聯(lián)儲(chǔ)印鈔規(guī)模略超預(yù)期

    •市場(chǎng)結(jié)論：美元下跌，貴金屬略有回落，基本金屬下跌，外圍影響中性偏多；A股偏強(qiáng)型震蕩，可繼續(xù)關(guān)注商業(yè)、醫(yī)藥、食品酒類(lèi)等消費(fèi)股，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)可逢低關(guān)注。

    •技術(shù)測(cè)市：兩市日成交額大幅萎縮，股指巨量震蕩。日線MACD紅柱繼續(xù)回落，黃白線走平；日線RSI小幅回落至68，中性偏強(qiáng)。滬指周線依托233周線震蕩，形態(tài)依舊良好，指數(shù)中長(zhǎng)線未有惡化跡象；指數(shù)在當(dāng)前位置的震蕩具有重要的技術(shù)意義，滬指自1992年高點(diǎn)以來(lái)，除07年外一直運(yùn)行在1/4等速線下，該位置本月在3184點(diǎn)位置，從去年8月份股指見(jiàn)頂以來(lái)一直圍繞該位置震蕩，對(duì)該位置和我們所說(shuō)的三角形態(tài)上沿的突破將較年線具有更加強(qiáng)大的牛市意義。超短線30分鐘雖繼續(xù)向上一段，但若繼續(xù)下探跌破昨日低點(diǎn)則有望在此區(qū)域構(gòu)建成功30分鐘箱體，如此則震蕩幅度將加大，今日短期指標(biāo)有方向選擇，可關(guān)注；5分鐘在此區(qū)域的震蕩級(jí)別已擴(kuò)展，震蕩已逐步偏強(qiáng)。日內(nèi)操作上，關(guān)注滬指沖高時(shí)的力度，力度不足時(shí)可利用小倉(cāng)位波段操作。逆向思考方面，對(duì)房地產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性調(diào)控繼續(xù)，但房地產(chǎn)稅遲遲未出臺(tái)，對(duì)現(xiàn)有政策的修補(bǔ)容易被視為利空出盡；通脹受益行情的炒作仍在延續(xù)，在再度緊縮政策出臺(tái)前應(yīng)能維持，但美元走勢(shì)仍將左右通脹行情的中期格局。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，金融指數(shù)超短線有方向選擇；地產(chǎn)指數(shù)高位震蕩；金屬指數(shù)、采掘指數(shù)有望逐步止跌；商業(yè)指數(shù)高位震蕩醞釀突破；電子指數(shù)直線拉升后回落，有望止跌；醫(yī)藥指數(shù)高位震蕩醞釀突破。美元下跌，貴金屬略跌，基本金屬大多回落，農(nóng)產(chǎn)品震蕩走高。

    •基本面分析：中國(guó)央行表示將在后續(xù)政策中繼續(xù)引導(dǎo)貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平，市場(chǎng)對(duì)通脹的炒作和預(yù)期有所降溫。但在全球貨幣泛濫的背景下，央行控制通脹的努力能否實(shí)現(xiàn)需要打個(gè)大大的疑問(wèn)，當(dāng)前央行面臨的局面比07年時(shí)更加惡劣，若此時(shí)為了控制通脹一味收緊貨幣政策甚或連續(xù)加息，除非能對(duì)全球大宗商品價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生決定性影響，否則將成為吸收全球通脹的黑洞；幻想靠本幣升值來(lái)抑制輸入型通脹也只是書(shū)呆子行為，我們有很大可能重溫07、08年的政策失誤。短期資金方面，央行為對(duì)沖前期投放的流動(dòng)性加大貨幣回籠的力度，但這不會(huì)影響市場(chǎng)中短期內(nèi)資金的充沛。四部委3日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于規(guī)范住房公積金個(gè)人住房貸款政策有關(guān)問(wèn)題的通知》，明確第二套住房公積金個(gè)人住房貸款僅限于購(gòu)買(mǎi)改善居住條件的普通自住房，且首付比例不得低于50%、貸款利率不得低于同期首套住房公積金個(gè)人住房貸款利率的1.1倍。國(guó)內(nèi)個(gè)人利用公積金炒房的比例極低，對(duì)投機(jī)性購(gòu)房的抑制有限。外圍方面，美中期選舉共和黨在眾議院獲勝，奧巴馬政府后續(xù)在稅收政策、金融監(jiān)管以及醫(yī)保法案等方面的立法可能變得更為艱難。美聯(lián)儲(chǔ)在議息會(huì)議后對(duì)后續(xù)資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃作出了安排，在明年6月份之前購(gòu)買(mǎi)6000億美元的美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債，相當(dāng)于每月750億，此舉略微超出市場(chǎng)預(yù)期的5000億。聯(lián)儲(chǔ)判斷美當(dāng)前的就業(yè)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依舊緩慢，核心通脹率持續(xù)下滑，美經(jīng)濟(jì)仍未走出通貨緊縮；就業(yè)和物價(jià)將成為美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策調(diào)控的目標(biāo)。由于本次聯(lián)儲(chǔ)印鈔規(guī)?；痉鲜袌?chǎng)預(yù)期，資本市場(chǎng)反應(yīng)較為溫和。但在未來(lái)二十幾個(gè)小時(shí)里歐盟、英國(guó)、日本等央行將有會(huì)議，預(yù)計(jì)歐盟將不會(huì)跟進(jìn)美聯(lián)儲(chǔ)，但英國(guó)和日本再度啟動(dòng)印鈔機(jī)是大概率事件，全球貨幣泛濫局面將更進(jìn)一步。

    •操作策略：滬指強(qiáng)勢(shì)震蕩，關(guān)注今日對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)再度啟動(dòng)印鈔的反應(yīng)，這是對(duì)市場(chǎng)強(qiáng)弱最好的測(cè)試劑。大小非中酒類(lèi)、商業(yè)顯著走強(qiáng)，機(jī)會(huì)較好，醫(yī)藥回落時(shí)可關(guān)注，電子信息等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)可逢低關(guān)注；資源品可關(guān)注下檔支撐。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）