澎湃新聞?dòng)浾?胡初暉 蔣夢瑩

　

　　混改、ppp項(xiàng)目、軍民融合等和實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的板塊將成為未來一段時(shí)間內(nèi)保險(xiǎn)資金投資的重點(diǎn)。

 

　　在9月21日保監(jiān)會舉行的新聞發(fā)布會上，保監(jiān)會資金運(yùn)用監(jiān)管部副主任蔣飆表示，在5月初保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱“42號文”）以后，下一步保監(jiān)會將出臺保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的細(xì)化政策。蔣飆提到，在債轉(zhuǎn)股方面，保監(jiān)會已經(jīng)在積極總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，將在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候推出相應(yīng)的政策。

 

　　對于保險(xiǎn)資金參與國企混改，蔣飆向澎湃新聞表示，混改是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的一個(gè)重要舉措，保監(jiān)會在這方面一定會積極支持和配合，引導(dǎo)保險(xiǎn)資金服務(wù)好混改工作。

 

　　保險(xiǎn)資金下一站：降杠桿和債轉(zhuǎn)股

 

　　在保監(jiān)會大力引導(dǎo)保險(xiǎn)資金服務(wù)國家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大背景下，目前這部分保險(xiǎn)資金的投向可以分為五大類。

 

　　一是參與降杠桿和市場化債轉(zhuǎn)股，截至2017年8月末，保險(xiǎn)行業(yè)累計(jì)注冊永續(xù)債14項(xiàng)，規(guī)模達(dá)808億元。目前，保險(xiǎn)資金參與了陜煤集團(tuán)100億元債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，中船重工20億元債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，華能集團(tuán)100億債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目；

 

　　二是支持“一帶一路”戰(zhàn)略和國家區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，截至2017年8月末，保險(xiǎn)資金以債權(quán)、股權(quán)計(jì)劃形式，投資“一帶一路”項(xiàng)目 7414.44億元；長江經(jīng)濟(jì)帶2646.08億元；京津冀協(xié)同發(fā)展1184.92億元；振興東北老工業(yè)基地300.22億元；

 

　　三是參與PPP項(xiàng)目和重大工程建設(shè)，截至2017年8月底，保險(xiǎn)行業(yè)累計(jì)發(fā)起設(shè)立各類債權(quán)、股權(quán)投資計(jì)劃733項(xiàng)，合計(jì)備案（注冊）規(guī)模18384.07億元；

 

　　四是支持軍民融合發(fā)展和《中國制造2025》；

 

　　五是探索保險(xiǎn)資金直接支農(nóng)支小新方式。

 

　　蔣飆表示，在2012年以前，保險(xiǎn)資金的投資方式集中在存款、債券、股票、基金這些金融“老四樣”，實(shí)行市場化改革之后，保險(xiǎn)資金的多元化配置使得更多的資金流入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在通常所說的“另類投資”，是指除去“老四樣”之后的投資，包括基礎(chǔ)設(shè)施、股權(quán)計(jì)劃、債權(quán)計(jì)劃等。通過保險(xiǎn)資金多元化配置，很大程度上分散了投資風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　“當(dāng)然我們也看到，可能單個(gè)主體來講，也有個(gè)別公司，另類投資增長的很快，自然帶來的是一個(gè)資產(chǎn)負(fù)債不匹配，錯(cuò)配的這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。對于我們從保監(jiān)會的這個(gè)角度來講，對整體的大類資產(chǎn)有一個(gè)比例上的監(jiān)管，就是說我們既要看到我們的另類投資增長是有利的一面，同時(shí)也要更密切另類投資增加引起的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等增加的趨勢。” 蔣飆表示，在監(jiān)管方面，一直加強(qiáng)對重點(diǎn)公司和重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

 

　　2018年啟動(dòng)保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配監(jiān)管

 

　　保監(jiān)會進(jìn)入了對保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配監(jiān)管的新階段。

 

　　在資本監(jiān)管上，日前保監(jiān)會印發(fā)了《償二代二期工程建設(shè)方案》。償二代二期工程將按照引導(dǎo)和鼓勵(lì)保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的精神和要求，完善最低資本標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)償付能力監(jiān)管規(guī)則，進(jìn)一步加大對保險(xiǎn)業(yè)直接或間接服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)行為的支持力度。

 

　　在資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管上，2017年7月，保監(jiān)會就保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管規(guī)則（1-5號）向行業(yè)征求意見，同時(shí)對財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司和人身保險(xiǎn)公司開展資產(chǎn)負(fù)債管理能力試評估和量化評估測試。資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管制度建設(shè)工作計(jì)劃于今年年底完成，于2018年起試運(yùn)行。

 

　　在分類監(jiān)管和差別監(jiān)管上，保監(jiān)會指導(dǎo)中資協(xié)印發(fā)了《關(guān)于建立債權(quán)投資計(jì)劃投資重大工程業(yè)務(wù)受理及注冊綠色通道的通知》，對于債權(quán)計(jì)劃投資“一帶一路”等符合國家戰(zhàn)略的重大工程，可以申請注冊綠色通道和優(yōu)先注冊。同時(shí)保監(jiān)會正在研究起草《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)資金股權(quán)投資監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》等，對于非重大股權(quán)投資建立負(fù)面清單制度，支持市場主體按照白名單和黑名單自主選擇行業(yè)范圍等。