商品在防通脹聲中節(jié)節(jié)升

    • 市場(chǎng)結(jié)論：美元大幅震蕩，貴金屬大漲，外圍影響中性偏多；A股擊穿箱體底部支撐，可逢低回補(bǔ)。

    • 技術(shù)測(cè)市：兩市日成交額再度縮小，股指繼續(xù)縮量大跌。日線MACD綠柱加長(zhǎng)，黃白線張口放大；日線RSI回落至34，進(jìn)入超跌區(qū)。滬指周線在連續(xù)下跌中走弱，2700點(diǎn)附近突破時(shí)的兩個(gè)缺口已被回補(bǔ)一個(gè)。日線跌離年線后面對(duì)半年線，技術(shù)上2704對(duì)多頭具有重要意義，一旦回跌觸及此點(diǎn)位，股指的上升勢(shì)頭喪失殆盡；但除非再連續(xù)暴跌5個(gè)交易日以上，則股指以空頭陷阱的形式回補(bǔ)突破缺口后再發(fā)生有力度的反彈這一判斷仍能成立。超短線30分鐘下降段未確認(rèn)結(jié)束，段內(nèi)下跌力度未有明顯衰減，但股指跌破2759后進(jìn)入背離段運(yùn)行，反彈已隨時(shí)可能發(fā)生。5分鐘下降段仍未結(jié)束，但除非今日早盤出現(xiàn)連續(xù)暴跌，否則容易因?yàn)楸畴x而導(dǎo)致反彈，實(shí)現(xiàn)我們昨日所說(shuō)的止跌需要經(jīng)歷一個(gè)小反復(fù)后再破底的過(guò)程；短線操作上，可逢低回補(bǔ)，此處即使沒(méi)有大力度的反彈，也會(huì)有構(gòu)建抵抗型平臺(tái)的機(jī)會(huì)。逆向思考方面，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)歐債危機(jī)的炒作已審美疲勞，美債風(fēng)險(xiǎn)已開(kāi)始隱現(xiàn)；國(guó)內(nèi)仍在糾纏通脹，但今年二季度以后應(yīng)對(duì)的重點(diǎn)將會(huì)轉(zhuǎn)移到怎樣避免在美國(guó)轉(zhuǎn)嫁危機(jī)時(shí)我國(guó)受損最小上面來(lái)。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，金融指數(shù)仍是箱體震蕩，地產(chǎn)指數(shù)以跳水形式跌回前箱體；金屬指數(shù)、采掘指數(shù)有望率先止跌，回踩前箱體構(gòu)成恐懼中的買入機(jī)會(huì)；商業(yè)指數(shù)仍未止跌；醫(yī)藥指數(shù)企穩(wěn)；電子指數(shù)企穩(wěn)。美元大幅度震蕩，貴金屬暴漲，基本金屬休市，但銅繼續(xù)創(chuàng)出新高，原油上升，農(nóng)產(chǎn)品大多上漲，原糖創(chuàng)出新高。

    • 基本面分析：CRB指數(shù)在美元震蕩中連連創(chuàng)出新高，美元漲它也漲，美元跌它瘋漲；形成今日這種局面，并不意味著CRB指數(shù)出現(xiàn)了異常，出現(xiàn)異常的乃是美元；美元指數(shù)作為美元相對(duì)一籃子貨幣的計(jì)量數(shù)值，是不能衡量美元本身的絕對(duì)購(gòu)買力的，它只是一個(gè)相對(duì)衡量。如果美元以及構(gòu)成美元指數(shù)的6大西方貨幣其絕對(duì)購(gòu)買了都同幅度顯著下降，這是美元指數(shù)不會(huì)變化，但美元絕對(duì)購(gòu)買力的下降必將導(dǎo)致億美元計(jì)價(jià)的CRB指數(shù)的飆升，給全球帶來(lái)表現(xiàn)為輸入型的通貨膨脹。如果拋開(kāi)國(guó)內(nèi)貨幣過(guò)量投放，上述就是輸入型通脹的貨幣根源。從這個(gè)貨幣根源看，要控制輸入型的通貨膨脹，其唯一有效的辦法就是提升美元的絕對(duì)購(gòu)買力水平，但這是伯南克而不是周小川的工作。美國(guó)從危機(jī)以后采取的接二甚至?xí)B三的定量寬松政策，其實(shí)質(zhì)是通過(guò)美元的全球貨幣低位來(lái)向全球轉(zhuǎn)嫁其危機(jī)，由于美國(guó)具有全球貨幣鑄幣權(quán)，美國(guó)是這個(gè)星球上唯一不懼怕通貨膨脹、同時(shí)也是唯一不懼怕債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家，此輪危機(jī)過(guò)后，美元的全球貨幣地位將會(huì)受到質(zhì)疑，全球貨幣體系會(huì)有較大變化，這機(jī)會(huì)是肯定的。因此，國(guó)內(nèi)貨幣政策萬(wàn)萬(wàn)不能局限于防治通脹，而應(yīng)對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換、改變國(guó)民收入分配格局等方面進(jìn)行長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，這其實(shí)已能從四季度以來(lái)的貨幣政策選取上體現(xiàn)出來(lái)，在不遠(yuǎn)的將來(lái)，如何盡力降低美元沖擊、優(yōu)化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和加快國(guó)米收入分配調(diào)整、慢慢釋放房地產(chǎn)巨大的泡沫風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)取代現(xiàn)今所津津樂(lè)道的防治通脹，成為財(cái)政貨幣政策的主要政策目標(biāo)。外圍方面，美10月經(jīng)季節(jié)調(diào)整的房?jī)r(jià)指數(shù)降幅約為預(yù)估的一倍,為連續(xù)第四個(gè)月下滑；12月的消費(fèi)者信心指數(shù)出人意料地環(huán)比下跌，降至52.5，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期的56.0。美元近期沒(méi)有大跌全靠歐洲債務(wù)問(wèn)題之城，但這不影響CRB指數(shù)的節(jié)節(jié)新高。

    • 操作策略：滬指在強(qiáng)大資金壓力跌破箱體，屬于空頭陷阱的可能性很大，今日可逢低回補(bǔ)。資源品可逢低買入；商業(yè)連鎖逐步逢低吸納，醫(yī)藥，電子通信等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)回補(bǔ)機(jī)會(huì)來(lái)臨。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）