬松政策的預(yù)期。但美銀行業(yè)面臨新形勢(shì)，因涉嫌違規(guī)實(shí)施房屋"止贖"操作，全美50個(gè)州開(kāi)始對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)的住房抵押貸款業(yè)務(wù)展開(kāi)聯(lián)合調(diào)查，并要求銀行暫緩開(kāi)展"止贖"業(yè)務(wù)。"止贖門(mén)"如果發(fā)展下去，可能給銀行業(yè)、房地產(chǎn)乃至美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)予嚴(yán)重關(guān)注。如果市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂再起，美元在避險(xiǎn)要求和期貨空單/多單比刷新歷史新高等因素推動(dòng)下，有望展開(kāi)技術(shù)性反彈，應(yīng)予警惕。

    • 操作策略：滬指短期瘋狂后震蕩壓力加大，操作上應(yīng)繼續(xù)逢高減倉(cāng)。商業(yè)、醫(yī)藥等消費(fèi)股在構(gòu)建下跌中繼后可關(guān)注其下跌力度能否減弱，關(guān)注電子信息的止跌態(tài)勢(shì)，資源品調(diào)整意愿加強(qiáng)，第一輪狂潮臨近尾聲。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）