昨日，央行通過招標方式發(fā)行了800億元3月期央票，發(fā)行利率為1.328%，利率與上周持平。據(jù)WIND資訊統(tǒng)計顯示，本周央行共回籠資金1400億元，對沖掉到期資金1000億元以后，本周央行實現(xiàn)資金凈回籠400億元。

　　8月份，央行總體實現(xiàn)凈投放120億元，連續(xù)第四個月實現(xiàn)凈投放，但投放量較前3個月大幅下降。5、6、7月央行公開市場操作分別實現(xiàn)凈投放1020億元、1030億元和1505億元。

　　公開市場操作轉(zhuǎn)向數(shù)量調(diào)控

　　7月份，央行公開市場操作可謂 “熱鬧非凡”，1年期央票重啟發(fā)行，正回購和央票發(fā)行利率一漲再漲。但進入8月份，央行公開市場操作開始回歸平穩(wěn)。央票和正回購發(fā)行利率增速放緩，最終止升企穩(wěn)。

　　有市場人士分析認為，在利率企穩(wěn)之后，公開市場操作將進入數(shù)量調(diào)控階段，央行將逐步適度加大公開市場操作力度。本周央票發(fā)行量有所上升，一年期央票發(fā)行量為500億元，較上周增加50億元，而3月期央票較上周增加了200億元。

　　“央行仍然延續(xù)在公開市場的操作力度，但是由于本月到期資金量較大，因此央行最終實現(xiàn)資金凈投放。”一商業(yè)銀行債券分析師說。

　　不過，有分析人士表示，在當前宏觀經(jīng)濟回暖仍不是十分穩(wěn)固的大背景下，短期央行在整體資金面的調(diào)控上仍將保持溫和基調(diào)。興業(yè)銀行資金營運中心首席經(jīng)濟學家魯政委表示，未來如果排除大盤股IPO的干擾，央行會繼續(xù)實現(xiàn)凈投放。

　　　　連續(xù)4月實現(xiàn)單月凈投放

　　據(jù)WIND資訊統(tǒng)計顯示，8月份央行共回籠資金7030億元，而公開市場到期資金量為7150億元，這就意味著本月央行實現(xiàn)小幅凈投放120億元，這是繼5、6、7月份以來連續(xù)第四月凈投放。但是相比較此前3個月凈投放超千億而言，本月凈投放量大幅下降。前3個月的凈投放額分別為1020億元、1030億元和1505億元。

　　“作為衡量市場資金面的重要指標，目前的回購利率仍然比較低，由此可以看出市場資金面仍然比較寬裕。”第一創(chuàng)業(yè)證券債券分析師王皓宇表示，從上半年信貸情況來看，貨幣政策過于寬松，而隨著貨幣政策回歸適度寬松，央行凈投放量也會隨之減少，這可能會對商業(yè)銀行信貸投放產(chǎn)生一定約束。