近年來(lái)，部分保險(xiǎn)公司激進(jìn)投資，導(dǎo)致業(yè)務(wù)快進(jìn)快出、流動(dòng)性岌岌可危，保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理能力亟待加強(qiáng)。9月21日，保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用部副主任賈飆在新聞發(fā)布會(huì)上透露，各家公司正在積極開(kāi)展資產(chǎn)負(fù)債管理能力評(píng)估。這項(xiàng)工作計(jì)劃于今年底完成，于2018年起試運(yùn)行。在投資方面，保監(jiān)會(huì)正在引導(dǎo)保險(xiǎn)資金不斷加碼實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以達(dá)到資產(chǎn)與負(fù)債相匹配。

 

　　2018年試運(yùn)行

 

　　防范資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)是監(jiān)管今年重點(diǎn)工作之一。今年7月，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于征求對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管規(guī)則的意見(jiàn)及開(kāi)展行業(yè)測(cè)試的通知》，同時(shí)對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司和人身保險(xiǎn)公司開(kāi)展資產(chǎn)負(fù)債管理能力試評(píng)估和量化評(píng)估測(cè)試工作。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這一工具的誕生對(duì)于監(jiān)管而言可前瞻性地掌握公司的期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、利差損風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等情況，彌補(bǔ)監(jiān)管短板，主動(dòng)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　對(duì)此，賈飆表示：“去年以來(lái)，我們就一直積極推進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債匹配監(jiān)管的這項(xiàng)工作，去年底成立了相關(guān)的四個(gè)項(xiàng)目組，分頭推進(jìn)這項(xiàng)工作。從目前的情況看，各家公司正在積極開(kāi)展這種相關(guān)的能力試評(píng)估，還有相關(guān)定量評(píng)估的測(cè)試工作。結(jié)果還是比較好的，而且相關(guān)工作正在積極有序地推進(jìn)。從目前的計(jì)劃來(lái)看，今年底，能夠完成相關(guān)政策制定工作，應(yīng)該能夠發(fā)布出來(lái)，到2018年開(kāi)始試運(yùn)行。”

 

　　據(jù)了解，保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管制度的總體框架，是以《保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管辦法》為總綱，區(qū)分財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司和人身險(xiǎn)公司，分別制定能力評(píng)估規(guī)則和量化評(píng)估規(guī)則，從長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)價(jià)值、中期盈利能力、短期流動(dòng)性和償付能力底線等多個(gè)維度，綜合評(píng)估資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況和管理能力，依據(jù)評(píng)估結(jié)果實(shí)施差異化監(jiān)管，建立產(chǎn)品監(jiān)管、資金運(yùn)用監(jiān)管和償付能力監(jiān)管協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)的長(zhǎng)效機(jī)制。

 

　　資產(chǎn)負(fù)債管理亟待加強(qiáng)

 

　　近年來(lái)，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展，業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新加快，保險(xiǎn)業(yè)在資產(chǎn)端與負(fù)債端的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)特征出現(xiàn)了新情況。

 

　　“近期隨著復(fù)雜利率環(huán)境和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，投資收益波動(dòng)加大與負(fù)債成本剛性的矛盾突出，保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配難度增加。部分保險(xiǎn)公司激進(jìn)投資，導(dǎo)致業(yè)務(wù)快進(jìn)快出、 風(fēng)險(xiǎn)敞口過(guò)大以及流動(dòng)性問(wèn)題。”華泰證券研究員沈娟分析稱，作為金融領(lǐng)域的支柱行業(yè)，以及與生俱來(lái)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)屬性，保險(xiǎn)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理是行業(yè)與公司長(zhǎng)期探討的命題。資產(chǎn)負(fù)債管理能力，是保險(xiǎn)公司尤其是人身保險(xiǎn)公司的一項(xiàng)基礎(chǔ)能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此，資產(chǎn)負(fù)債管理能力亟待加強(qiáng)管理以維護(hù)行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

 

　　保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人也曾指出，我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展還不成熟，特別是部分保險(xiǎn)公司缺乏有效的治理結(jié)構(gòu)，采取激進(jìn)經(jīng)營(yíng)、激進(jìn)投資的策略，導(dǎo)致業(yè)務(wù)快進(jìn)快出、風(fēng)險(xiǎn)敞口過(guò)大以及流動(dòng)性問(wèn)題，對(duì)監(jiān)管有效識(shí)別和控制風(fēng)險(xiǎn)提出了新挑戰(zhàn)。建立資產(chǎn)負(fù)債監(jiān)管制度，能夠進(jìn)一步豐富監(jiān)管工具、完善監(jiān)管體系，推動(dòng)保險(xiǎn)公司增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)行業(yè)回歸保障本源和更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

 

　　據(jù)悉，保監(jiān)會(huì)還專門(mén)成立了保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配監(jiān)管委員會(huì)，積極推進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理體系建設(shè)工作。在資產(chǎn)端，保監(jiān)會(huì)陸續(xù)發(fā)布了《保險(xiǎn)資產(chǎn)配置管理暫行辦法》、《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)資產(chǎn)配置審慎性監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》等規(guī)定，要求加強(qiáng)期限管理、成本收益管理、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算和壓力測(cè)試，防范資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。在負(fù)債端，強(qiáng)化對(duì)中短存續(xù)期產(chǎn)品的監(jiān)管力度，將業(yè)務(wù)規(guī)模與資本和凈資產(chǎn)掛鉤，加強(qiáng)對(duì)高預(yù)定利率產(chǎn)品的監(jiān)管，將結(jié)算利率與投資收益率掛鉤等。

 

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資亮綠燈

 

　　談及這一新工具未來(lái)所帶來(lái)的影響，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，推動(dòng)保險(xiǎn)公司建立有效的資產(chǎn)負(fù)債管理組織體系，在發(fā)揮長(zhǎng)期穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)管理和保障功能回歸保險(xiǎn)本源的同時(shí)，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)意義重大，這將有助于推動(dòng)公司在賬戶層面加強(qiáng)精細(xì)化管理，促使資金供需在期限結(jié)構(gòu)上更加匹配。

 

　　9月21日，保監(jiān)會(huì)對(duì)今年發(fā)布的《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》落實(shí)情況進(jìn)行了階段性評(píng)估。 評(píng)估結(jié)果顯示，保險(xiǎn)行業(yè)加快回歸本源，做強(qiáng)主業(yè)，保險(xiǎn)保障供給能力顯著提升。大病保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、巨災(zāi)保險(xiǎn)等領(lǐng)域快速發(fā)展，上半年已完成續(xù)簽的大病保險(xiǎn)項(xiàng)目共覆蓋了8.46億城鄉(xiāng)居民；截至2017年7月，我國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)累計(jì)為190余種農(nóng)作物提供風(fēng)險(xiǎn)保障1.32萬(wàn)億元，承保農(nóng)戶1.44億戶次。保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，普通壽險(xiǎn)等保障型產(chǎn)品快速增長(zhǎng)，短期理財(cái)型險(xiǎn)種新增繳費(fèi)同比下降較快。保險(xiǎn)資金激進(jìn)投資得到有效遏制，保險(xiǎn)資金在維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極作用得到體現(xiàn)。截至2017年8月底，累計(jì)通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃、股權(quán)計(jì)劃等方式，直接服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)重大建設(shè)項(xiàng)目金額超過(guò)4萬(wàn)億元。

 

　　北京商報(bào)記者 許晨輝