頸線位的震蕩

    • 市場結(jié)論：美元回落，貴金屬略漲而基本金屬下跌，外圍影響中性；A股突破頸線位后小級(jí)別背離引致回抽，關(guān)注144日線和小頸線的支撐。

    • 技術(shù)測市：兩市日成交額略有放大，量能仍不足以支持一輪級(jí)別較大的反彈，若快速縮量則要警惕再度探底。日線MACD翻紅，黃白線將金叉，指標(biāo)此種將強(qiáng)而未強(qiáng)走勢應(yīng)警惕變盤；日線RSI回落至50，在中值區(qū)上再次遇阻。中長期走勢方面可關(guān)注滬指5月均線，在有效站穩(wěn)此線時(shí)難言中期機(jī)會(huì)，當(dāng)前5月均線在2840附近而月線上月的高點(diǎn)在2868點(diǎn)，2850附近將構(gòu)成股指中長期的重要區(qū)域，只有有效突破此區(qū)域方能化解月線三角形第四段的下跌壓力。中短線的技術(shù)重點(diǎn)仍是2760，若能在此處震蕩住，則股指仍有望以時(shí)間換空間來延伸震蕩級(jí)別，壓縮下跌空間，而日線的144日均線與頸線基本重合，可以預(yù)期此處將有爭奪。超短線30分鐘上漲一段臨近尾聲，但除非出現(xiàn)開盤暴跌，5分鐘走勢有可能小級(jí)別背離后出現(xiàn)反彈，對(duì)應(yīng)的是股指對(duì)頸線位回抽后的反復(fù)，若不能創(chuàng)新高或新高后力度衰減，將是重倉者最后的減倉機(jī)會(huì)。短線操作上，倉位輕的投資者繼續(xù)等待，至少有半小時(shí)級(jí)別的回落段出現(xiàn)，此回落段對(duì)應(yīng)對(duì)頸線的回抽，倉位較重的投資者若還沒有逢高波段，可等待回抽頸線遇支撐后的回升減倉機(jī)會(huì)。逆向思考方面，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好近期快速變化，歐洲、中東問題以及新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣緊縮等將顯著影響其波動(dòng)，CRB指數(shù)進(jìn)入日線背離段，沖高后回落構(gòu)建日線箱體的可能越來越大；國內(nèi)貨幣政策所面臨的困難局面遠(yuǎn)超預(yù)期，其收縮力度遠(yuǎn)沒到利空出盡時(shí)，最壞的狀況乃是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲，可能性仍不能排除。市場結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，金融指數(shù)、地產(chǎn)指數(shù)在“加息利好”聲中如期弱勢震蕩；金屬指數(shù)、采掘指數(shù)下跌力度過大，短期難有機(jī)會(huì)；商業(yè)指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)震蕩筑底，有望成后市機(jī)會(huì)；電子指數(shù)將回落。美元震蕩下跌，貴金屬略漲，基本金屬大多下跌，原油下跌，農(nóng)產(chǎn)品大漲，日膠上漲。

    • 基本面分析：貨幣政策工具選擇的兩難近期表現(xiàn)的淋漓盡致，受制于強(qiáng)大的保增長壓力，以及必須小心翼翼壓制房價(jià)上漲而且必須保證不能快速刺破房地產(chǎn)泡沫而產(chǎn)生金融甚至經(jīng)濟(jì)危機(jī)，國內(nèi)利率手段的使用仍會(huì)極端謹(jǐn)慎，除非CPI出現(xiàn)顯著高于管理層預(yù)期的情況，利率的上調(diào)將是緩慢而溫和的。但我們多次給大家分析過，在顯著的負(fù)利率（除非CPI突然回落至3%甚至以下）背景下，控制通脹的手段將會(huì)多樣化：溫和的利率工具、大力度的存款準(zhǔn)備金率調(diào)升、以貸存比和差別存款準(zhǔn)備金率控制信貸投放、適度的人民升值減輕輸入型通脹壓力等等，這些都是在不能大力度使用加息工具時(shí)控制通脹所必需的，未來存準(zhǔn)率的調(diào)整和差別存準(zhǔn)率的使用將會(huì)頻繁。央行動(dòng)態(tài)調(diào)整貨幣供應(yīng)量的重要工具—央票由于利率結(jié)構(gòu)極端畸形，在利率不能有效調(diào)整到位時(shí)已基本被廢棄。在目前狀況下，公開市場操作極有可能成為央行對(duì)沖存款準(zhǔn)備金率調(diào)整短期效應(yīng)、緩解短期流動(dòng)性緊張的重要工具，打個(gè)比方說，通過公開市場操作既然已不能從流動(dòng)性的水缸里舀水出來，通過它來加水總是可以的。近期要關(guān)注公開市場的到期資金量，2月將有巨量資金到期，這很有可能招來存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)。外圍方面，伯南克聽證會(huì)講話重申了失業(yè)率過高，無法滿足美聯(lián)儲(chǔ)政策目標(biāo)、總體通脹過低而長期通脹依然可控、已有越來越多的證據(jù)表明可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在形成等觀點(diǎn)，意味著既定的貨幣政策將會(huì)繼續(xù)執(zhí)行。中美這兩大經(jīng)濟(jì)體央行行長開始了拔河比賽。

    • 操作策略：股指突破小頸線后將有回抽，在有效性確認(rèn)前倉位較輕者繼續(xù)等待買入機(jī)會(huì)。資源品繼續(xù)等待CRB指數(shù)回落構(gòu)建箱體后的機(jī)會(huì)；商業(yè)連鎖、醫(yī)藥、食品等大消費(fèi)概念進(jìn)入震蕩筑底階段，可等待再度探底時(shí)的建倉機(jī)會(huì)。高鐵概念、水利概念等可逢高賣出，農(nóng)業(yè)股中鮮有能受益農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)的公司，參與概念炒作應(yīng)有短線思維。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）