是資金推動(dòng)而非需求復(fù)蘇

    •市場結(jié)論：美元震蕩，貴金屬下跌，基本金屬漲跌不一，外圍影響中性；A股今日繼續(xù)圍繞新形成的小箱體震蕩，注意震蕩中行業(yè)輪動(dòng)的節(jié)奏（二八轉(zhuǎn)換）。

    •技術(shù)測市：兩市日成交額小幅萎縮，股指縮量震蕩。日線MACD紅柱縮短，黃白線仍未勾頭；日線RSI回落至75，繼續(xù)考驗(yàn)中值區(qū)支撐。滬指周線收出放量十字星，在此區(qū)域圍繞233周線仍有震蕩；日線對233日線回抽，從7月份見底至目前為止尚在進(jìn)行上升一段的運(yùn)行，短期跌破5日線后2932成為重要位置，股指震蕩的時(shí)間和空間將延伸。短線60分鐘上升段有有結(jié)束跡象，震蕩調(diào)整正逐步從小級別向大級別擴(kuò)展。小級別5分鐘構(gòu)建上漲以來的第一個(gè)5分鐘箱體2955-3026，今日仍將圍繞此箱體的震蕩，關(guān)注對箱體上下沿突破的有效性。日內(nèi)操作上，5分鐘運(yùn)行向上一段，關(guān)注不能創(chuàng)新高或再度創(chuàng)新高后力度背離減倉等待回補(bǔ)機(jī)會，可加大操作的節(jié)奏。逆向思考方面，對房地產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性調(diào)控已成共識，炒作資金轉(zhuǎn)型證券市場仍在進(jìn)行，應(yīng)能支撐股指的震蕩；對通脹受益的炒作已擴(kuò)散至所有周期行業(yè)，受益漲價(jià)的各子行業(yè)進(jìn)入輪漲，但此輪行情的本質(zhì)仍是資金推動(dòng)，周期類行業(yè)缺乏全面啟動(dòng)的基礎(chǔ)，美元走勢將左右通脹行情的中短期格局。市場結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，金融指數(shù)超短線震蕩構(gòu)筑箱體；地產(chǎn)指數(shù)仍未企穩(wěn)；金屬指數(shù)高位平臺震蕩，地方短線型的假突破；采掘指數(shù)有望震蕩構(gòu)建箱體；商業(yè)、醫(yī)藥指數(shù)震蕩中醞釀突破；電子指數(shù)即將突破。美元震蕩，貴金屬繼續(xù)回落，基本金屬漲跌不一，農(nóng)產(chǎn)品高位震蕩。

    •基本面分析：國內(nèi)落實(shí)十七屆五中全會關(guān)于加大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)模式的各項(xiàng)政策措施逐步展開，這將給各受益行業(yè)帶來較大機(jī)會，在資源飆升后，近期可重點(diǎn)關(guān)注戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和大消費(fèi)的投資機(jī)會。周日G20財(cái)長和央行行長會議公告顯示，各國在全球貿(mào)易平衡、匯率市場化和合作控制全球金融風(fēng)險(xiǎn)等方面達(dá)成原則性共識，前段時(shí)間全球匯率市場的亂象有望得到遏制，匯率戰(zhàn)有終止跡象；維護(hù)全球貿(mào)易平衡，貿(mào)易順差國尤其是中國等有巨大貿(mào)易順差的國家縮減貿(mào)易順差，將進(jìn)一步縮減凈出口對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的推動(dòng)，加大國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的壓力，在未來犧牲部分經(jīng)濟(jì)增長速度為提升經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量，實(shí)是明智之舉。對金融業(yè)的監(jiān)管力度將有逐步提升，國內(nèi)銀行業(yè)的經(jīng)營壓力和融資壓力加大。對由于人民幣升值壓力繼續(xù)加大，人民幣雖難以實(shí)現(xiàn)快速升值，但未來升值空間仍然較大，有望在較長時(shí)間內(nèi)維持震蕩上升態(tài)勢，資本流動(dòng)對國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的推升壓力仍大。外圍方面，市場關(guān)注的焦點(diǎn)依然是美聯(lián)儲，美聯(lián)儲公開市場委員會會議將于11月2日至3日舉行，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將實(shí)施新一輪定量寬松措施；但由于市場此前對美聯(lián)儲再度定量寬松的力度預(yù)期較大，要警惕若實(shí)際力度低于預(yù)期，將引發(fā)美元的技術(shù)性反彈。歐元區(qū)德國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，10月份企業(yè)景氣指數(shù)上升至2007年5月以來的高點(diǎn)，此前公布的PMI數(shù)據(jù)亦好于預(yù)期，蓋特納在G20會議前關(guān)于匯率市場化的表述使美元走勢并未因德國數(shù)據(jù)利好而有劇烈反應(yīng)，在美聯(lián)儲下次議息會議前，全球匯率市場和商品市場都趨于謹(jǐn)慎。

    •操作策略：滬指將繼續(xù)圍繞購建的高位小箱體震蕩，可擇機(jī)波段交易。商業(yè)、醫(yī)藥等消費(fèi)股和電子信息等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)機(jī)會繼續(xù)；資源品中有色只宜超短線交易，逐步減低倉位，煤炭注意逢高減持。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）