保監(jiān)會：險資股權(quán)投資須關(guān)注五大風(fēng)險點

 

　　為進(jìn)一步推動保險資金運用內(nèi)部控制制度建設(shè)，有效防范和化解風(fēng)險，維護(hù)保險資金安全與穩(wěn)定，保監(jiān)會發(fā)布《保險資金運用內(nèi)部控制應(yīng)用指引 （第4號-第6號） 》征求意見稿。要求保險機(jī)構(gòu)在股權(quán)投資時，需要關(guān)注五大風(fēng)險點。具體包括：市場風(fēng)險；投資范圍、交易結(jié)構(gòu)及投資標(biāo)的合規(guī)風(fēng)險；法律風(fēng)險；操作風(fēng)險；道德風(fēng)險。

 

　　征求意見稿指出，保險機(jī)構(gòu)開展股權(quán)投資應(yīng)滿足保監(jiān)會規(guī)定的相關(guān)資質(zhì)條件，包括公司治理、投資能力、團(tuán)隊要求、最低償付能力、最低凈資產(chǎn)及近三年是否存在違規(guī)行為等。

 

　　征求意見稿要求，保險機(jī)構(gòu)開展股權(quán)投資，應(yīng)建立規(guī)范有效的內(nèi)部控制體系；明確業(yè)務(wù)操作流程、投資決策和風(fēng)險控制等管理制度；規(guī)范項目立項、投資決策、投資后管理等環(huán)節(jié)的流程和要求；確定職責(zé)分工與授權(quán)批準(zhǔn)機(jī)制；積極探索開發(fā)投資管理信息系統(tǒng)，確保股權(quán)投資內(nèi)控有效、運作合規(guī)。

 

　　征求意見稿還要求保險機(jī)構(gòu)應(yīng)建立健全相對集中、分級管理、權(quán)責(zé)統(tǒng)一的金融產(chǎn)品投資決策和授權(quán)制度，以及覆蓋投資研究、投資決策、合同簽署、投資業(yè)務(wù)執(zhí)行、業(yè)務(wù)資料保管、投后管理等各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的操作流程及操作細(xì)則，明確各個環(huán)節(jié)、崗位的職責(zé)要求、銜接方式及操作標(biāo)準(zhǔn)。保險機(jī)構(gòu)應(yīng)定期檢查和評估金融產(chǎn)品投資相關(guān)制度的執(zhí)行情況。

 

　　對于不動產(chǎn)方面，征求意見稿內(nèi)提到，保險機(jī)構(gòu)投資不動產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)建立健全相對集中、分級管理、權(quán)責(zé)統(tǒng)一的不動產(chǎn)投資決策程序和授權(quán)機(jī)制，確定股東（大）會、董事會和經(jīng)營管理層的決策權(quán)限及批準(zhǔn)權(quán)限。 保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對不動產(chǎn)投資實行資產(chǎn)托管機(jī)制，督促托管人實行全程監(jiān)控，嚴(yán)格審查資金支付及相關(guān)對價取得等事項。

 

　　附《保險資金運用內(nèi)部控制應(yīng)用指引》意見稿中關(guān)于“股權(quán)投資”內(nèi)容：

 

　　第一條為促進(jìn)保險資金運用規(guī)范發(fā)展，有效防范和化解風(fēng)險，維護(hù)保險資金運用市場安全與穩(wěn)定，依據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī)和《保險資金運用內(nèi)部控制指引》，特制定本指引。

 

　　第二條保險機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資包括直接投資股權(quán)和間接投資股權(quán)。保險機(jī)構(gòu)開展股權(quán)投資應(yīng)滿足中國保監(jiān)會規(guī)定的相關(guān)資質(zhì)條件，包括公司治理、投資能力、團(tuán)隊要求、最低償付能力、最低凈資產(chǎn)及近三年是否存在違規(guī)行為等。

 

　　第三條保險機(jī)構(gòu)應(yīng)至少關(guān)注涉及股權(quán)投資的下列風(fēng)險：

 

　?。ㄒ唬┦袌鲲L(fēng)險；

 

　?。ǘ┩顿Y范圍、交易結(jié)構(gòu)及投資標(biāo)的合規(guī)風(fēng)險；

 

　　（三）法律風(fēng)險；

 

　?。ㄋ模┎僮黠L(fēng)險；

 

　?。ㄎ澹┑赖嘛L(fēng)險。

 

　　第四條保險機(jī)構(gòu)開展股權(quán)投資，應(yīng)建立規(guī)范有效的內(nèi)部控制體系；明確業(yè)務(wù)操作流程、投資決策和風(fēng)險控制等管理制度；規(guī)范項目立項、投資決策、投資后管理等環(huán)節(jié)的流程和要求；確定職責(zé)分工與授權(quán)批準(zhǔn)機(jī)制；積極探索開發(fā)投資管理信息系統(tǒng)，確保股權(quán)投資內(nèi)控有效、運作合規(guī)。

 

　　第五條保險機(jī)構(gòu)開展股權(quán)投資，應(yīng)建立針對交易過程中可能出現(xiàn)的不正當(dāng)利益輸送行為的反舞弊管理機(jī)制和相關(guān)制度程序。

 

　　第六條保險機(jī)構(gòu)投資股權(quán)如涉及關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)遵循相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求，履行關(guān)聯(lián)交易限額審查、關(guān)聯(lián)交易決策、獨立董事表達(dá)意見、關(guān)聯(lián)人士回避、信息披露、單獨報告及定期報告等職責(zé)。

 

　　第七條保險機(jī)構(gòu)開展股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)設(shè)置相應(yīng)的部門和崗位，明確相關(guān)部門和崗位的職責(zé)權(quán)限，確保股權(quán)投資業(yè)務(wù)不相容崗位相互分離、制約和監(jiān)督。

 

　　股權(quán)投資業(yè)務(wù)不相容崗位至少應(yīng)當(dāng)包括：

 

　?。ㄒ唬┩顿Y決策與投資執(zhí)行；

 

　?。ǘ┩顿Y業(yè)務(wù)與風(fēng)險合規(guī)管理；

 

　　（三）投資業(yè)務(wù)與財務(wù)資金管理。

 

　　第八條保險機(jī)構(gòu)開展股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)規(guī)范決策程序和授權(quán)機(jī)制，確定股東（大）會、董事會和經(jīng)營管理層的決策權(quán)限和批準(zhǔn)權(quán)限。

 

　　第九條保險機(jī)構(gòu)通過公司章程、議事規(guī)則、投資管理制度等相關(guān)規(guī)定和會議決議、公司文件等形成書面授權(quán)體系，明確股權(quán)投資的授權(quán)方式、權(quán)限、標(biāo)準(zhǔn)、程序、時效和責(zé)任，并對授權(quán)體系的有效性和落實情況進(jìn)行定期檢查。

 

　　第十條保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)結(jié)合償付能力、投資管理能力和投資方式、目標(biāo)和規(guī)模等因素，建立股權(quán)投資管理制度和業(yè)務(wù)操作指引。

 

　　第十一條保險機(jī)構(gòu)開展股權(quán)投資，投資決策層和投資執(zhí)行層應(yīng)當(dāng)各司其職，謹(jǐn)慎決策，勤勉盡責(zé)，充分考慮股權(quán)投資風(fēng)險，按照資產(chǎn)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)和資本約束，審慎評估股權(quán)投資對償付能力、收益水平和流動性的影響，嚴(yán)格履行相關(guān)程序，并對決策和操作行為負(fù)責(zé)。

 

　　第十二條保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)明確股權(quán)投資的投資職能部門。股權(quán)投資達(dá)到一定規(guī)模的，應(yīng)當(dāng)設(shè)立相對獨立的部門作為股權(quán)投資的投資職能部門。

 

　　第十三條保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)配備一定數(shù)量具有股權(quán)投資相關(guān)經(jīng)驗的專業(yè)人員開展股權(quán)投資，并配備財務(wù)評估、風(fēng)險管理方面人員。從事股權(quán)投資的人員應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的專業(yè)知識和良好的職業(yè)道德。

 

　　第十四條保險機(jī)構(gòu)應(yīng)明確股權(quán)投資業(yè)務(wù)類崗位的職責(zé)，包括但不限于提出投資建議、組織投資調(diào)研、分析投資可行性、提請投資決策、執(zhí)行投資退出及投后管理等工作職能。法律事務(wù)類、風(fēng)險合規(guī)類和運營管理類等投資支持性崗位根據(jù)保險機(jī)構(gòu)股權(quán)投資的管理制度和操作流程要求，承擔(dān)相應(yīng)工作職責(zé)。

 

　　第十五條保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)政策法規(guī)和市場情況，建立項目篩選機(jī)制，明確項目篩選原則。

 

　　第十六條保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立項目立項審批機(jī)制。經(jīng)篩選后具備投資潛力的項目，根據(jù)決策程序和授權(quán)機(jī)制進(jìn)行立項審定。

 

　　第十七條項目經(jīng)立項審定后，保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對項目進(jìn)行投資研究論證，自行開展或由第三方機(jī)構(gòu)協(xié)助開展盡職調(diào)查和商務(wù)談判。重大談判應(yīng)當(dāng)由投資專業(yè)人員和具有法律背景的專業(yè)人員共同參加，形成會議紀(jì)要等書面記錄文檔。

 

　　第十八條保險機(jī)構(gòu)應(yīng)形成投資決策文件，為股權(quán)投資決策提供依據(jù)。投資決策文件應(yīng)當(dāng)包括可行性研究報告、投資合同文本、合規(guī)報告、法律意見書、關(guān)聯(lián)交易說明、相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)出具的文件和投資后續(xù)管理方案。

 

　　第十九條投資決策層負(fù)責(zé)對投資進(jìn)行決策。投資決策時可咨詢第三方專家顧問意見。投資決策結(jié)果應(yīng)當(dāng)形成書面決議。

 

　　第二十條保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)明確投資協(xié)議簽署流程。投資協(xié)議簽署前，應(yīng)當(dāng)經(jīng)投資、法律事務(wù)、風(fēng)險合規(guī)、運營管理等崗位的復(fù)核，確認(rèn)協(xié)議條款符合投資決議和相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。

 

　　第二十一條保險機(jī)構(gòu)簽署投資協(xié)議，應(yīng)按要求履行相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)、備案或報告程序，并按照投資協(xié)議約定組織支付投資資金，完成投資交割并取得權(quán)益或法律證明。

 

　　第二十二條投資資金的劃撥，應(yīng)當(dāng)由投資職能部門制作申請并經(jīng)財務(wù)資金管理職能部門復(fù)核，確保資金劃撥與投資決議和投資合同約定一致。

 

　　第二十三條保險機(jī)構(gòu)開展股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)根據(jù)有關(guān)規(guī)定規(guī)范簽署托管協(xié)議，執(zhí)行資金和資產(chǎn)托管。

 

　　第二十四條保險機(jī)構(gòu)投資股權(quán)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)監(jiān)管規(guī)定加強(qiáng)投資期內(nèi)投資項目的后續(xù)管理，建立以資產(chǎn)增值和風(fēng)險控制為主導(dǎo)的全程管理制度和相應(yīng)操作流程。

 

　　第二十五條保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)明確投資后管理的責(zé)任部門并且指定專人管理每個投資項目。責(zé)任部門定期編制股權(quán)投資后續(xù)管理報告。投資決策層應(yīng)當(dāng)定期審查投資后續(xù)管理報告，全面掌握項目投資后運營情況和重大事項。

 

　　第二十六條保險機(jī)構(gòu)在投資期內(nèi)，應(yīng)當(dāng)遵循投資后續(xù)管理方案對投資項目進(jìn)行管理。投資后續(xù)管理方案重大事項的調(diào)整，應(yīng)當(dāng)經(jīng)投資決策層批準(zhǔn)。

 

　　第二十七條股權(quán)投資的后續(xù)管理方案，應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容：

 

　?。ㄒ唬┏掷m(xù)關(guān)注或參與被投企業(yè)經(jīng)營管理決策；

 

　?。ǘ└欗椖客逗蟊憩F(xiàn)、監(jiān)控項目投后風(fēng)險，依據(jù)監(jiān)管要求對投資項目開展資產(chǎn)風(fēng)險分級，揭示保險資產(chǎn)的實際價值和風(fēng)險程度；

 

　?。ㄈ└櫡治龊暧^經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)發(fā)展情況等因素對投資項目的經(jīng)營及估值的影響；

 

　?。ㄋ模├U付出資款、回收本息分紅等投后資金往來事項。資金往來應(yīng)當(dāng)遵循專人統(tǒng)籌、多道復(fù)核的管理原則，嚴(yán)格控制資金劃轉(zhuǎn)操作風(fēng)險，保證資金往來的準(zhǔn)確性和及時性。

 

　　第二十八條保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)指定專門部門負(fù)責(zé)被投企業(yè)的信息收集工作，收集的信息范圍包括投資團(tuán)隊、投資運作、項目運營、資產(chǎn)價值、后續(xù)管理、關(guān)鍵人員變動、已投資企業(yè)的經(jīng)營管理、主要風(fēng)險和重大事項等內(nèi)容。

 

　　第二十九條保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)監(jiān)管規(guī)定開展投后估值和壓力測試。開展投后估值的，估值應(yīng)當(dāng)遵循獨立性和專業(yè)化原則，客觀真實。估值或壓力測試結(jié)果應(yīng)當(dāng)報送投資決策層。

 

　　第三十條保險機(jī)構(gòu)投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)建立重大突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制。應(yīng)急處理機(jī)制包括但不限于風(fēng)險情形、應(yīng)急預(yù)案、工作目標(biāo)、報告路線、操作流程、處理措施等，必要時應(yīng)當(dāng)及時啟動應(yīng)急處理機(jī)制，盡可能控制并減少損失。

 

　　第三十一條保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立盡職免責(zé)、失職追責(zé)的股權(quán)投資責(zé)任追究制度。高級管理人員和主要業(yè)務(wù)人員違反監(jiān)管規(guī)定或機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理制度，未履行或未正確履行職責(zé)，造成資產(chǎn)損失的，應(yīng)當(dāng)追究其責(zé)任。涉及非保險機(jī)構(gòu)高級管理人員和主要業(yè)務(wù)人員的，保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定和合同約定追究其責(zé)任。

 

　　第三十二條保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管規(guī)定，明確責(zé)任部門，及時、準(zhǔn)確、完整的向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交報告、報表、文件和資料。

 

　　第三十三條保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立相關(guān)制度，對包含股權(quán)投資在內(nèi)的投資檔案進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范管理。投資檔案包括與項目有關(guān)的紙制文檔、電子文檔、音像和視聽資料等。

 

　　第三十四條保險機(jī)構(gòu)開展境外未上市股權(quán)投資的，內(nèi)部控制參照本指引執(zhí)行。

 

　　第三十五條保險機(jī)構(gòu)開展間接股權(quán)投資的，參照適用金融產(chǎn)品投資內(nèi)部控制應(yīng)用指引

 

　　第三十六條本指引自2017年x月x日起施行。