連續(xù)十一周資金凈回籠后，央行本周在公開市場凈投放資金200億元，一改自今年10月中旬至今的連續(xù)資金凈回籠態(tài)勢。分析人士稱，考慮到本周為年內(nèi)最后一周，各金融機構(gòu)的節(jié)假日現(xiàn)金備付需求驟增，導致央行暫停了本周的正回購操作，為市場釋放了200億元的流動性。

　　公告顯示，央行昨日同時發(fā)行的兩期央票利率繼續(xù)持穩(wěn)，其中100億元1年期央票參考收益率1.7605%，150億元3個月央票參考收益率1.3280%，兩者均連續(xù)第十八周維持于這一水平。據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，本周到期資金數(shù)量為450億元，昨日同時發(fā)行的1年期及3個月央票共計對沖250億元。由于暫停了例行的正回購操作，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，如果本周不再進行其他操作，央行有望結(jié)束連續(xù)十一周的凈回籠資金的態(tài)勢，向市場注入資金200億元。

　　昨日的二級市場現(xiàn)券交易依舊延續(xù)了近期清淡的走勢，缺乏更多的交投熱點。上海某大行債券交易員告訴記者，剩余期1年以上的部分央票近期出現(xiàn)小幅技術(shù)性回調(diào)，收益率略微下行。Wind數(shù)據(jù)顯示，剩余期限1.14年的08央票17上周五收盤收益率報2.1761%，28日微降至2.15%；剩余期限1.33年的08央票47上周五收盤收益率2.26%，28日微降至2.25%。

　　不過，本周3個月央票僅僅150億的發(fā)行數(shù)量卻創(chuàng)下了今年8月份以來的新低。長城證券固定收益研究員李學認為，近5個月以來發(fā)行量的新低，表明央行降低對沖資金量、力圖保持節(jié)日期間資金面寬裕的意圖。公開資料顯示，1周期限的上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)自12月24日的1.39%連續(xù)勁升至昨日1.5788%，且昨日較前一日上漲4Bp，本周一更是較上周五大幅上漲10BP。分析人士指出，節(jié)日期間企業(yè)和居民個人現(xiàn)金需求升溫導致機構(gòu)備付壓力驟然加大，跨節(jié)資金價格自然應(yīng)聲而漲。

　　節(jié)日之前資金凈投放是往年的慣例，對此，長城證券李學認為，明年市場資金面將保持適度寬裕。他表示，由于出口復(fù)蘇帶動外匯占款的增多，3萬多億央票到期以及7500億的信貸規(guī)模，使2010年的貨幣供給較充裕；其次，雖然央行明年全年預(yù)計會以回收流動性為主，但其會保持資金存量的適度寬裕，為經(jīng)濟復(fù)蘇營造良好的貨幣氛圍。

　　申銀萬國證券在最新研究報告中指出，管理層對2010年信貸調(diào)控的傾向非常明顯，調(diào)整目的在于控制信貸規(guī)模和投放的節(jié)奏。在目前人民幣升值預(yù)期較大的情況下，由于Fed仍維持較低利率水平，央票利率的提高會導致熱錢的加速流入，因此央行暫時還不會大幅提高央票利率，估計未來3個月內(nèi)1年央票利率最多上漲到2%。