經(jīng)歷7月份信貸驟然收縮后，8月內(nèi)地信貸投放繼續(xù)“休眠”。據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計(jì)，8月前25天，內(nèi)地四大國(guó)有商業(yè)銀行新增貸款僅1100億元，同比減30%，部分股份制商業(yè)銀行連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)信貸投放負(fù)增長(zhǎng)。多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家向本報(bào)預(yù)計(jì)，8月全國(guó)銀行業(yè)新增貸款規(guī)模可能再創(chuàng)年內(nèi)新低，但9月恐又會(huì)出現(xiàn)小斑峰至接近萬億元。面對(duì)信貸投放“忽冷忽熱”，經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)憂或?qū)?jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇構(gòu)成威脅。監(jiān)管部門強(qiáng)調(diào)保持信貸增長(zhǎng)平穩(wěn)，防止大起大落。
部分專家預(yù)計(jì)，8月信貸投放會(huì)持續(xù)收縮。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)計(jì)，內(nèi)地8月份信貸將繼續(xù)回落至3000億元左右?；ㄆ煦y行中國(guó)區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭程亦認(rèn)為，8月份新增貸款可能達(dá)5000億元。美國(guó)銀行及美林銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)分析師陸挺預(yù)計(jì)，8月新增貸款在4000億元。
信貸前高后低 7月成分水嶺
事實(shí)上，今年上半年內(nèi)地貨幣和信貸投放呈井噴式增長(zhǎng)，7月份卻是今年信貸“前高后低”分水嶺。據(jù)內(nèi)地媒體報(bào)道，截至8月25日，建設(shè)銀行新增人民幣貸款約270億元，中國(guó)銀行約700億元，工商銀行約180億元，農(nóng)行略有減少，四大行新增各項(xiàng)人民幣貸款總計(jì)約1100億元。7月份四大行當(dāng)月新增貸款總計(jì)1558億元。
除了國(guó)有大行新增貸款繼續(xù)回落，股份制商業(yè)銀行繼續(xù)7月信貸步伐放緩的趨勢(shì)，民生銀行、華夏銀行、中信銀行、光大銀行等當(dāng)月新增貸款均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
信貸流向基建 股市率先調(diào)整
市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，9月內(nèi)地新增貸款將再次上升到五、六千億元的水平，更樂觀預(yù)測(cè)是上萬億元。按照歷史經(jīng)驗(yàn)，11月和12月貸款恐將零增長(zhǎng)，此時(shí)投放要增加成本，當(dāng)期收益卻十分有限。
對(duì)于信貸驟降，中國(guó)社科院金融所專家劉建向本報(bào)指出，整體看還不足以對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成威脅，但信貸收縮帶來投向調(diào)整和優(yōu)化，信貸將主要以中長(zhǎng)期貸款形式流向有政府背景的基建項(xiàng)目，使得民營(yíng)企業(yè)首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊，對(duì)啟動(dòng)民間投資恐有所影響。
渣打銀行中國(guó)區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家李偉認(rèn)為，若8月份新增貸款再次低于4000億元，將對(duì)股市造成巨大打擊。7月份新增貸款3559億元數(shù)據(jù)公布后，A股8月份就跌去了20%。劉建也同樣提到，資產(chǎn)部門尤其是流動(dòng)性較大的股市將承受最大考驗(yàn)。這一點(diǎn)已經(jīng)有所體現(xiàn)，近期內(nèi)地股市已出現(xiàn)今年以來的最大調(diào)整，有關(guān)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期也出現(xiàn)分歧。
信貸規(guī)模下降 將減少投機(jī)性
劉建還認(rèn)為，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然較冷，通脹在可預(yù)見將來最多只是溫和上漲。
政策微調(diào)就是擠出資產(chǎn)價(jià)格中的泡沫，從這個(gè)角度說，信貸規(guī)模下降將減少市場(chǎng)上的投機(jī)性。
對(duì)于下半年信貸投放，中金公司最新報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前貨幣政策取向不會(huì)改變，流動(dòng)性將依然寬松。中金預(yù)計(jì)M2今年增長(zhǎng)25%，明年增長(zhǎng)20-22%。今年新增貸款將達(dá)到10萬億元，即余下平均每月4000-5000億元左右。由于下半年大量票據(jù)貼現(xiàn)到期可置換為中長(zhǎng)期貸款，實(shí)際支持經(jīng)濟(jì)的新增貸款情況好于預(yù)期；且貸款的慣性較強(qiáng)，流動(dòng)性將依然保持寬松。 ■本報(bào)北京新聞中心記者海巖、上海新聞中心記者畢方方27日電
