缺口牽引下的震蕩

    • 市場結(jié)論：美元下跌，貴金屬、基本金屬大跌，全球商品走弱，外圍影響偏空；A股仍需等待震蕩態(tài)勢明朗，若回補(bǔ)缺口將有弱勢反彈，但無參與價(jià)值。

    • 技術(shù)測市：兩市日成交額大幅度萎縮，股指縮量震蕩，縮量級別雖已達(dá)到去年國慶估值啟動(dòng)前水平，但背景的不同使這種比較的意義大打折扣。日線MACD綠柱略有加長，黃白線張口放大；日線RSI回落至37，指標(biāo)在此輪下跌中未到極致區(qū)域，市場的極度恐慌仍有可能。滬指的5月均線回落至2788附近，與日線的233日線基本重合，與5周均線一起對股指走勢構(gòu)成重大壓制。日線在此震蕩出箱體，由于并未構(gòu)建出買賣點(diǎn)來確認(rèn)箱體走勢的終結(jié)，使得后續(xù)半小時(shí)級別的反彈仍具有參與價(jià)值，日線級別關(guān)注兩點(diǎn)：半小時(shí)下跌段結(jié)束后的反彈機(jī)會(huì)，以及后續(xù)這個(gè)反彈最終能否觸及2759點(diǎn)，后面這個(gè)反彈才能真正決定此次下跌的空間能否打開。超短線30分鐘下跌一段仍未終結(jié)，但由于已構(gòu)建30分鐘的兩個(gè)箱體，若再度破位則容易由于背離而引發(fā)反彈，同時(shí)，若再度破位則回補(bǔ)缺口后的技術(shù)反彈動(dòng)力也較強(qiáng)。5分鐘昨日的回抽觸及2701點(diǎn)使震蕩級別擴(kuò)展，今日短線操作上具有技術(shù)意義的點(diǎn)位是2691點(diǎn)。技術(shù)上，大盤最強(qiáng)的走勢是在此升破2770后重返前期箱體震蕩，之后選擇方向；次強(qiáng)的是回補(bǔ)缺口后反彈再構(gòu)建新的半小時(shí)箱體震蕩并逐步完成此段回調(diào)；最弱的是繼續(xù)延續(xù)此前的5分鐘下跌段，在缺口下構(gòu)建新的箱體；短線操作上，倉位輕的投資者可繼續(xù)等待，倉位較重的投資者可利用日內(nèi)對沖攤低成本。逆向思考方面，歐債危機(jī)緩解后帶來的全球風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)入極致，風(fēng)險(xiǎn)偏好的逐步回落將開始顯現(xiàn)；國內(nèi)調(diào)控預(yù)期加大，資金收縮壓力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于此前的較樂觀預(yù)期。市場結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，金融指數(shù)、地產(chǎn)指數(shù)的回拉力度越來越弱，應(yīng)予警惕；金屬指數(shù)、采掘指數(shù)破位后有超小級別的震蕩機(jī)會(huì)；商業(yè)指數(shù)破位后未止跌；醫(yī)藥指數(shù)、電子指數(shù)有小級別震蕩機(jī)會(huì)。美元震蕩，貴金屬大跌，基本金屬大跌，原油大跌，農(nóng)產(chǎn)品下跌。

    • 基本面分析：央行本周暫停公開市場操作后，有媒體稱央行將再度啟動(dòng)逆回購放款以解短期資金壓力的燃眉之急；但實(shí)際上，央行的此種安排無疑極有可能是再度啟動(dòng)加息或者存款準(zhǔn)備金率之前的緩和之舉，在后續(xù)票據(jù)到期資金量較大的背景下，如何對沖資金抑制通脹預(yù)期仍將是央行的主要考慮。我們昨日提醒大家本周又將迎來一輪全球議息潮，印度昨日小幅提高利率25個(gè)基點(diǎn)，而日本極有可能維持不變，后續(xù)各國的的議息結(jié)果將印證我們的判斷：美國等主要西方經(jīng)濟(jì)體國家維持原有刺激性貨幣政策不變的可能性非常大（唯一的可能變數(shù)來自歐洲），而中國、印度等新興經(jīng)濟(jì)體采取加息或者緊縮貨幣供應(yīng)的緊縮性政策抑制由發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體刺激政策所推升的通脹預(yù)期幾乎成為定論。在此影響下，此前一路高歌的全球商品價(jià)格指數(shù)（CRB）調(diào)整壓力加大，對其震蕩幅度和速度應(yīng)予充分警惕。而從整個(gè)市場結(jié)構(gòu)看，周期類股不具備翻身的基礎(chǔ)，而正在修復(fù)高估值的前期熱點(diǎn)品種除了超跌反彈機(jī)會(huì)外想逆轉(zhuǎn)下跌走勢的資金基礎(chǔ)仍不具備。外圍方面，周二公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，使最近以來對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持樂觀預(yù)期的投資者信心受挫。美國20大城市房價(jià)指數(shù)同比下跌1.6%；里士滿地區(qū)1月份的制造業(yè)活動(dòng)增幅低于預(yù)期；但美1月的消費(fèi)者信心指數(shù)為60.6點(diǎn)，大幅超出預(yù)期。英國統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)表明，英國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了2009年以來首次萎縮，大出市場預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)從今天開始召開為期兩天的貨幣政策會(huì)議，美國總統(tǒng)奧巴馬將從美東時(shí)間下午9點(diǎn)(北京時(shí)間周三上午10點(diǎn))開始發(fā)表國情咨文，投資者應(yīng)對此保持警覺。。

    • 操作策略：股指仍將維持弱勢震蕩，警惕小級別在此區(qū)域的再度破位，倉位較輕者繼續(xù)等待買入機(jī)會(huì)。資源品仍需等待；商業(yè)連鎖、醫(yī)藥、食品等大消費(fèi)概念進(jìn)入趕底階段，電子通信需繼續(xù)等待。高鐵概念等近期強(qiáng)勢股補(bǔ)跌后有望迎來短期反彈。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）