值得重視的一個(gè)時(shí)點(diǎn)是7月15日——農(nóng)行力爭(zhēng)上市、今年上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將公布

　　央行在短期內(nèi)急速投放7160億元資金，7月15日農(nóng)行將力爭(zhēng)在這一天A股上市，同日，今年上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將公布，加上日前重新啟動(dòng)的匯改，這些因素糾結(jié)在一起，讓利率調(diào)整與否再次成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。各方觀點(diǎn)認(rèn)為，在匯改重新啟動(dòng)后，7月或許是解決負(fù)利率問題的好時(shí)機(jī)。

　　1年期央票利率持平于2.0929%且維持近一年來的50億元地量，3個(gè)月期央票利率也持平于1.5704%，發(fā)行量也是50億元的地量。本周公開市場(chǎng)資金回收量急降至100億元，創(chuàng)下近9個(gè)月來最低。央行已暫停正回購(gòu)操作數(shù)周。因此，本周央行向貨幣市場(chǎng)的凈投放資金將達(dá)到2010億元，創(chuàng)下了春節(jié)以來的新高。

　　至此，央行公開市場(chǎng)已連續(xù)5周向市場(chǎng)凈投放資金，累計(jì)凈投放資金高達(dá)7160億元。市場(chǎng)人士稱，如此巨額的流動(dòng)性投放，相當(dāng)于央行將前兩次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)所凍結(jié)的資金量重新注回市場(chǎng)。

　　一家城商行的交易員認(rèn)為，公開市場(chǎng)的這種變化是為了解決目前貨幣市場(chǎng)資金緊張的局面。在7月6日農(nóng)行IPO結(jié)束后，機(jī)構(gòu)資金融出意愿重新增強(qiáng)，資金面緊張壓力才能真正緩解。屆時(shí)，央行凈投放資金的局面或?qū)⒏挠^。

　　按照預(yù)定日程，7月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布2010年上半年國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。

　　市場(chǎng)各方對(duì)此均予以高度關(guān)注。分析人士認(rèn)為，今年上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融數(shù)據(jù)以及6月份的相關(guān)數(shù)據(jù)將對(duì)貨幣政策的走向起到非常重要的作用，在這些數(shù)據(jù)公布后，懸疑已久的加息與否可能就會(huì)有答案。

　　對(duì)于價(jià)格型貨幣政策工具的啟用，先匯率后利率是業(yè)界專家比較一致的看法。日前央行新聞發(fā)言人以發(fā)表談話的方式宣布，“進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性”。

　　作出匯改決定的原因是：當(dāng)前我國(guó)進(jìn)出口漸趨平衡，2009年我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比已經(jīng)顯著下降，今年以來這一比例進(jìn)一步下降，國(guó)際收支向均衡狀態(tài)進(jìn)一步趨近，當(dāng)前人民幣匯率不存在大幅波動(dòng)和變化的基礎(chǔ)。人民銀行將進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　這個(gè)決定在近幾日的市場(chǎng)上已有反應(yīng)，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)一度突破6.8的重要心理關(guān)口。

　　摩根大通投資銀行副主席龔方雄即是先動(dòng)人民幣匯率，再動(dòng)人民幣利率的倡導(dǎo)者。央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵也是匯改和非對(duì)稱加息的積極倡導(dǎo)者。李稻葵稱目前通過上調(diào)銀行存款利率以穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期、保護(hù)儲(chǔ)戶利益的條件已經(jīng)基本成熟。建議政策制定者應(yīng)適當(dāng)提高存款利率，但貸款利率可暫時(shí)不調(diào)整。

　　另有相關(guān)監(jiān)管部門人士稱，各政府部門對(duì)于控制通脹還是有信心的，但更重要的是要有應(yīng)對(duì)各種情況的預(yù)案。在這些預(yù)案中，價(jià)格型貨幣政策就在其中?，F(xiàn)在匯改已經(jīng)重新啟動(dòng)，在今年上半年和6月份的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)公布后，誰又能肯定加息不會(huì)隨之而來呢？畢竟，現(xiàn)實(shí)的負(fù)利率狀況讓貨幣政策承受了相當(dāng)大的壓力。

　　此外，值得重視的一個(gè)時(shí)點(diǎn)是，在今年上半年和6月份的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)公布之日，正是農(nóng)行力爭(zhēng)上市之時(shí)。其中玄機(jī)待解。

　　但有專家強(qiáng)調(diào)，央行在短期內(nèi)急速投放7160億元資金，是因?yàn)橐庠诰徑忏y行間市場(chǎng)短期流動(dòng)性緊張，即便真的加息來臨，也并不代表適度寬松的貨幣政策有所松動(dòng)，只是為了更好的實(shí)現(xiàn)年初既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。