在太保意圖放棄單純的規(guī)?；鲩L路徑、而轉(zhuǎn)向更肥沃的長期業(yè)務(wù)土壤時，讓原本看上去沒有機會新華和泰康人壽，有了乘虛而入的絕佳機會。

　　中國保監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在2009年度1－8月份，就單月保費收入而言，太保曾經(jīng)在2月和3月被泰康超過，而在6月和7月又曾被新華略略趕上。

　　這似乎意味著，原本固若金湯的壽險三足鼎立的格局，正悄然生變。

　　太保“失”與“得”

　　一年以前，金文洪治下的太保壽險決定進行結(jié)構(gòu)調(diào)整之時，不會不明白這個決策意味著什么。

　　中國太保 此前發(fā)布的月度保費收入公告顯示，中國太保壽險 2009年1月1日至 2009年8月31日期間的累計原保險保費收入分別為人民幣445億元，即同比負增長9.9%。

　　根據(jù)本刊統(tǒng)計，2009年8月太保壽險保費收入同比則負增長超過13％。而在同期，同樣進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的中國人壽亦是同比負增長超過10％，至于沒有類似負擔(dān)的中國平安，則勁增近28％。

　　盡管沒有更細節(jié)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，但研究機構(gòu)聲稱，總保費負增長主要源于銀保渠道保費較大的負增長，“我們判斷銀保負增長在30%左右。個險新單保費增長較快，2009年累計增速8%以上，8月單月增長20%以上，較前有明顯提高。”申銀萬國證券研究所一份研究報告稱，“中國太保壽險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力最大的時候已經(jīng)過去。”

　　一個小小的切片可以大概印證研究機構(gòu)的判斷。

　　來自業(yè)內(nèi)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月份，廣東省太保銀郵代理渠道保費收入負增長高達24％，個險新單保費收入則增長近13％，其中個險期交首年保費更是增長約22％。

　　值得關(guān)注的是，太保在銀郵代理渠道并不是簡單的撤退。

　　上述數(shù)據(jù)顯示，同期太保廣東省分公司全部12.7億元的銀郵渠道保費收入中，首年期交保費占到超過2億元，占比約17％。而在同期，在銀郵渠道實現(xiàn)規(guī)模倍增的中國平安，正享受于躉交產(chǎn)品帶來的規(guī)模效應(yīng)，而中國人壽龐大的銀郵保費收入中，首年期交保費占比不足8％。

　　另一個讓太保壽險可以略略放松的理由是，肇始于2008年下半年的結(jié)構(gòu)調(diào)整，使得2008年四季度的保費收入相比以前是并不難以超越的基數(shù)。本刊根據(jù)中國保監(jiān)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2008年4季度的三個月里，太保壽險單月最高為42億元，最低不足35億元。

　　而截至2009年8月底，太保壽險2009年單月保費收入最低值出現(xiàn)在7月，為43億元，這意味著，只要四季度單月保費收入不低于此，太保壽險就會迎來久違的正增長。

　　此外，申萬研究所報告還稱，太保壽險的個險代理人數(shù)量在2009年有較大增長，預(yù)計在10%以上。“伴隨壽險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善和利潤率的提升，我們預(yù)計中國太保09年NBV增速在25%以上。”

　　值得一提的是，更大體量的中國人壽亦與太保奔走于同一條道路之上。

　　申萬研究所報告稱，自去年10月份以來，中國人壽一直在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)，重點發(fā)展長期期繳產(chǎn)品，停售或限售三至五年期保險產(chǎn)品，促進五至九年期及十年期以上產(chǎn)品的銷售。

　　在此政策影響下，中國人壽保費增速急速下降，自今年三月份開始已連續(xù)六個月同比負增長，過去三個月單月降幅較前有所縮窄。負增長趨勢在三季度仍將持續(xù)，四季度逐漸好轉(zhuǎn)，全年壽險總保費估計與2008年持平。中國人壽的保費負增長在三季度仍將持續(xù)。

　　盡管如此，分析師并沒因此唱衰中國人壽，里昂證券的分析師Patricia Cheng給出的理由是，“因為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，我們預(yù)計該公司總規(guī)模保費會有所下降并在明年保持平穩(wěn)，只要新業(yè)務(wù)價值跟的上，總保費縮水不是問題。到2011年續(xù)期保費比例可能上升到40％，超過躉交產(chǎn)品保費占比。我們預(yù)期在代理人持續(xù)擴張的同時，長期產(chǎn)品的上升勢頭還會持續(xù)。”