利空預(yù)期落空與短期技術(shù)壓力沉重

    •市場結(jié)論：美元震蕩，貴金屬、基本金屬暴跌，外圍影響偏空；A股在大跌后仍不改牛市基礎(chǔ)，今日后有望震蕩反彈，資源品、大消費(fèi)和電子科技等仍存波段機(jī)會。

    •技術(shù)測市：兩市日成交額再度放大，股指巨量下跌。日線MACD紅柱回落，黃白線有死叉態(tài)勢；日線RSI快速回落至50，考驗(yàn)指標(biāo)的上升趨勢線。滬指快速回落后跌破5周均線，本周5周均線將成為爭奪焦點(diǎn)；在國內(nèi)政策繼續(xù)緊縮預(yù)期和重要長期區(qū)域的雙重壓制下，滬指在3180區(qū)域回落在技術(shù)上仍屬正常，當(dāng)前回落可看成是對年線的回抽確認(rèn)，滬指在2900區(qū)域的支撐強(qiáng)勁，在此區(qū)域可擇機(jī)回補(bǔ)減倉倉位。超短線30分鐘仍未確認(rèn)破壞向上一段，后續(xù)關(guān)注兩點(diǎn)，一是由于30分鐘下跌力度過大，要扭轉(zhuǎn)跌勢需要一個震蕩過程，二是若在回升后不能創(chuàng)出新高或新高后力度衰竭，將形成較大級別的賣出機(jī)會，那時候的下跌才是真正需要擔(dān)心的；5分鐘走勢快速下跌，仍未形成下跌箱體，當(dāng)前股指的主要任務(wù)是通過1分鐘走勢的背離引發(fā)小級別反彈，形成5分鐘箱體，并在圍繞此箱體震蕩時走強(qiáng)，帶動30分鐘回升。日內(nèi)操作上，1分鐘已形成背離，早市將反彈形成此輪下跌后1分鐘的第二個箱體，逐級往上股指短線的關(guān)鍵點(diǎn)位分別為3004、3029，但要再度形成強(qiáng)勢走勢滬指必須有效站穩(wěn)3067點(diǎn)，可據(jù)此操作。逆向思考方面，在市場前兩個交易日震蕩時，市場具有較強(qiáng)的加息甚至組合拳預(yù)期，周末利率政策和傳聞的印花稅政策并未出臺，要提防股指的報(bào)復(fù)性反彈。市場結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，金融、地產(chǎn)指數(shù)快速回落；金屬指數(shù)、采掘指數(shù)快速回落需要逐級震蕩方能走強(qiáng)；商業(yè)指數(shù)、電子指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)大跌后仍未形成小級別的箱體，保持強(qiáng)勢。美元震蕩，貴金屬、基本金屬暴跌，農(nóng)產(chǎn)品跳水，原糖再度暴跌近10%。

    •基本面分析：在CPI數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期后，市場對央行再度加息出手調(diào)控通脹的預(yù)期強(qiáng)化，且股指在國慶后連續(xù)大幅度上升，關(guān)于上調(diào)印花稅的傳聞又起，周末相關(guān)部門已出面辟謠。從當(dāng)前形勢分析，由于熱錢持續(xù)的流入壓力，證券市場將成為分流熱錢的重要渠道，且主板市場當(dāng)前的動態(tài)市盈率在23倍左右，仍在可接受范圍之內(nèi)，除了監(jiān)管層自身錯誤導(dǎo)致的中小企業(yè)泡沫之外，主板市場并未呈現(xiàn)明顯的泡沫，此時出臺打壓股票市場的政策基本不太可能。短期內(nèi)不可能加息我們已在此前連續(xù)進(jìn)行了分析，最快的加息也只能在12月份視11月度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來決定，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力巨大、出口和投資已完全不能成為繼續(xù)推動經(jīng)濟(jì)增長的主要力量時，央行對價格型政策的使用將極為謹(jǐn)慎。但由于國內(nèi)連續(xù)兩年高速的信貸投放，以及人民幣升值預(yù)期下熱錢流入呈現(xiàn)加速，強(qiáng)大的通脹預(yù)期下居民儲蓄存款的搬家，資產(chǎn)、商品價格上漲壓力巨大，央行極有可能在后續(xù)通過強(qiáng)大的貨幣對沖來回收流動性，造成市場的震蕩，但這不會改變股票市場在強(qiáng)大的通脹預(yù)期和資金推動下走牛的基礎(chǔ)。外圍方面，首爾峰會雖然各國對美聯(lián)儲大規(guī)模印鈔頗有微詞，但實(shí)際上美國人大獲全勝，其所推動的一國貿(mào)易順差占GDP比重的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)雖未明確，但已獲得原則性認(rèn)同；而且對全球貨幣戰(zhàn)的協(xié)調(diào)仍未傷及美聯(lián)儲的印鈔自由。人民幣升值壓力仍然巨大，胡總書記的講話是人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行漸進(jìn)式改革的信號，也是人民幣再度步入升值通道的信號。愛爾蘭債務(wù)危機(jī)開始同中國貨幣緊縮因素一道影響短期商品市場，但由于歐盟和各國際機(jī)構(gòu)已有較充分準(zhǔn)備，估計(jì)此次愛爾蘭的影響會較當(dāng)初希臘的沖擊遠(yuǎn)為輕。國內(nèi)投資者可等待美元中短期反彈結(jié)束后再度下跌時的新一輪資源品戰(zhàn)略機(jī)會。

    •操作策略：滬指暴跌后存在震蕩機(jī)會，可加大日內(nèi)交易頻率，前期減倉的投資者有較好的T+0機(jī)會攤低成本。資源品波動機(jī)會較大，可在沖高時減倉或日內(nèi)T+0交易，大消費(fèi)、電子信息等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是后續(xù)主要機(jī)會。受益原油漲價的化工材料尤其是煤化工股將大幅震蕩。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）