緊縮力度低于市場(chǎng)預(yù)期

    •市場(chǎng)結(jié)論：美元震蕩，貴金屬、基本金屬回落，外圍影響中性偏空；A股在兌現(xiàn)政策預(yù)期后有望再度走強(qiáng)，資源品、大消費(fèi)和電子科技等存在機(jī)會(huì)。

    •技術(shù)測(cè)市：兩市日成交額基本持平，股指帶量震蕩。日線MACD紅柱緩慢回落，黃白線開始走平；日線RSI繼續(xù)回落至69。滬指周線和月線上檔已無壓力，形態(tài)良好，指數(shù)中長線走勢(shì)較好；在國內(nèi)政策緊縮預(yù)期和重要長期區(qū)域的雙重壓制下，滬指在沖擊3180區(qū)域時(shí)主動(dòng)調(diào)整蓄勢(shì)，有利于后續(xù)行情的發(fā)展，但攻克此區(qū)域深化中長期行情的判斷不變。短期內(nèi)，由于昨日震蕩時(shí)日線缺口并未回補(bǔ)，對(duì)今日走勢(shì)仍有較大吸引力。超短線30分鐘仍為破壞向上一段，震蕩調(diào)整已有較強(qiáng)的終結(jié)信號(hào)，當(dāng)前在此區(qū)域形成新的30分鐘箱體的可能很?。?分鐘走勢(shì)已逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)，昨日低點(diǎn)極有可能形成日線級(jí)別的買點(diǎn)。如果此次調(diào)整留下跳空缺口，那回補(bǔ)任務(wù)將留待以后的股指中期調(diào)整完成。日內(nèi)操作上，關(guān)注股指低開時(shí)下行的力度，很有可能成為今日的最佳買入點(diǎn)。逆向思考方面，在市場(chǎng)前兩個(gè)交易日震蕩時(shí)，市場(chǎng)具有較強(qiáng)的加息甚至組合拳預(yù)期，如周末利率政策未有變化，要提防股指的報(bào)復(fù)性反彈。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，金融指數(shù)弱勢(shì)震蕩后有企穩(wěn)跡象；地產(chǎn)指數(shù)力度偏弱；金屬指數(shù)、采掘指數(shù)有望再度拉升，關(guān)注其向上的力度；商業(yè)指數(shù)、電子指數(shù)強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)上攻；醫(yī)藥指數(shù)動(dòng)力強(qiáng)勁。美元震蕩，貴金屬小幅回落，基本金屬下跌，農(nóng)產(chǎn)品瘋狂后有所回落。

    •基本面分析：今日將公布10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，CPI數(shù)據(jù)成為市場(chǎng)關(guān)注的短期焦點(diǎn)，但由于央行在昨晚已提高存款準(zhǔn)備金率，即使今天CPI數(shù)據(jù)較高，再在周末采用加息手段的可能性微乎其微。我們昨天分析了一年期央票利率上漲5個(gè)基點(diǎn)，其更多地是央行將采用數(shù)量型手段的信號(hào)，預(yù)計(jì)今日3月期和3年期央票利率仍將有變化，以此全面壓縮各檔期央票的一二級(jí)市場(chǎng)利差，提升央票對(duì)金融機(jī)構(gòu)的吸引力，以利于央行在公開市場(chǎng)加大操作力度。而受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型拉低經(jīng)濟(jì)增速、加息引發(fā)更為強(qiáng)勁的人民幣升值預(yù)期、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)并未穩(wěn)固到需要連續(xù)加息等因素的影響，近期加息可能不大，加息手段的再度啟用最快也要到年底。在此之前央行可能通過加大公開市場(chǎng)操作力度甚至再度啟用定向央票等手段向市場(chǎng)宣示其緊縮決心。但如果沒有連續(xù)小幅度的加息動(dòng)作而單純采用提高存款準(zhǔn)備金率等數(shù)量型手段，對(duì)通脹行情幾乎不會(huì)有十分明顯的影響，反而可能開始顯著影響中國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和轉(zhuǎn)型。在美國精確制導(dǎo)的金融攻擊下，中國央行一如既往的犯暈，這次的形勢(shì)可沒07年好。外圍方面，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)大幅下降了２．４萬，總數(shù)經(jīng)季節(jié)性調(diào)整降至４３．５萬，降幅大于市場(chǎng)預(yù)期，但離判斷美國企業(yè)恢復(fù)穩(wěn)定雇傭的數(shù)據(jù)40萬人尚有距離。今明兩日在首爾召開的G20首腦峰會(huì)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，由于美聯(lián)儲(chǔ)的再度定量寬松受到各國的唾病，如何克制各方的貨幣戰(zhàn)沖動(dòng)、能否達(dá)成較為一致的妥協(xié)方案對(duì)未來全球匯率市場(chǎng)具有指導(dǎo)意義。

    •操作策略：滬指的小級(jí)別背離震蕩有望結(jié)束。資源品仍有沖高機(jī)會(huì)，大消費(fèi)罕見與資源聯(lián)動(dòng)，電子信息等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)繼續(xù)關(guān)注。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）