銀根收緊對于一些市場來說是“利空”，卻可能是另外一些市場的利好。信貸類理財市場將成為弱市中抵御通脹的最好選擇。

　　昨日起，國內(nèi)各大銀行存款準(zhǔn)備金率上調(diào)至17%。與此同時，隨著銀根逐漸收緊，樓市、股市等主要資本市場也表現(xiàn)慘淡，理財市場一時一片哀鳴。

　　但是，銀根收緊對于一些市場來說是“利空”，卻可能是另外一些市場的利好。業(yè)內(nèi)人士表示，信貸類理財市場將成為弱市中抵御通脹的最好選擇。

　　普益財富研究員陳楚嫻稱，央行流動性縮緊的措施將會誘使該類產(chǎn)品發(fā)行量的增加，同時由于該類產(chǎn)品的需求增加，也可能會帶動產(chǎn)品收益率的提高。

　　事實(shí)的確如此———根據(jù)銀率網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在政策起始收緊的3月，銀行理財產(chǎn)品數(shù)量創(chuàng)下新高，同比增幅60.3%，而3月投資信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品發(fā)行量更是達(dá)到167款，環(huán)比增加63.7%。

　　此外，普益財富統(tǒng)計表明，4月9日至15日一周發(fā)行的理財產(chǎn)品中，3個月(含)以下期限產(chǎn)品平均收益率為2.87%，3個月—6個月產(chǎn)品平均收益率為3.12%，6個月—1年產(chǎn)品平均收益率為4.03%。收益率較其余類別理財產(chǎn)品為高。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，促成信貸類產(chǎn)品火爆的原因在于三方面：從企業(yè)需求的層面上來看，年內(nèi)以來監(jiān)管部門對銀行新增貸款控制嚴(yán)格，企業(yè)融資需求難以得到滿足，信貸類產(chǎn)品不屬現(xiàn)有監(jiān)管之列，可滿足企業(yè)方資金需求；從銀行利益層面來看，通過發(fā)行信貸類理財產(chǎn)品，將信貸資產(chǎn)由表內(nèi)轉(zhuǎn)向表外，能夠成功規(guī)避存貸比、資本充足率、信貸限額等監(jiān)管要求；從投資者的角度來說，信貸類理財產(chǎn)品確實(shí)收益率較高。

　　但該類產(chǎn)品仍有“隱憂”。日前市場風(fēng)傳，監(jiān)管部門正進(jìn)行一輪對銀行理財產(chǎn)品的摸底調(diào)研，醞釀將信貸類理財產(chǎn)品納入表內(nèi)監(jiān)管。此項(xiàng)舉措雖然不能遏制企業(yè)強(qiáng)烈的融資需求，卻能夠?qū)⑸虡I(yè)銀行大量發(fā)行信貸類產(chǎn)品的沖動遏制到最低。

　　分析師建議，投資者在選購該類產(chǎn)品時需要注意三項(xiàng)：一是為避免風(fēng)險，產(chǎn)品必須有擔(dān)保；二是在貨幣環(huán)境不穩(wěn)定的情況下，6個月內(nèi)的短期產(chǎn)品是合適的選擇；三是針對基礎(chǔ)建設(shè)和地產(chǎn)等項(xiàng)目的信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品的收益率相對較高。

　　陳楚嫻補(bǔ)充道，除信貸類產(chǎn)品外，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，央行票據(jù)發(fā)行利率的上調(diào)將不可避免，由此將帶動債券市場整體利率的上調(diào)，因而長期債券類理財產(chǎn)品收益率提升的可能性很大。