短期內(nèi)，美元貸款利率預(yù)計(jì)仍將處于攀升狀態(tài)
盡管人民幣兌美元最近一路走高，但依然沒有完全緩解銀行外匯頭寸的短缺。
根據(jù)央行公布數(shù)據(jù)，6月外匯貸款持續(xù)季節(jié)性回落，環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)，同比增速回落至39%，外匯貸款緊缺情況還在繼續(xù)。銀行業(yè)內(nèi)人士表示，如果進(jìn)出口貿(mào)易現(xiàn)狀不能發(fā)生明顯改變，根據(jù)當(dāng)前的利率曲線判斷，預(yù)計(jì)美元大額存款利率和貸款利率還將進(jìn)一步上升，提醒各外貿(mào)企業(yè)提前做好資金的調(diào)劑。
目前，美元貸款利率已經(jīng)漲至5%左右，與人民幣貸款利率相近，而去年底時(shí)，美元貸款利率僅在2%以下。
外匯貸存比回落至200%
根據(jù)央行近日公布的數(shù)據(jù)，4月份國(guó)家外匯儲(chǔ)備增加434.28億美元，5月份減少510.06億美元，6月份又小幅回升了147.69億美元。最近一年來一路高歌猛進(jìn)的外匯貸款在5月份發(fā)生扭轉(zhuǎn)，出現(xiàn)了14個(gè)月以來的首次下降。交通銀行金融研究中心研究員鄂永健認(rèn)為，這主要是受外匯存款持續(xù)下降、銀行外匯資金來源日趨緊張的影響。
分析人士認(rèn)為，隨著投資者避險(xiǎn)情緒增加，美元利率持續(xù)攀升。5月末國(guó)際市場(chǎng)6月期美元同業(yè)拆借利率較4月末上升了0.22個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，國(guó)內(nèi)銀行減持海外資產(chǎn)為境內(nèi)發(fā)放外匯貸款的空間有限，銀行外匯流動(dòng)性趨緊，國(guó)內(nèi)6月期外匯貸款利率升至倫敦同業(yè)拆借市場(chǎng)利率(LIBO R )加300-400個(gè)基點(diǎn)，較4月份上升50-200個(gè)基點(diǎn)。這個(gè)情況在6月亦沒有得到緩解。根據(jù)央行數(shù)據(jù)，月外匯貸款持續(xù)季節(jié)性回落，環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)，同比增速回落至39%。目前外匯貸款/存款比例已回落至200%以下。
但另有一銀行人士表示，今年上半年，受到匯率改革重啟因素影響，企業(yè)明顯加快了收匯步伐，而按照目前外匯管理的要求，企業(yè)收匯和結(jié)匯之間存在一定的時(shí)滯，企業(yè)收匯暫時(shí)體現(xiàn)為外匯存款增加。此外，季末沖高因素，部分國(guó)有大行在6月份加大了外匯存款吸收力度，因此放大了外匯存貸款的比率。
企業(yè)貸美元仍劃算
銀行資金成本上升必然導(dǎo)致貸款利率的上調(diào)。美元緊缺的情況下銀行對(duì)貸款的議價(jià)能力肯定會(huì)提高。某國(guó)有銀行國(guó)際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人表示，近期外匯大額存款利率和貸款利率仍處于攀升狀態(tài)。在這段時(shí)間內(nèi)，美元資金面壓力較大。如果進(jìn)出口貿(mào)易現(xiàn)狀不能發(fā)生明顯改變，根據(jù)當(dāng)前的利率曲線判斷，預(yù)計(jì)美元大額存款利率和貸款利率還將進(jìn)一步上升，提醒各外貿(mào)企業(yè)提前做好資金的調(diào)劑。
由于中國(guó)對(duì)外匯利率實(shí)行市場(chǎng)化管理，而人民幣只能根據(jù)央行的基本利率，所以外匯信貸領(lǐng)域一直存在著無風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)。而對(duì)于企業(yè)而言，面對(duì)重啟的人民幣升值，即便美元貸款利率上升，考慮到人民幣升值可以帶來的匯兌收益，對(duì)企業(yè)來說也還是劃算的，所以企業(yè)對(duì)美元貸款的需求仍然很大。
銀行人士提醒，任何時(shí)候匯率給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)都比利率帶來的風(fēng)險(xiǎn)更大，他建議企業(yè)不要利用匯率來投機(jī)，而是應(yīng)該著眼于鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)來做一些套期保值。
但由于國(guó)內(nèi)銀行外匯貸款已收得非常緊，一些企業(yè)轉(zhuǎn)向香港進(jìn)行貸款。業(yè)內(nèi)人士透露，不排除一些國(guó)內(nèi)銀行外匯境內(nèi)貸、境外放的可能。從海外資金融資成本和境內(nèi)外匯融資成本差額來看，大約存在300個(gè)基點(diǎn)以上的無風(fēng)險(xiǎn)套利空間。
