借殼上市之后的愷英網(wǎng)絡增長出現(xiàn)了放緩趨勢，之后的路該怎樣走？愷英網(wǎng)絡看似到了一個行程中的拐點，而公司近幾年的理財和投資行為令投資者十分看不懂
《投資者報》記者 周月明
近日，知名游戲上市公司愷英網(wǎng)絡因未及時披露曾拿4.3億元買理財，遭到了證監(jiān)局的處罰。這也引起了部分投資者和業(yè)內(nèi)人士的好奇，這家2015年才借殼上市的游戲公司這幾年到底拿了多少錢買理財？最初是怎么發(fā)展起來的？如今經(jīng)營得又如何呢？《投資者報》記者近日聯(lián)系公司相關負責人，想對公司情況做更多了解，但未得到詳細答復。
草根董事長發(fā)家史
自愷英網(wǎng)絡2015年借殼上市之后，近兩年營收分別為23.4億、27.2億，凈利潤分別為6.5億、6.7億。1983年出生的董事長王悅也在2016年登上胡潤全球富豪排行榜，并成為當年榜單最年輕的富豪。
翻看王悅的成長和求學履歷，并不十分驚人，父母為普通的中學老師，大學就讀于長安大學，學的是自稱“基本聽不懂”的水文水資源專業(yè)。因此，王悅開始找尋其他興趣，也就是那時候他迷上了做網(wǎng)站，很快成為一名草根站長。
大二時，他建了很多彩鈴音樂下載網(wǎng)站，并憑著自己的SEO技術，一時之間得到百度的大量收錄，大學畢業(yè)時就賺了幾百萬。這段經(jīng)歷令王悅義無反顧地投入到互聯(lián)網(wǎng)大潮中。
畢業(yè)后，王悅沒有創(chuàng)業(yè)而是加入了51.com，3年期間，歷經(jīng)行政、產(chǎn)品、策劃、運營等崗位，做到游戲事業(yè)部總監(jiān)。這也為其日后投身游戲行業(yè)、創(chuàng)辦愷英網(wǎng)絡打下基礎。2008年，51網(wǎng)絡分崩離析，王悅帶領10多個人在上海成立了愷英網(wǎng)絡。最初，愷英網(wǎng)絡是以3839這個專做小游戲的網(wǎng)站為主營業(yè)務，并一度成為僅次于4399的“全球第二大小游戲網(wǎng)站”。
當時的愷英網(wǎng)絡每月營收幾十萬，但王悅卻將3839賣出，轉作社交游戲。當時的中國，偷菜等農(nóng)場游戲備受網(wǎng)民喜愛，王悅也因此制作出社交游戲“樓一幢”。這款游戲火了之后，王悅拿到了頂級投資團隊的1500萬美元投資，此后推出了《恐龍時代》、《熱血海盜王》、《捕魚大亨》等社交游戲，以及爆款頁游《蜀山傳奇》。
隨著公司的高速發(fā)展，2015年4月，愷英網(wǎng)絡以63億借殼登陸中小板，將主營鞋業(yè)的泰亞股份變身為網(wǎng)游企業(yè)。
有人稱，王悅的成功和愷英網(wǎng)絡最初幾年的發(fā)展與當時的游戲行業(yè)大風口有很大關系。王悅很好地抓住了當時的幾個機會，但隨著游戲產(chǎn)業(yè)日趨飽和，創(chuàng)新開始乏力，上市之后的愷英網(wǎng)絡增長也出現(xiàn)放緩趨勢，2016年其凈利潤只同比增長4.4%，之后的路該怎樣走，王悅和愷英網(wǎng)絡看似到了一個行程中的拐點。
募集資金用于理財
關于近日被處罰的未及時披露的理財行為，愷英網(wǎng)絡回應稱，“2015年12月公司全資子公司愷英科技和上海悅騰拿自有資金4.3億購買短期銀行理財產(chǎn)品，因當時剛完成重組，工作人員一時疏忽，未及時披露。”但愷英網(wǎng)絡并未更詳細披露這筆理財產(chǎn)品的名稱、購買期限、收益率和去向，這4.3億元對于2015年的愷英網(wǎng)絡也并不是小數(shù)目，占了當年其凈利潤的66%。
除了這筆信息不詳?shù)睦碡敭a(chǎn)品外，愷英網(wǎng)絡還有更大一筆資金買了銀行理財。公司曾發(fā)布多次公告稱，2016年11月11日，公司同意將閑置募集資金16億元用于購買中國民生銀行的短期理財產(chǎn)品，年化收益率約為3.2%，購買期限三個月，但公司已續(xù)買，目前截至2017年9月份。
16億元對于營收27億元的愷英網(wǎng)絡并不是一個小數(shù)目，這筆錢又來自于哪兒呢？
2016年初，愷英網(wǎng)絡曾完成一次重大重組，當時募集資金約19億元，原本計劃投向公司目前的XY蘋果助手、啪啪多屏競技平臺、O2O生活助手等項目。但后來愷英網(wǎng)絡發(fā)布公告稱，“2016年，中國移動游戲市場首次超過端游，成為第一大細分市場，公司2015年的重組方案已與當下形勢不太相符，由于資金到賬較晚，出于審慎考慮，先將這部分資金用于購買理財產(chǎn)品。”言下之意，是說本想投資的公司項目已跟不上形勢，但也有投資者對這筆資金的真實去向表示擔憂，如此大額資金購買收益率寥寥的銀行理財產(chǎn)品，到底出于什么樣的投資標準？
而且，令投資者感到奇怪的是，公司一邊使用大額資金買理財，一邊又投資其他形形色色的項目。
公司2016年財報顯示，2015和2016年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流分別為-5.2億、-4.1億，而籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流分別為1.4億、19億。這意味著，公司這幾年來的投資還未產(chǎn)生收益，但籌資額卻越來越大，其中的16億元卻只是購買了保本型理財產(chǎn)品。
愷英網(wǎng)絡近幾年究竟都投資了什么？翻看其公告，2016年6月以2億元收購浙江盛和網(wǎng)絡科技有限公司20%股權；截至2016年年報報告披露日，上海愷英對VR技術公司上海樂相科技持股比例達12.62%，成為樂相科技第三大股東。除了VR產(chǎn)業(yè)、其他游戲公司外，連近幾年資本涌入的互聯(lián)網(wǎng)金融也開始涉及。
6月8日，愷英網(wǎng)絡發(fā)布公告稱，公司全資子公司上海愷英網(wǎng)絡科技有限公司擬投資5家互聯(lián)網(wǎng)金融類標的公司，涉及大數(shù)據(jù)、支付、汽車金融等互聯(lián)網(wǎng)金融多業(yè)態(tài)。投資總額超過1億元，分別持有投資標的 30%、35%、 2%、30%和 25%股權。
然而，其所投資的5家公司中有3家業(yè)務還未開展，甚至有一家虧損，成立于2015年12月的合勛車融是聚焦汽車金融資產(chǎn)開發(fā)的平臺，目前處于虧損，且今年一季度虧損加劇。2017年1~3月，該平臺實現(xiàn)營業(yè)收入從去年年末的90.2萬元增加至331.7萬元，但凈利潤虧損額從去年年末的428.9萬元增加至今年一季度854.2萬元。按照上海愷英4000萬元對合勛車融進行增資后持有其30%股權計算，后者的估值超過1億元。一家虧損809多萬元的公司為何估值1億元，公司并未做出解釋，也未公布收購對象虧損的原因。
雖然，目前對于愷英網(wǎng)絡來說打破單一業(yè)務，尋找新的利潤增長點至關重要，但其理財和投資行為的很大不確定性也同樣令投資者感到一絲憂心。
