央行“金融穩(wěn)定報(bào)告”： 金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理規(guī)模60多萬(wàn)億

 

　　本報(bào)記者 張奇 見(jiàn)習(xí)記者 顧月 北京報(bào)道

 

 

　　7月4日晚間，央行官網(wǎng)發(fā)布了《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2017）》（下稱“報(bào)告”）稱，中國(guó)步入“大資管時(shí)代”。截至2016年末，剔除交叉持有的因素后，各行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模60多萬(wàn)億元。

 

　　并且，央行的報(bào)告還對(duì)2016年我國(guó)金融體系的穩(wěn)健性狀況進(jìn)行了全面評(píng)估。

 

　　資管規(guī)模多渠道擴(kuò)張

 

　　資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)快速發(fā)展，規(guī)模不斷攀升，對(duì)促進(jìn)直接融資市場(chǎng)發(fā)展、拓寬居民投資渠道、改進(jìn)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)模式、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求發(fā)揮了積極作用。但是，規(guī)則差異、產(chǎn)品嵌套等問(wèn)題也逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)秩序有待規(guī)范。

 

　　報(bào)告稱，在實(shí)踐中資產(chǎn)管理主要出現(xiàn)以下幾種業(yè)務(wù)類型。如商業(yè)銀行、信托公司、證券公司、期貨公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及非金融機(jī)構(gòu)等。

 

　　“由于投資范圍、資本計(jì)提、分級(jí)杠桿等監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)在不同行業(yè)存在差異等因素，出現(xiàn)了不同金融機(jī)構(gòu)相互合作、多層嵌套的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)模式。”報(bào)告稱。

 

　　報(bào)告認(rèn)為，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展中需要關(guān)注的五方面主要問(wèn)題：資金池操作存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患；產(chǎn)品多層嵌套導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)傳遞；影子銀行面臨監(jiān)管不足；剛性兌付使風(fēng)險(xiǎn)仍停留在金融體系；部分非金融機(jī)構(gòu)無(wú)序開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

 

　　“對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)快速發(fā)展過(guò)程中暴露出的突出風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題，要堅(jiān)持有的放矢的問(wèn)題導(dǎo)向，從統(tǒng)一同類產(chǎn)品的監(jiān)管差異入手，建立有效的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管制度。” 報(bào)告稱。

 

　　具體來(lái)看包括六方面內(nèi)容：分類統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制，逐步消除套利空間；引導(dǎo)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)回歸本源，有序打破剛性兌付；加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控，控制杠桿水平；消除多層嵌套，抑制通道業(yè)務(wù)；加強(qiáng)“非標(biāo)”業(yè)務(wù)管理，防范影子銀行風(fēng)險(xiǎn)；建立綜合統(tǒng)計(jì)制度，為穿透式監(jiān)管提供根本基礎(chǔ)。

 

　　“對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)行平等準(zhǔn)入、給予公平待遇。限制層層委托下的嵌套行為，強(qiáng)化受托機(jī)構(gòu)的主動(dòng)管理職責(zé)，防止其為委托機(jī)構(gòu)提供規(guī)避投資范圍、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道服務(wù)。對(duì)基于主動(dòng)管理，以資產(chǎn)配置和組合管理為目的的運(yùn)作形式給出合理空間。”報(bào)告稱。

 

　　期貨交易全年手續(xù)費(fèi)收入約140億

 

　　報(bào)告認(rèn)為，2016年在證券期貨市場(chǎng)方面，股票市場(chǎng)在年初大幅波動(dòng)后企穩(wěn)，成交活躍度明顯降低。與此同時(shí)，期貨成交量快速增長(zhǎng)，商品期貨價(jià)格大幅上漲。

 

　　報(bào)告中提到，2016年受國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩和需求結(jié)構(gòu)升級(jí)矛盾突出、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力不足等多種因素影響，部分行業(yè)集中出現(xiàn)虧損。個(gè)別上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，已近退市邊緣。截至2016年末，滬、深兩市退市公司23家。

 

　　另外值得關(guān)注的是，報(bào)告指出個(gè)別證券公司內(nèi)控不嚴(yán)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件。個(gè)別證券公司忽視合規(guī)和內(nèi)控，通過(guò)暗箱手段隱蔽風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)可能超過(guò)風(fēng)控指標(biāo)顯示水平，也超過(guò)自身資本金的承擔(dān)能力。在資本市場(chǎng)條件發(fā)生較大變化時(shí)，其內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)的暴露，不僅導(dǎo)致自身面臨較大的流動(dòng)性問(wèn)題，也引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)向其他金融機(jī)構(gòu)的傳遞，造成市場(chǎng)恐慌，削弱投資者信心。

 

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)網(wǎng)站公布信息的不完全統(tǒng)計(jì)，2016年至今共有39家券商機(jī)構(gòu)遭到監(jiān)管部門處罰，開(kāi)出罰單高達(dá)70張以上，處罰原因涉及未盡職調(diào)查、合規(guī)管理存在缺陷、信息披露違規(guī)等。

 

　　不過(guò)2016年受債券市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)事件等多種因素影響，貨幣市場(chǎng)基金面臨較大流動(dòng)性壓力，也對(duì)其他金融市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格形成了沖擊。

 

　　另一方面，雖然期貨公司在2016年實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)、凈資本、代理客戶保證金、營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)都同比上漲，但期貨公司創(chuàng)新能力不強(qiáng)、收入來(lái)源單一、業(yè)務(wù)多元化不足的問(wèn)題也始終制約其進(jìn)一步發(fā)展。

 

　　全年期貨公司手續(xù)費(fèi)收入138.92億元，利息凈收入87.10億元，在營(yíng)業(yè)收入中占比高達(dá)49.68%和31.15%。

 

　　報(bào)告還顯示，下一步將繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)化改革，完善市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)；依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，加強(qiáng)投資者保護(hù)；增強(qiáng)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范能力和水平，促進(jìn)證券期貨業(yè)市場(chǎng)主體合規(guī)穩(wěn)健發(fā)展；繼續(xù)深化雙向開(kāi)放。