□本報(bào)記者 丁冰

　　中國(guó)人壽 15日晚公布的保費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，公司前11月未經(jīng)審核累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約為2744億元，同比降2.27%，降幅較上月進(jìn)一步收窄。11月單月保費(fèi)收入為197億元，同比增長(zhǎng)23.1%。

　　之前已公布保費(fèi)數(shù)據(jù)的中國(guó)平安仍保持著領(lǐng)先地位，增長(zhǎng)較為平穩(wěn)，而即將登陸H股的中國(guó)太保11月保費(fèi)收入則重拾強(qiáng)勁增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士分析，經(jīng)歷了2009年“調(diào)結(jié)構(gòu)”之下的負(fù)增長(zhǎng)后，2010年保險(xiǎn)行業(yè)將在結(jié)構(gòu)調(diào)整成果的基礎(chǔ)上著力促進(jìn)保費(fèi)收入增長(zhǎng)，而宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇和通脹帶來的保險(xiǎn)收益率的提升將刺激保險(xiǎn)需求。

　　國(guó)壽平安個(gè)險(xiǎn)發(fā)力助增長(zhǎng)

　　國(guó)壽11月保費(fèi)同比增長(zhǎng)23.1%，實(shí)現(xiàn)較大幅度正增長(zhǎng)。9月以來，國(guó)壽保費(fèi)增速一舉扭轉(zhuǎn)了連續(xù)6個(gè)月下跌超出10%的趨勢(shì)，9月當(dāng)月保費(fèi)收入266億元，同比增長(zhǎng)13.5%，10月單月保費(fèi)收入為174億元，同比增長(zhǎng)7.4%。

　　今年3月，中國(guó)人壽保費(fèi)收入開始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。對(duì)此形勢(shì)，中國(guó)人壽總裁萬(wàn)峰曾表示，負(fù)增長(zhǎng)是由于進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果，但業(yè)務(wù)質(zhì)量正由此得到大改善。萬(wàn)峰重申，進(jìn)行以長(zhǎng)期期繳業(yè)務(wù)為核心、以個(gè)險(xiǎn)為主渠道的結(jié)構(gòu)調(diào)整，仍將是中國(guó)人壽長(zhǎng)期堅(jiān)持的方向。

　　目前各保險(xiǎn)公司在壓縮銀保渠道的同時(shí)，增加了個(gè)險(xiǎn)代理人數(shù)量。國(guó)壽總裁楊超日前透露，前11個(gè)月公司實(shí)現(xiàn)10年期及以上首年期繳業(yè)務(wù)增幅達(dá)到33%。目前個(gè)險(xiǎn)期繳業(yè)務(wù)占個(gè)險(xiǎn)渠道首年業(yè)務(wù)的比重已從股改上市前不足50%提高到80%以上，續(xù)期收入占渠道總保費(fèi)的比重從40%提高到74%，個(gè)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展能力顯著增強(qiáng)。

　　中國(guó)平安壽險(xiǎn)前11個(gè)月保費(fèi)累計(jì)1219.4億元，同比增長(zhǎng)32.4%，11月單月保費(fèi)收入97.25億元，同比增長(zhǎng)28.4%。

　　今年以來，中國(guó)平安的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)因?yàn)闆]有結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力，保費(fèi)增速一直領(lǐng)先于行業(yè)平均。申銀萬(wàn)國(guó)報(bào)告指出，前11月個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)累計(jì)同比增長(zhǎng)38%左右，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均，11月單月個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)同比增長(zhǎng)40%以上。

　　值得注意的是，中國(guó)平安萬(wàn)能結(jié)算利率在連續(xù)多次下調(diào)后于本月從4.25%小幅上調(diào)至4.375%，萬(wàn)能險(xiǎn)成為平安的主力產(chǎn)品。申銀萬(wàn)國(guó)預(yù)計(jì)，綜合全年平安壽險(xiǎn)保費(fèi)增速仍將領(lǐng)先同業(yè)，平安2009全年總保費(fèi)增速將達(dá)30%左右，新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)將達(dá)30%以上。

　　太保恢復(fù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)

　　中國(guó)太保11月的保費(fèi)增長(zhǎng)更為強(qiáng)勢(shì)。太保壽險(xiǎn)11月份單月原保險(xiǎn)保費(fèi)收入53.9億元，同比大幅增長(zhǎng)43.5%，而此前2月單月保費(fèi)同比增速分別為22.6%和26.4%。從累計(jì)保費(fèi)來看，太保前11個(gè)月累計(jì)保費(fèi)下降1.6%，而前10個(gè)月累計(jì)保費(fèi)下降4.5%，累計(jì)總保費(fèi)降幅明顯縮小。海通證券預(yù)計(jì)，太保全年累計(jì)保費(fèi)正增長(zhǎng)1%。

　　海通證券報(bào)告指出，去年4季度銀保保費(fèi)基數(shù)非常低是4季度總保費(fèi)大幅正增長(zhǎng)的主要原因。公司去年4季度開始調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，尤其是銀保渠道，使得去年4季度銀保保費(fèi)基數(shù)非常低。而今年4季度，公司銀保保費(fèi)保持較快增長(zhǎng)，因此拉動(dòng)總保費(fèi)的快速正增長(zhǎng)。

　　中國(guó)太保將于23日登陸H股，近日正在積極發(fā)售中。有消息稱，剔除6家基礎(chǔ)投資者下單的3.95億美元，國(guó)際配售部分超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)已接近6倍。分析人士認(rèn)為，目前H股保險(xiǎn)公司的估值相對(duì)A股較高，中國(guó)平安與中國(guó)人壽H股較A股均有一定程度溢價(jià)，太保若按招股書中的26.8至30.1港元價(jià)格發(fā)行，相比而言相對(duì)偏低。