四季度將視情況決定是否繼續(xù)向央行申請(qǐng)額度

　　一邊發(fā)行次級(jí)債，一邊申請(qǐng)獲批1300億元新增貸款規(guī)模，國(guó)家開發(fā)銀行(下稱“國(guó)開行”)在負(fù)債和資產(chǎn)兩方面下工夫。

　　目前，國(guó)開行的貸款總額依然需要央行的批準(zhǔn)。CBN昨日從知情人士處獲悉，年初央行批準(zhǔn)的國(guó)開行新增貸款規(guī)模為4500億元。近期，國(guó)開行新申請(qǐng)獲批了1300億元貸款規(guī)模，總額達(dá)到5800億元。另?yè)?jù)透露，這5800億新增貸款規(guī)模已經(jīng)所剩不多，國(guó)開行四季度將視情況決定是否繼續(xù)向央行申請(qǐng)額度。

　　貸款規(guī)模擴(kuò)大也增加了國(guó)開行的資本需求，國(guó)開行400億元左右的次級(jí)債將于本月23日、24日發(fā)行。上述知情人士表示，國(guó)開行與投資者已有較好的溝通，在投資者結(jié)構(gòu)上，保險(xiǎn)公司將成為主力。

　　隨著放貸規(guī)模的擴(kuò)大，國(guó)開行近兩年資本充足率逐步降低，2007年底為12.77%，去年底為11.31%。而知情人士透露，今年6月末國(guó)開行的資本充足率為10.40%，雖然這并不低，但是目前已經(jīng)有補(bǔ)充資本、未雨綢繆的需要。根據(jù)本期國(guó)開行次級(jí)債的募集說(shuō)明書，在發(fā)行完次級(jí)債用以補(bǔ)充附屬資本后，國(guó)開行的資本充足率將達(dá)到12.56%。

　　但是，由于銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行互持次級(jí)債從附屬資本中扣減政策的“征求意見”，次級(jí)債市場(chǎng)的格局開始發(fā)生變化。

　　知情人士表示，雖然銀監(jiān)會(huì)還沒(méi)有出臺(tái)正式文件，但是已經(jīng)吹了風(fēng)，商業(yè)銀行的壓力很大，對(duì)次級(jí)債的購(gòu)買欲望大大減弱；國(guó)開行在營(yíng)銷過(guò)程中多做了一些保險(xiǎn)公司的工作，雖然目前尚難確定最終購(gòu)買數(shù)量，但從結(jié)構(gòu)上講，保險(xiǎn)公司將是主力機(jī)構(gòu)。

　　而國(guó)開行本次次級(jí)債的品種結(jié)構(gòu)，正是為了適應(yīng)投資者結(jié)構(gòu)的變化而設(shè)計(jì)的。據(jù)悉，剛開始設(shè)計(jì)本次次級(jí)債產(chǎn)品時(shí)，國(guó)開行還是考慮以浮動(dòng)利率為主，但保險(xiǎn)公司不愿意購(gòu)買浮動(dòng)利率產(chǎn)品，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司的負(fù)債成本是比較固定的，因此需要配置固定利率的資產(chǎn)，只要利差合適就行了，如果是浮動(dòng)利率的資產(chǎn)，收益率不確定，難以控制風(fēng)險(xiǎn)敞口。

　　在總數(shù)不超過(guò)400億元的次級(jí)債中，“09國(guó)開13”為10年期以Shibor為基準(zhǔn)的浮息債，附第5年末發(fā)行人贖回選擇權(quán)，發(fā)行量不超過(guò)30億元；“09國(guó)開14”為12年期，以1年定期存款利率為基準(zhǔn)的浮息債，附第7年末發(fā)行人贖回選擇權(quán)，最大發(fā)行量不超過(guò)120億元；“09國(guó)開15”為15年期固息債，附第10年末發(fā)行人贖回選擇權(quán)，最大發(fā)行量不超過(guò)250億元；而“09國(guó)開16”將在前三期債券未足額發(fā)行的情況下發(fā)行，該期債券為10年期固息債，附第5年末發(fā)行人贖回選擇權(quán)。

　　據(jù)了解，上述機(jī)構(gòu)是在充分的市場(chǎng)調(diào)研、了解各類機(jī)構(gòu)的需求和意愿后設(shè)計(jì)的，其中固息債超過(guò)60%。

　　雖然面臨變幻的市場(chǎng)環(huán)境，但另一銀行界知情人士表示，國(guó)開行次級(jí)債相對(duì)來(lái)說(shuō)具有一定優(yōu)勢(shì)，比如，國(guó)開行次級(jí)債豁免評(píng)級(jí)和資本規(guī)劃，自主承銷。而根據(jù)銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，國(guó)開行在2010年底前發(fā)行的人民幣債券風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重全部為零，2010年后由銀監(jiān)會(huì)按市場(chǎng)化原則另行研究確定。這意味著，商業(yè)銀行持有的這部分國(guó)開債在計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)時(shí)，不占用其資本金。

　　國(guó)開行年初計(jì)劃今年發(fā)行次級(jí)債6100億元，目前完成約一半，知情人士表示四季度將視情況確定發(fā)行數(shù)量；雖然四季度市場(chǎng)流動(dòng)性可能不如上半年，但是由于上半年國(guó)債和地方債發(fā)行量較大，四季度的市場(chǎng)流動(dòng)性環(huán)境未必比上半年差。