“期限越長(zhǎng)，收益率越高”這個(gè)規(guī)律正逐步被打破。今天，藍(lán)鯨銀行頻道梳理發(fā)現(xiàn)，近期的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率出現(xiàn)長(zhǎng)短期“倒掛”現(xiàn)象，3個(gè)月期以下理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率高于長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品。上周銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率全線上行，業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，礙于年底市場(chǎng)流動(dòng)性收緊以及年末考核壓力，銀行借提高理財(cái)產(chǎn)品收益來(lái)吸攬資金。

 

　　預(yù)期收益率上行“破5%”

 

　　臨近年末，各家銀行上調(diào)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率。經(jīng)藍(lán)鯨銀行頻道了解，昨天（12月26日）預(yù)期年化收益率“破5%”的在售銀行理財(cái)產(chǎn)品有21款，本期預(yù)期收益率最高為6%。全國(guó)理財(cái)產(chǎn)品方面，預(yù)期收益率在5%（含）以上的理財(cái)產(chǎn)品有12款。

 

　　據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)12月第三周（17日-23日）銀行理財(cái)周報(bào)數(shù)據(jù)顯示，期間共有243家銀行發(fā)行1549款銀行理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行銀行數(shù)比上期減少5家，產(chǎn)品發(fā)行量較上期增加125款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.07%，較上期上升0.14個(gè)百分點(diǎn)。

 

在上述周報(bào)中，藍(lán)鯨銀行頻道注意到，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益出現(xiàn)長(zhǎng)短期“倒掛”情況。以國(guó)有控股銀行為例，3個(gè)月以下的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.37%;3個(gè)月至6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.32%，低于3個(gè)月以下0.05個(gè)點(diǎn);6個(gè)月至12個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.20%，12個(gè)月以上的理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為3.90%。

 

　　在上述周報(bào)中，藍(lán)鯨銀行頻道注意到，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益出現(xiàn)長(zhǎng)短期“倒掛”情況。以國(guó)有控股銀行為例，3個(gè)月以下的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為 4.37%；3個(gè)月至6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.32%，低于3個(gè)月以下0.05個(gè)點(diǎn)；6個(gè)月至12個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為 4.20%，12個(gè)月以上的理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為3.90%。

 

　　典型的“倒掛”是指同一銀行同一理財(cái)產(chǎn)品的不同期限之間，長(zhǎng)期產(chǎn)品收益率低于中短期產(chǎn)品收益率。

 

同時(shí)，城商行的非保本型理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行390款，其中，3個(gè)月以下的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.39%高于3個(gè)月至6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率(4.38%);6個(gè)月至12個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.39%，12個(gè)月以上的理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為4.35%。

 

　　同時(shí)，城商行的非保本型理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行390款，其中，3個(gè)月以下的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.39%高于3個(gè)月至6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期 收益率（4.38%）；6個(gè)月至12個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.39%，12個(gè)月以上的理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為4.35%。

 

　　銀行借高收益理財(cái)產(chǎn)品攬資

 

　　理財(cái)收益“倒掛”已成為銀行理財(cái)市場(chǎng)的普遍現(xiàn)象。由興業(yè)證券 統(tǒng)計(jì)，12月第三周發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中，兩個(gè)月期限的產(chǎn)品預(yù)期年化收益率最高為4.04%，同時(shí)漲幅最大。其余期限預(yù)期年化收益率分別為1周3 ．17%，兩周3.23%，1個(gè)月3.97%，3個(gè)月4.05%，4個(gè)月3.98%，6個(gè)月4.02%，9個(gè)月3.88%，1年期4.03%。

 

　　11月，國(guó)有銀行、股份行的固定收益型理財(cái)產(chǎn)品已出現(xiàn)倒掛苗頭。據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，11月國(guó)有銀行共發(fā)行保本型理財(cái)產(chǎn)品444款，其中，3個(gè)月以下的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.45%，3個(gè)月至6個(gè)月者為3.31%，6個(gè)月至12個(gè)月者為3.07%。

 

　　收益倒掛原因在于年底市場(chǎng)流動(dòng)性收緊以及年末考核壓力，因此銀行在年底提高理財(cái)產(chǎn)品收益來(lái)吸攬資金。但是這種資金荒并非長(zhǎng)期的，春節(jié)之后資金緊張的局面有望緩解，有銀行專(zhuān)門(mén)發(fā)售短期高收益產(chǎn)品，從而產(chǎn)生收益率倒掛的現(xiàn)象。

 

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員陳麗君認(rèn)為，明年市場(chǎng)流動(dòng)性整體比今年更緊，降杠桿是必然趨勢(shì)。另外銀行理財(cái)規(guī)模增速將繼續(xù)下降，零售、對(duì)公和同業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步調(diào)整。