結(jié)算利率趨向3.8%

　　還有些保險公司萬能險產(chǎn)品收益，似乎也在向3.8%這個中心點靠攏。太平洋 安泰萬能險結(jié)算利率3.75%，較上月提高0.1個百分點。

　　跳出這個收益中心的引力，萬能險保持相對獨立結(jié)算利率的不多。其中，泰康人壽(601628,股吧)“放心理財”10月結(jié)算利率報4.15%，較2個月前上升0.05個百分點；幸福人壽“萬佳歡盈”為4.25%，環(huán)比上漲幅度最大，達到0.3個百分點。平安人壽10月個人萬能險結(jié)算利率4.25%，較8月份降低0.25個百分點。

　　萬能險結(jié)算利率并不是保險公司投資能力的真實反映。據(jù)了解，每款萬能險產(chǎn)品的結(jié)算利率由保底收益和浮動利率兩部分組成，浮動利率才是保險公司投資收益的部分反映。以結(jié)算利率相同的平安人壽“智富人生”和幸福人壽“萬佳歡盈”為例，前者保底收益為1.75%，后者保底收益為2.5%，也就是說兩款產(chǎn)品的浮動利率相差0.75個百分點之多。

　　業(yè)務(wù)方向決定利率

　　根據(jù)保監(jiān)會《人身保險新型產(chǎn)品信息披露管理辦法》，保險公司在產(chǎn)品說明書和其他宣傳材料中演示保單利益時，用于利益演示的萬能險高、中、低三檔假設(shè)結(jié)算利率分別不得高于6%、4.5%和最低保證利率。

　　某保險公司營銷服務(wù)部負責人表示，利益演示是萬能險、投連險和分紅險銷售的關(guān)鍵，對保險產(chǎn)品了解不多的消費者會不會“埋單”，很多情況下就取決于此。實際操作過程中，保險公司每月公布的結(jié)算利率，才是產(chǎn)品未來收益的重要保證，因此結(jié)算利率越高，產(chǎn)品銷量就越好。

　　據(jù)上海市保險同業(yè)公會統(tǒng)計，今年前3個季度，上海萬能險保費收入57.86億元，同比減少19億元，降幅達到25%。其中，太平洋壽險、泰康人壽、新華人壽、聯(lián)泰大都會、生命人壽、民生人壽和恒康天安降幅都超過80%。結(jié)算利率最高的平安人壽萬能險卻逆勢增長，36.65億元保費收入同比增幅達到83%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在上海保險市場，消費者對保險產(chǎn)品的需求是多元化的，既有對保障型業(yè)務(wù)的需求，也有對投資型業(yè)務(wù)的需求。就在絕大部分壽險公司進行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，舍棄萬能險轉(zhuǎn)投分紅險的同時，平安人壽反而利用堅挺的結(jié)算利率加大萬能險業(yè)務(wù)“開采”力度，這其實是一個成熟企業(yè)的表現(xiàn)。

　　收益分配非全透明

　　關(guān)心萬能險賬戶的投保人不難發(fā)現(xiàn)，在今年國內(nèi)資本市場起伏較大的情況下，萬能險結(jié)算利率變化幅度異常穩(wěn)定，似乎極少受到資本市場影響。

　　其實不然。據(jù)知情人士透露，萬能險收益并不是游離于資本市場之外，一方面是萬能險資金投資長期債券和銀行存款的比例較高，另一方面則是萬能險平滑準備金起到了“平衡”作用。

　　根據(jù)中國平安 2009第三季度報告，公司提取保險責任準備金凈額同比提高171%，其中，投資資產(chǎn)市價上升，導(dǎo)致萬能險平滑準備金同期增長就是原因之一。

　　假設(shè)萬能險資金實際投資收益率5%，即使以目前個人萬能險4.25%的最高結(jié)算利率計算，萬能險利差仍然可達0.75%。也就是說，保險公司可以有0.75%的幅度，對結(jié)算利率進行調(diào)整。

　　控制萬能險結(jié)算利率，能夠為保險公司帶來更高的利差收益。聯(lián)合證券在2009年保險行業(yè)中期策略報告中認為，在目前資金市場價格處于低位的環(huán)境下，更看好反映資金價格更加市場化的萬能險業(yè)務(wù)，因其可以同時享受資金價格低位和資產(chǎn)價格上升的雙重利好。