回天膠業(yè)昨晚公告，該公司董秘曾學(xué)毅已經(jīng)遞交辭呈。這已經(jīng)是創(chuàng)業(yè)板自上市以來(lái)第34名高管辭職。
創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板不到十個(gè)月，便有25家公司的30多名高管辭職，分析認(rèn)為，辭職潮出現(xiàn)的主要原因在于套現(xiàn)。因?yàn)榕c在任時(shí)“每年減持股份不得超過(guò)所持公司股份25%”的硬性規(guī)定相比，高管辭職后減持的規(guī)模和自由度將大大增加。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年10月份，首批28家創(chuàng)業(yè)板上市公司將開(kāi)始解禁，創(chuàng)業(yè)板“三高”的背后，未來(lái)對(duì)業(yè)績(jī)的悲觀預(yù)期可能引發(fā)一輪解禁股拋售高潮。
有分析人士表示，創(chuàng)業(yè)板高管為套現(xiàn)而辭職雖不觸犯法律，但是創(chuàng)業(yè)板過(guò)快造富，導(dǎo)致核心人員流失的負(fù)面效應(yīng)需要引起重視。這樣的現(xiàn)象應(yīng)該及時(shí)得到制度上的疏導(dǎo)：一是創(chuàng)業(yè)板通過(guò)制定合理的發(fā)行價(jià)以及上市溢價(jià)的幅度，二是應(yīng)對(duì)持股人的減持限制進(jìn)一步細(xì)化。否則，高管接連通過(guò)創(chuàng)業(yè)板這個(gè)平臺(tái)來(lái)套現(xiàn)，將完全失去創(chuàng)業(yè)板設(shè)立的初衷。
開(kāi)板不足10月高管競(jìng)相辭職
創(chuàng)業(yè)板公司剛上市不久，便有高管以辭職之名急急套現(xiàn)，數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)創(chuàng)業(yè)板高管以月均四名以上的頻率向上市公司提出辭呈。
從今年1月底開(kāi)始，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板僅三個(gè)月，公司高管就開(kāi)始出現(xiàn)辭職的現(xiàn)象。華測(cè)檢測(cè)、銀江股份成為第一批高管辭職的公司，在今年1月底，相繼有獨(dú)立董事和副總經(jīng)理辭職。隨后的2月份，又有華力創(chuàng)通、朗科科技、大禹節(jié)水和梅泰諾幾家公司的高管辭職，高管涉及的身份有副總裁、董事、監(jiān)事和獨(dú)董等。
今年三四月，創(chuàng)業(yè)板高管出現(xiàn)了辭職的高峰，3月份到4月份，共有12家公司的高管提出了辭呈。其中不乏在同一時(shí)間數(shù)名不同職位的高管集中辭職的現(xiàn)象。3月10日，網(wǎng)宿科技便公告稱公司董事、總經(jīng)理和獨(dú)董辭職，3月25日和3月30日，前后相隔僅5天，硅寶科技便相繼發(fā)布兩公告宣布監(jiān)事和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人辭職。從去年1月份開(kāi)始，華測(cè)檢測(cè)已經(jīng)連續(xù)發(fā)了三份高管辭職的公告，1月16日，公司獨(dú)董陳英辭職，6月1日到6月30日，一月之內(nèi)竟有兩名公司副總裁魏屹和聶鵬翔同時(shí)辭職，而三名高管辭職的原因都是“個(gè)人原因”。
截至目前，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板不到10個(gè)月，已經(jīng)有34名高管辭職，涉及公司24家。在具體身份上，董事8名、監(jiān)事7名；獨(dú)立董事8名；副總裁、副總經(jīng)理等5名；董秘5名；核心技術(shù)人員1名。
解禁臨近高管辭職現(xiàn)象或井噴
資料顯示，高管的辭職數(shù)量，與公司上市時(shí)間呈正相關(guān)關(guān)系。據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板高管辭職的現(xiàn)象大部分集中在去年上市的公司中，28份辭職公告中，有18份來(lái)自去年10月30日首批上市的創(chuàng)業(yè)板公司。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年10月30日首批登陸創(chuàng)業(yè)板的28家公司中共有19名高管辭職，而去年12月25日以后上市的近70家公司中高管辭職人數(shù)僅為14名。
不過(guò)，從今年創(chuàng)業(yè)板公司高管辭職的時(shí)間點(diǎn)看，卻發(fā)現(xiàn)高管辭職頻率有加快的跡象。以同花順為例，公司去年12月25日登陸創(chuàng)業(yè)板，未曾料到的是，公司董秘方超和監(jiān)事易曉梅卻于今年1月18日雙雙向公司提交辭呈，這距公司上市不足1個(gè)月時(shí)間。今年1月份剛上市的梅泰諾、朗科科技、華力創(chuàng)通在上市后一個(gè)多月也相繼有高管辭職，2月份上市的萬(wàn)順股份、3月份上市的三川股份均步前者后塵。本周二，5月20日剛剛上市不久的勁勝股份剛剛發(fā)布了獨(dú)董辭職的公告，而昨日，回天膠業(yè)再發(fā)公告，稱該公司董秘也已辭職。
統(tǒng)計(jì)顯示，首批創(chuàng)業(yè)板公司的上述19名高管平均辭職時(shí)點(diǎn)為上市后5.2個(gè)月。而此后批次上市公司的14名高管平均辭職時(shí)點(diǎn)則是上市后的2.1個(gè)月。隨著解禁的臨近，高管辭職的現(xiàn)象可能進(jìn)一步井噴。
分析稱辭職是為套現(xiàn)鋪路
綜觀高管辭職的原因，過(guò)半都是稱系“個(gè)人原因”，包括“夫妻兩地分居”、“身體健康堪憂”等，但這些含糊的表達(dá)或許很難令人信服。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，高管辭職或許是為套現(xiàn)鋪路。
從高管辭職的精準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)上看可見(jiàn)一斑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，首批創(chuàng)業(yè)板上市公司中有8名高管在今年3月辭職，而6個(gè)月后，即10月30日，創(chuàng)業(yè)板迎來(lái)首個(gè)持股解禁日，這樣一來(lái)，辭職后6個(gè)月的禁售期便被完全包含在上市1年的鎖定期之內(nèi)。
統(tǒng)計(jì)顯示，目前主動(dòng)請(qǐng)辭的30多名創(chuàng)業(yè)板高管中，有14人直接或間接持有股份。目前，創(chuàng)業(yè)板辭職高管中級(jí)別最高的是網(wǎng)宿科技原董事、總經(jīng)理彭清。今年3月9日，彭清因個(gè)人原因請(qǐng)辭，理由是完成業(yè)績(jī)目標(biāo)壓力大。而目前彭清持有網(wǎng)宿科技431.51萬(wàn)股股份，市值約8300多萬(wàn)元，也就說(shuō)，目前套現(xiàn)彭清便一躍擁有近億身家。再如賽為智能原副總經(jīng)理、董秘周嶸，其乃公司創(chuàng)始人之一，目前持有679.03萬(wàn)股，為第四大股東。今年4月7日，周嶸辭去董事、副總經(jīng)理及董秘職務(wù)，不再擔(dān)任任何職務(wù)。從股權(quán)演變看，其持股成本幾可忽略不計(jì)，而其所持股票市值近1.6億元，顯然存在較大的套現(xiàn)動(dòng)機(jī)。
財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀表示，現(xiàn)在還不能預(yù)測(cè)這些高管離職的原因，但時(shí)間點(diǎn)掐得如此精準(zhǔn)，應(yīng)該有一部分人是出于減持套現(xiàn)的目的。“如果禁售期一過(guò)他們便馬上到市場(chǎng)上運(yùn)作的話，應(yīng)該就是套現(xiàn)無(wú)疑了。估計(jì)到10月份，創(chuàng)業(yè)板股市會(huì)有一個(gè)戲劇性的變化。”
部分高管離職未離崗
此外，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，部分高管辭職后“離職不離崗”，這很可能是為日后減持“精心而為”。此前，江蘇某中小板公司高管曾在2008年5月起的短短兩周內(nèi)拋出963.9萬(wàn)股限售解禁股，套現(xiàn)近1.6億元，由此達(dá)到了當(dāng)年“持股25%”的減持上限。隨后，其在2008年7月辭去監(jiān)事會(huì)主席職務(wù)，半年禁售期一過(guò)，該高管立即在2009年2月大筆減持，套現(xiàn)態(tài)勢(shì)一直持續(xù)至今。據(jù)了解，該高管辭去上述職務(wù)后并未離開(kāi)公司，仍擔(dān)任上市公司黨委書記一職。由此可見(jiàn)，如此有針對(duì)性的職位變動(dòng)，少不了擺脫“減持約束”的嫌疑。
創(chuàng)業(yè)板辭職高管中同樣存在該現(xiàn)象。今年7月22日，持有77萬(wàn)股股份的張旭光因個(gè)人原因辭去立思辰監(jiān)事職務(wù)。但據(jù)公司相關(guān)人士介紹，張此番僅辭去了監(jiān)事一職，其目前仍在立思辰下屬公司擔(dān)任高管。在公司上市不足一個(gè)月即離職的同花順原監(jiān)事易曉梅，與公司實(shí)際控制人易崢為姐弟關(guān)系，間接持有同花順122.4萬(wàn)股股份，而在辭去上述職務(wù)后，同花順相關(guān)人士表示她現(xiàn)在的身份是“公司普通員工”。與單純辭職套現(xiàn)相比，個(gè)別公司高管“離職不離崗”背后的真實(shí)意圖更值得揣摩。
離職高管暴富全仗股民埋單
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板股價(jià)的嚴(yán)重高估和高管的職位減持約束的矛盾，必定產(chǎn)生辭職兌現(xiàn)的沖動(dòng)。目前，創(chuàng)業(yè)板的“三高”已經(jīng)飽受詬病，而已經(jīng)公布的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)也顯示了對(duì)創(chuàng)業(yè)板高成長(zhǎng)的擔(dān)憂并非多余。半年報(bào)顯示，一批創(chuàng)業(yè)板公司上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約為30%，這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于中小板的業(yè)績(jī)，更低于市場(chǎng)預(yù)期，這樣的盈利增速難以支撐當(dāng)前的高市盈率。
開(kāi)源證券分析師任進(jìn)稱，創(chuàng)業(yè)板上市迅速造就了一大批暴富的高管，在強(qiáng)烈的兌現(xiàn)沖動(dòng)和職位減持約束的矛盾中，相當(dāng)一批高管會(huì)選擇個(gè)人利益即兌現(xiàn)持股，因此相繼看到創(chuàng)業(yè)板高管辭職也是該原因使然。
而英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄則認(rèn)為，毫無(wú)疑問(wèn)大部分辭職高管都是沖著減持套現(xiàn)去的。“他們的職業(yè)前景已經(jīng)很清楚了，就是提前退休。目前創(chuàng)業(yè)板的股價(jià)太高，太吸引人了，高管拿著的是由股民們支付的退休金。”
任進(jìn)認(rèn)為，這樣的現(xiàn)象應(yīng)該及時(shí)得到制度上的疏導(dǎo)：一是創(chuàng)業(yè)板發(fā)行價(jià)的合理定位以及上市溢價(jià)的幅度，二是持股人的減持限制的細(xì)化。否則，大家都拼命通過(guò)創(chuàng)業(yè)板這個(gè)平臺(tái)來(lái)套現(xiàn)，就完全失去了創(chuàng)業(yè)板設(shè)立的初衷。
