有效站穩(wěn)頸線位前難言筑底成功

    • 市場(chǎng)結(jié)論：美元震蕩反彈，貴金屬、基本金屬上漲，外圍影響中性偏空；A股攻擊頸線位若無大力度拉升，可逢高波段，建議輕倉(cāng)過節(jié)。

    • 技術(shù)測(cè)市：兩市日成交額再度縮小，嚴(yán)密關(guān)注此后的量能變化，不能快速縮量。日線MACD綠柱縮短，黃白線有金叉跡象；日線RSI維持在47，此前的兩次回抽指標(biāo)強(qiáng)勢(shì)區(qū)均無功而返，關(guān)注此次能否成功。中長(zhǎng)期看，滬指的5月均線回升至2803附近，月線收盤跌破5月均線已無疑義，此后的2、3兩個(gè)月走勢(shì)將受此強(qiáng)烈壓制；月線形態(tài)上的三角形非常明確，第四段下探未有明顯的終止跡象。周線MACD剛死叉，下跌的一筆仍未終結(jié)。股指在當(dāng)前區(qū)域的走勢(shì)具有三個(gè)方向選擇：一是有效站穩(wěn)后小頸線2760后，逐步向上沖擊2900-3000一線，完成周線級(jí)別的反彈后繼續(xù)向下以完成周線的下跌一段；二是站穩(wěn)頸線后圍繞2800附近震蕩，以盤整形式完成周線的反彈后繼續(xù)向下，完成周線的下跌；三是突破頸線失敗后完成此次日線級(jí)別的反彈，之后繼續(xù)下跌，但只要不是突然地加速快跌，前期缺口下方應(yīng)有較強(qiáng)的反彈支撐。不管中長(zhǎng)線運(yùn)行哪種模式，超短線30分鐘的反彈一段已有力度衰減跡象，除非再度出現(xiàn)力度堪比1月27日的快拉，否則對(duì)頸線的突破是假突破的可能性很大。短線操作上，倉(cāng)位輕的投資者繼續(xù)等待，至少有半小時(shí)級(jí)別的回落段買點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)，倉(cāng)位較重的投資者今日應(yīng)關(guān)注股指在2760附近震蕩態(tài)勢(shì)，逢高可以部分倉(cāng)位波段。逆向思考方面，受歐債危機(jī)緩解大大提升的全球風(fēng)險(xiǎn)偏好受希臘問題沖擊，CRB指數(shù)回落構(gòu)建日線箱體的可能越來越大，節(jié)日期間外圍注定不會(huì)平靜；國(guó)內(nèi)貨幣收縮力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于此前的預(yù)期。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，金融指數(shù)、地產(chǎn)指數(shù)反彈似已終結(jié)；金屬指數(shù)、采掘指數(shù)超小級(jí)別現(xiàn)背離；商業(yè)指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)開始震蕩筑底；電子指數(shù)有回落。美元震蕩反彈，貴金屬上漲，基本金屬上漲，原油大漲，農(nóng)產(chǎn)品下跌。

    • 基本面分析：中共中央、國(guó)務(wù)院近日印發(fā)了《關(guān)于加快水利改革發(fā)展的決定》。這是新世紀(jì)以來連續(xù)第8個(gè)中央一號(hào)文件。文件提出，力爭(zhēng)通過5年到10年努力，從根本上扭轉(zhuǎn)水利建設(shè)明顯滯后的局面。這是中央一號(hào)文件62年來首次“治水”，有望對(duì)相關(guān)上市公司形成推動(dòng)；但水利股在前期已有不菲漲幅，應(yīng)警惕利好兌現(xiàn)后的分化，可多關(guān)注水電設(shè)備類公司（管道、電機(jī)和灌溉設(shè)備等）。當(dāng)前央行對(duì)使用利率工具的極端謹(jǐn)慎已致調(diào)控困境，在過度使用數(shù)量型工具后，銀行業(yè)存款業(yè)務(wù)萎縮，在實(shí)行存貸比監(jiān)管新政后，存款業(yè)務(wù)的萎縮勢(shì)必影響到貸款增速，如果后續(xù)再以社會(huì)總?cè)谫Y量來考量貨幣投放，在加大直接融資比重后，間接融資將有一定收縮，如果不在短時(shí)間內(nèi)大幅度提高利率，社會(huì)資金價(jià)格難以有效回落，央行公開市場(chǎng)操作仍難以啟動(dòng)?？梢哉f央行此前實(shí)行的極端數(shù)量化調(diào)控之路已逐步步入盡頭，應(yīng)關(guān)注貨幣政策工具選擇方面的改變跡象，并且這種改變?cè)谥卸唐趦?nèi)不會(huì)由于加息而出現(xiàn)所謂的利空出盡，在整個(gè)一季度之內(nèi)會(huì)成為一種壓力。貨幣工具的選擇一旦向利率工具傾斜，對(duì)房地產(chǎn)的打擊將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于房地產(chǎn)稅，加息周期內(nèi)刺破房地產(chǎn)泡沫應(yīng)成為一種擔(dān)憂。外圍方面，美國(guó)2010年Q4實(shí)際GDP增速預(yù)估值為3%，低于此前普遍預(yù)期值3.7%；1月份美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)終值為74.2，超過此前的普遍預(yù)期值73.2。美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程未如預(yù)期，QE2效果并不顯著。中東地區(qū)政治局勢(shì)緊張，埃及爆發(fā)大規(guī)模游行，政府已在三個(gè)地方實(shí)行宵禁，大大提升了投資者避險(xiǎn)情緒。節(jié)日期間投資大宗商品可關(guān)注黃金等貴金屬而回避基本金屬。

    • 操作策略：股指面臨頸線位壓制，在有效突破頸線位前倉(cāng)位較輕者繼續(xù)等待買入機(jī)會(huì)。資源品大的階段性機(jī)會(huì)將在CRB指數(shù)回落構(gòu)建箱體后，當(dāng)前只是日線級(jí)別的小反彈，節(jié)前注意輕倉(cāng)；商業(yè)連鎖、醫(yī)藥、食品等大消費(fèi)概念進(jìn)入震蕩筑底階段，可在再度探底時(shí)再建倉(cāng)。高鐵概念、水利概念等可逢高波段。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）