調(diào)控預(yù)期漸大

    •市場(chǎng)結(jié)論：美元繼續(xù)反彈，貴金屬下跌而基本金屬上漲，外圍影響中性偏多；A股繼續(xù)年線爭(zhēng)奪，要警惕調(diào)控不能兌現(xiàn)后股指的爆發(fā)。

    •技術(shù)測(cè)市：兩市日成交額基本持平，股指縮量震蕩。日線MACD綠柱繼續(xù)縮短，黃白線張口繼續(xù)縮?。蝗站€RSI回落至44，指標(biāo)繼續(xù)在中值區(qū)震蕩。滬指周線在中長(zhǎng)期周均線匯集區(qū)域震蕩，連續(xù)收出類十字星，見底意味較濃。日線再度失守年線，圍繞年線的爭(zhēng)奪將繼續(xù)，中長(zhǎng)期方向選擇的時(shí)間點(diǎn)將在本周，在貨幣政策定調(diào)和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)好轉(zhuǎn)后向上突破的可能大增。超短線30分鐘開始上升一段醞釀突破箱體，股指在此區(qū)域震蕩今日已達(dá)17個(gè)交易日，屬于技術(shù)上的敏感數(shù)字，注意近兩日容易發(fā)生變盤，關(guān)注股指再度放量后的方向選擇。5分鐘昨日前市力度不夠，導(dǎo)致全天運(yùn)行下降一段，今日走勢(shì)的重點(diǎn)是能否逆轉(zhuǎn)這5分鐘的下跌。操作上，早盤股指走勢(shì)對(duì)全天影響很大，若能以一段上升開始，則有望扭轉(zhuǎn)下跌維持較強(qiáng)勢(shì)震蕩，若以下跌開始，則扭轉(zhuǎn)昨日跌勢(shì)的時(shí)間會(huì)延后，全日走勢(shì)較弱。逆向思考方面，對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂已稍有緩解，貨幣政策定調(diào)為相機(jī)抉擇后，短期貨幣政策的變化不會(huì)決定市場(chǎng)中期走勢(shì)，但市場(chǎng)預(yù)期從悲觀的高峰開始緩解。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，金融、地產(chǎn)指數(shù)仍是底部強(qiáng)勢(shì)震蕩，其相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)可望對(duì)沖部分調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)；金屬指數(shù)、采掘指數(shù)在箱體上沿醞釀突破；商業(yè)指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)、電子指數(shù)有望再度走強(qiáng)。美元繼續(xù)反彈，貴金屬下跌，基本金屬上漲，原油繼續(xù)回落，農(nóng)產(chǎn)品上漲。

    •基本面分析：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將于近期召開，11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于周六公布，成為影響近期市場(chǎng)預(yù)期的焦點(diǎn)事件。但中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的主要議題恐是具體落實(shí)政治局基調(diào)，貨幣政策的來(lái)年基調(diào)已基本確定。而對(duì)短期數(shù)據(jù)的影響，近段我們一直在分析，由于近期農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲趨勢(shì)放緩，前段政策調(diào)整的效應(yīng)正開始顯現(xiàn)，除非11月CPI數(shù)據(jù)高的離譜，否則很難讓央行再度出手進(jìn)行調(diào)控。本周暫停三年期央票發(fā)行，這給市場(chǎng)加息和調(diào)整存款準(zhǔn)備金率以無(wú)限遐想，但有一點(diǎn)需要大家注意，如果要加息，央行本可以通過(guò)上調(diào)三年期票據(jù)發(fā)行利率來(lái)緩解三年期央票一二級(jí)市場(chǎng)利率倒掛狀況，并進(jìn)而發(fā)出加息信號(hào)，但為什么央行不采用這種極為方便的操作呢？這其中折射出的意思就是，央行對(duì)采用加息等價(jià)格手段仍然極為謹(jǐn)慎。由于對(duì)11月數(shù)據(jù)存在分歧，今日和明日走勢(shì)將表現(xiàn)為一種弱勢(shì)震蕩。外圍方面，美減稅方案極有可能延期提高了投資者對(duì)美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，當(dāng)前歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的對(duì)比進(jìn)入一個(gè)敏感的平衡期，美元近期有望進(jìn)入反復(fù)筑頂?shù)臅r(shí)期，CRB指數(shù)在美元反彈的背景繼續(xù)創(chuàng)出新高。

    •操作策略：滬指繼續(xù)在年線附近的爭(zhēng)奪。資源品可持有或逢低吸納；大消費(fèi)類的商業(yè)連鎖、釀酒食品、醫(yī)藥可低吸，電子信息等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)仍有新高機(jī)會(huì)。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）