歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)尚未平息，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始就可能的下一個(gè)危機(jī)示警。

　　他們指出，今后兩年，全球眾多銀行將不得不面臨數(shù)萬(wàn)億美元的融資需求，以用于償還或展延這些銀行的短期債務(wù)，不僅考驗(yàn)市場(chǎng)和銀行再融資能力，也可能使銀行再次收縮信貸，影響經(jīng)濟(jì)全局。

　　償付高峰

　　美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，歐洲中央銀行、英國(guó)央行英格蘭銀行、國(guó)際貨幣基金組織近期發(fā)布的報(bào)告中，均對(duì)銀行迎來(lái)短期債務(wù)償付高峰可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)提出警告。

　　總部設(shè)在瑞士巴塞爾的國(guó)際清算銀行估計(jì)，全球范圍內(nèi)，銀行共有大約5萬(wàn)億美元債務(wù)將于2012年到期，其中歐洲銀行的債務(wù)總額約為2．6萬(wàn)億美元，美國(guó)銀行的債務(wù)總額約1．3萬(wàn)億美元。

　　鑒于歐洲債務(wù)危機(jī)尚未徹底平息，市場(chǎng)人士和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)更擔(dān)心歐洲銀行，因?yàn)檫@可能導(dǎo)致政府和銀行在融資市場(chǎng)展開激烈競(jìng)爭(zhēng)，從而擠占企業(yè)和消費(fèi)者的正常信貸資源。

　　“我們正在沖向一個(gè)懸崖，”曾在英格蘭銀行擔(dān)任高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的理查德巴韋爾11日表示，“似乎沒(méi)有什么人在熱議這個(gè)問(wèn)題，但這極其重要。”

　　融資考驗(yàn)

　　出于逐利，許多銀行傾向于借入短期資金用于發(fā)放長(zhǎng)期貸款。但這種模式在2008年金融危機(jī)中失效，銀行發(fā)現(xiàn)他們難以在市場(chǎng)上融到足夠資金，一些銀行甚至因此瀕臨破產(chǎn)。

　　多國(guó)政府隨后采取降低利率、直接注資等方式挽救金融市場(chǎng)，但這些“救市”措施刺激一部分銀行利用短期“廉價(jià)”資金和長(zhǎng)期貸款之間的利差，從市場(chǎng)和央行借入大量短期資金。

　　另有一些銀行考慮到政府對(duì)銀行債務(wù)的擔(dān)保期限較短，也發(fā)行短期債券融資。穆迪投資者服務(wù)公司去年11月一份研究報(bào)告顯示，過(guò)去5年，銀行所發(fā)債券的平均期限為4．7年，是30年來(lái)的最短平均期限。

　　然而，主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，銀行的短期融資再次受挫，尤其是在歐洲。

　　英國(guó)Dealogic市場(chǎng)調(diào)查公司提供的數(shù)據(jù)顯示，今年5月，歐洲金融機(jī)構(gòu)發(fā)行債券總額為107億美元，而在今年1月，這一數(shù)字為1060億美元。6月份情況有所改善，發(fā)債總額回升至420億美元。

　　歐洲金融監(jiān)管當(dāng)局定于本月23日公布對(duì)91家主要銀行的“壓力測(cè)試”結(jié)果。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，結(jié)果出來(lái)后歐洲銀行可能出現(xiàn)“好壞分化”，“好銀行”不愁融資，“壞銀行”則可能遭市場(chǎng)拋棄，從而導(dǎo)致新一輪銀行并購(gòu)、政府救助，個(gè)別銀行甚至可能破產(chǎn)。

　　影響經(jīng)濟(jì)

　　歐洲銀行可能面臨的償債危機(jī)還將影響央行貨幣政策，乃至經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景。

　　《紐約時(shí)報(bào)》記者杰克尤因認(rèn)為，歐洲央行當(dāng)前正考慮如何實(shí)施“退出”戰(zhàn)略，但一旦又有銀行無(wú)法從市場(chǎng)融資，歐洲央行將不得不考慮繼續(xù)向金融機(jī)構(gòu)提供“廉價(jià)”資金。

　　英格蘭銀行預(yù)計(jì)，為滿足將近1．2萬(wàn)億美元的融資要求，英國(guó)銀行今后需要每月發(fā)行大約375億美元新債券，而票面利率將翻倍。

　　英格蘭銀行在6月份金融報(bào)告中警告，銀行為減輕資本金壓力，今后可能對(duì)消費(fèi)者提高信貸門檻，而“那將影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，給所有銀行帶來(lái)信貸風(fēng)險(xiǎn)”。