中國人民銀行日前發(fā)布的《2016年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》再次強調(diào)了“去杠桿”和“防風(fēng)險”。報告稱，防止資金“脫實向虛”、“以錢炒錢”以及不合理的加杠桿行為，引導(dǎo)資金支持實體經(jīng)濟。

　　報告指出，中國人民銀行將認(rèn)真貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議精神，按照黨中央和國務(wù)院的戰(zhàn)略部署，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)和宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活的總體思路，實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，增強調(diào)控的針對性和有效性，做好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的總需求管理，為結(jié)構(gòu)性改革營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。更加注重改革創(chuàng)新，寓改革于調(diào)控之中，把貨幣政策調(diào)控與深化改革緊密結(jié)合起來，更充分地發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。針對金融深化和創(chuàng)新發(fā)展，進一步完善調(diào)控模式，強化價格型調(diào)節(jié)和傳導(dǎo)，完善宏觀審慎政策框架，暢通政策傳導(dǎo)渠道和機制，抑制資產(chǎn)泡沫，防止“脫實向虛”，提高金融運行效率和服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，同時牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。

　　國泰君安宏觀團隊分析稱，金融周期下半場疊加美國加息周期，中國貨幣政策的基調(diào)仍是中性偏緊。當(dāng)前，貨幣政策邊際收緊，著眼點還是控制金融風(fēng)險和信貸增速。若信貸增速不能得以有效控制，不排除央行可能再次提升貨幣市場操作利率。同時，四季度貨幣政策報告也表明央行并不認(rèn)為我國開啟加息周期，雖然央行看到中國經(jīng)濟積極因素增多，但同時仍有下行壓力。

　　值得注意的是，貨幣政策報告還專門開辟了《資產(chǎn)價格、貨幣政策與住房金融宏觀審慎政策》專欄。報告稱，下一階段，要貫徹中央經(jīng)濟工作會議精神，落實好各項制度和機制建設(shè)，宏觀上管住貨幣，微觀信貸政策要支持合理自主購房，嚴(yán)格限制信貸流向投資投機性購房，更為重要的，是從完善財稅制度、改進土地占補平衡等方面入手，從供給端解決房地產(chǎn)供需錯配問題，構(gòu)建房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的長效機制。