“江蘇銀行—普益標(biāo)準(zhǔn)”長(zhǎng)三角地區(qū)銀行理財(cái)市場(chǎng)指數(shù)

 

　　本報(bào)告所指長(zhǎng)三角地區(qū)包括浙江、江蘇、上海三個(gè)地區(qū)。

 

　　從6月指數(shù)變化來(lái)看，長(zhǎng)三角地區(qū)銀行理財(cái)市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)上漲4.08點(diǎn)至105.95點(diǎn)，相比5月環(huán)比上漲4.01%，漲幅有所擴(kuò)大。在與全國(guó)價(jià)格指數(shù)對(duì)比時(shí)可以看出，兩類(lèi)指數(shù)表現(xiàn)出了高度的一致性，凸顯長(zhǎng)三角地區(qū)定價(jià)的穩(wěn)定性。具體來(lái)看，封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)以及開(kāi)放式預(yù)期收益型產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)均呈現(xiàn)上漲表現(xiàn)，環(huán)比上漲幅度均呈現(xiàn)明顯的放大趨勢(shì)，分別上漲4.56點(diǎn)和3.37點(diǎn)。價(jià)格指數(shù)明顯上漲的主要原因是，年中銀行各類(lèi)指標(biāo)考核臨近，促使其資金募集需求趨強(qiáng)，資金成本也隨之抬升。對(duì)比封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)及開(kāi)放式預(yù)期收益型產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)可發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)三角地區(qū)封閉式理財(cái)產(chǎn)品平均收益仍然維持了較為明顯的優(yōu)勢(shì)，且自2017年起，該優(yōu)勢(shì)仍有放大趨勢(shì)。這顯示出產(chǎn)品流動(dòng)性對(duì)于產(chǎn)品定價(jià)的影響較強(qiáng)，流動(dòng)性越低的產(chǎn)品收益也越高。

 

　　從收益表現(xiàn)來(lái)看，長(zhǎng)三角地區(qū)三省的收益上升趨勢(shì)極為接近。浙江及江蘇銀行理財(cái)平均收益率均為4.42%，上海市銀行理財(cái)平均收益率略微領(lǐng)先其余兩個(gè)地區(qū)，為4.43%。收益率的趨近凸顯了長(zhǎng)三角地區(qū)各省市投資者財(cái)富管理需求具有內(nèi)在一致性。雖然長(zhǎng)三角地區(qū)各省收益差距不甚明顯，但從個(gè)體銀行角度分析，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品收益仍具有一定的優(yōu)勢(shì)。如江蘇銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益基本維持在長(zhǎng)三角地區(qū)平均水平之上，且從6月收益來(lái)看，江蘇銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益達(dá)4.65%，領(lǐng)先長(zhǎng)三角地區(qū)平均收益22個(gè)BP。

 

　　2017年6月，長(zhǎng)三角地區(qū)銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出上揚(yáng)表現(xiàn)，環(huán)比上漲3.18點(diǎn)，漲幅為2.72%，整體風(fēng)險(xiǎn)暴露程度低，風(fēng)險(xiǎn)可控。5月明顯上漲的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)在6月出現(xiàn)了回落?？傮w而言，長(zhǎng)三角地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)小幅上漲主要源于基礎(chǔ)資產(chǎn)傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)的上升，這與資產(chǎn)端各市場(chǎng)面臨的不確定性增加有較大關(guān)系。

 

　　6月財(cái)富指數(shù)平緩上漲，增速較上月略有提升，凸顯了長(zhǎng)三角地區(qū)銀行理財(cái)產(chǎn)品能較好地幫助投資者達(dá)成資產(chǎn)保值、增值的目的。

 

　　從監(jiān)管層面來(lái)看，中國(guó)人民銀行于7月4日發(fā)布了《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2017）》，報(bào)告中專(zhuān)門(mén)探討了當(dāng)前資管發(fā)展面臨的五大問(wèn)題，即資金池操作存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患、產(chǎn)品多層嵌套導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)傳遞、影子銀行面臨監(jiān)管不足、剛性兌付使風(fēng)險(xiǎn)仍停留在金融體系，以及部分非金融機(jī)構(gòu)無(wú)序開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。針對(duì)上述問(wèn)題，央行提出了消除套利、打破剛兌、控制杠桿、消除嵌套、加強(qiáng)“非標(biāo)”管理和強(qiáng)化綜合統(tǒng)計(jì)制度的對(duì)策。此前，監(jiān)管層已出臺(tái)多個(gè)文件對(duì)資管領(lǐng)域存在的各類(lèi)問(wèn)題進(jìn)行打擊和防范。此次央行的明確表態(tài)，進(jìn)一步強(qiáng)化了“降杠桿、控風(fēng)險(xiǎn)、去鏈條”的監(jiān)管思路，也在一定程度上決定了未來(lái)資管業(yè)務(wù)監(jiān)管的走向。