缺口、政策預期與全球資金泛濫

    •市場結論：美元大幅反彈，貴金屬上漲，基本金屬震蕩，外圍影響中性；A股突破后關注上行力度，商業(yè)、醫(yī)藥、食品酒類等消費股存在機會。

    •技術測市：兩市日成交額再度放大，股指帶量震蕩上漲。日線MACD紅柱緩慢回升，黃白線繼續(xù)走高；日線RSI回升至75，再度沖擊高壓區(qū)。滬指周線突破233周線，形態(tài)良好，指數中長線走勢較好；我們此前從中長線的角度一直強調滬指1/4等速線位置3184點的重要意義，此外，對跨年度行情，滬指季線的3182將決定季度行情能否繼續(xù)延伸，因此，滬指3180處成為行情向上發(fā)展的長期關鍵點位；在滬指順利突破三角形態(tài)上沿后，后面的主要任務就是攻陷此處。中短期內，由于日線在上漲以來已形成三個跳空缺口，周五缺口將對后續(xù)走勢具有較強吸引力，回補缺口的壓力會引發(fā)股指的震蕩。超短線30分鐘繼續(xù)向上一段，仍需關注今日股指突破時的拉升力度；5分鐘在周五震蕩低點形成了小級別突破性買點。日內操作上，關注向上突破時的力度變化，股指在此處震蕩難免。逆向思考方面，對房地產的結構性調控繼續(xù)，但由于房地產稅遲遲未出臺，地產股壓力不大；通脹受益行情受聯儲印鈔推動進入新高潮，但短期內央行采用對沖政策的可能性在加大，雖然通脹的長期格局不變。市場結構及擴張性方面，金融、地產指數高位震蕩，地產漸有走強；金屬指數、采掘指數需防回落；商業(yè)指數強勢突破；電子指數突破震蕩后有短期方向選擇；醫(yī)藥指數再創(chuàng)新高無懸念。美元大幅反彈，貴金屬繼續(xù)上漲，基本金屬漲跌不一，農產品繼續(xù)沖高。

    •基本面分析：本周將公布10月份經濟數據，由于普遍預期CPI將再度走高，而且在美聯儲重啟印鈔機，全球貨幣更加泛濫，此舉大大增加了包括中國在內的各新興經濟體國家央行調控國內資產價格的壓力，國內控制通脹預期、適度收縮流動性的壓力極大。不出意外的話，在本周公布經濟數據的前后，央行即使不采取加息等價格型手段，加大貨幣回籠力度將是幾乎肯定的事情。在此預期下，市場短期波動難免。但長期內，在人民幣中長期升值的背景下，國內如何應對熱錢沖擊、平緩通脹預期、保持經濟增速合理成為央行的難題，這些問題我們在07年都已見識過，當前體制下應很難成功，因此，即使資金推動型的股票市場短期容易受到央行貨幣政策變化的影響，但其中長期走勢基礎難以撼動。根據滬深交易所安排，本周兩市共有29家公司的1627.22億解禁股上市流通，市值達到20026億元，屬于歷史空前最高水平，其中，首次解禁的中國石油(601857)解禁規(guī)模占到解禁總市值94.3%。由于原油價格走勢較好，且中石油當前價格較發(fā)行價尚有較大距離，中石油實際拋售壓力應該沒有數據反映的那么大。外圍方面，備受市場關注的美非農就業(yè)數據公布，美勞工部數據顯示，１０月份美國共增加就業(yè)崗位１５．１萬人，為５月份以來的首次上升，其增加幅度大大超過投資者預期。但美國的整體失業(yè)率仍連續(xù)第三個月維持在９．６％的高位，解決就業(yè)問題仍任重道遠。在美聯儲重新定量寬松后，日、英等原本預期最有希望跟進的發(fā)達經濟體采取了穩(wěn)重的觀望，使全球貨幣戰(zhàn)形勢暫時得到了控制。G20首腦會議將在近期舉行，屆時各國首腦對全球貨幣局勢將有較大紛爭，可密切關注。美元在大幅度快速貶值后在此區(qū)域應有震蕩，大幅走強的基礎仍不存在。

    •操作策略：滬指突破后震蕩難免，關注股指沖高時的力度，可擇機波段操作。資源品連續(xù)沖高后控制倉位波段，大消費中酒類、商業(yè)連鎖顯著走強，機會較好，醫(yī)藥機會重啟，電子信息等戰(zhàn)略性新興產業(yè)將有短期方向選擇，密切關注。