□本報實(shí)習(xí)記者 趙中昊

 

　　銀監(jiān)會12月22日發(fā)布《關(guān)于規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的通知》（簡稱“《通知》”），將嚴(yán)格穿透管理、實(shí)質(zhì)風(fēng)險管理、對手方的名單制管理，嚴(yán)格將監(jiān)管檢查等落到細(xì)節(jié)上。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來，隨著通道業(yè)務(wù)占比較高的銀信類業(yè)務(wù)迅猛增長，其中的風(fēng)險隱患逐步顯現(xiàn)，《通知》的公布消除了之前的監(jiān)管盲點(diǎn)，將進(jìn)一步規(guī)范銀信通道業(yè)務(wù)和商業(yè)銀行行為。

 

　　銀信通道業(yè)務(wù)迅猛增長

 

　　中國信托業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年第三季度末，全行業(yè)的信托資產(chǎn)余額24.41萬億元，比二季度末的23.14萬億元增加了1.27萬億元，環(huán)比增長了5.47%，同比增速高達(dá)34.33%；事務(wù)管理類資產(chǎn)（含通道業(yè)務(wù)）余額為13.58萬億元，占比55.66%；特色業(yè)務(wù)方面，銀信合作余額為5.43萬億元，占總資產(chǎn)規(guī)模的22.27%，相比二季度末的5.16萬億元環(huán)比增長了5.28%。

 

　　業(yè)內(nèi)人士指出，銀行利用信托通道規(guī)避監(jiān)管要求或?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)虛假出表的行為也時有發(fā)生。銀監(jiān)會上周五表示，近年來，通道業(yè)務(wù)占比較高的銀信類業(yè)務(wù)增長較快，存在一定風(fēng)險隱患，《通知》的制定系基于對銀信類業(yè)務(wù)，特別是銀信通道業(yè)務(wù)予以規(guī)范的考量。

 

　　具體來看，《通知》明確將銀行表內(nèi)外資金和收益權(quán)同時納入銀信類業(yè)務(wù)；規(guī)范了銀信類業(yè)務(wù)中商業(yè)銀行和信托公司的行為，要求商業(yè)銀行在銀信類業(yè)務(wù)中按照實(shí)質(zhì)重于形式原則，將穿透原則落實(shí)在監(jiān)管要求中，并在銀信通道業(yè)務(wù)中還原業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，同時要求銀行對信托公司實(shí)施名單制管理，綜合考慮信托公司的風(fēng)險管理水平和專業(yè)投資能力，審慎選擇交易對手等；對信托公司來說，《通知》要求其不得接受委托方銀行直接或間接提供的擔(dān)保，不得與委托方銀行簽訂抽屜協(xié)議，不得為委托方銀行規(guī)避監(jiān)管要求或第三方機(jī)構(gòu)違法違規(guī)提供通道服務(wù)，不得將信托資金違規(guī)投向房地產(chǎn)、地方政府融資平臺、股市、產(chǎn)能過剩等限制或禁止領(lǐng)域等。

 

　　監(jiān)管力度加大

 

　　華創(chuàng)債券團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，《通知》的下發(fā)預(yù)示著銀信合作再收緊，監(jiān)管細(xì)則落地加速，各類資管行業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)范將逐步統(tǒng)一。目前銀監(jiān)會正在加速彌補(bǔ)之前監(jiān)管制度的短板，規(guī)范銀行業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)未來相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也會出臺細(xì)則對券商、基金、保險行業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范，市場需要正視監(jiān)管收緊的態(tài)度并適應(yīng)業(yè)務(wù)逐步調(diào)整合規(guī)的過程。此次銀信業(yè)務(wù)新規(guī)對通道類業(yè)務(wù)影響最大，體現(xiàn)出主動管理業(yè)務(wù)的監(jiān)管方向也十分清晰，未來主動管理業(yè)務(wù)調(diào)整亦不可避免。

 

　　興業(yè)研究指出，《通知》的下發(fā)旨在進(jìn)一步堵住銀信通道規(guī)避監(jiān)管的“口子”，全面規(guī)范通道業(yè)務(wù)。雖然之前的“三三四”檢查對于通過多層嵌套和通道業(yè)務(wù)規(guī)避監(jiān)管的行為進(jìn)行了整治，但是并未對銀信業(yè)務(wù)進(jìn)行專項(xiàng)整治，金融機(jī)構(gòu)彼時對于銀信業(yè)務(wù)具體交易結(jié)構(gòu)的監(jiān)管規(guī)定仍然存在理解上的分歧；資管新規(guī)則主要針對資管業(yè)務(wù)和資管資金的多層嵌套和通道業(yè)務(wù)，并未規(guī)范表內(nèi)資金。本次《通知》擴(kuò)大了監(jiān)管口徑，將上述監(jiān)管“口子”進(jìn)一步堵住，表明監(jiān)管層全面規(guī)范通道業(yè)務(wù)的決心。值得注意的是，《通知》對于信托資金投入房地產(chǎn)、股票等領(lǐng)域并非一概禁止，關(guān)鍵在于理解其“是否違規(guī)”。

 

　　聯(lián)訊證券李奇霖認(rèn)為，《通知》強(qiáng)調(diào)銀信不能通過抽屜協(xié)議或回購等“假出表”來規(guī)避監(jiān)管，在財(cái)產(chǎn)權(quán)信托被納入銀信合作范圍后，過去引入第三方代持或?qū)永碡?cái)，利用財(cái)產(chǎn)權(quán)信托暫時出表再回購等方式在嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境下將難以持續(xù)；《通知》中對于存量違規(guī)業(yè)務(wù)提出補(bǔ)提資本金和撥備的要求，疊加資管新規(guī)等監(jiān)管影響，銀行表內(nèi)資本充足率的考核壓力將顯著增大，銀行要么發(fā)行二級資本金，要么進(jìn)一步壓縮廣義信貸中的同業(yè)項(xiàng)，廣義基金的流動性將進(jìn)一步收縮；《通知》一方面對銀信通道提出進(jìn)一步監(jiān)管要求，另一方面提出落實(shí)已有監(jiān)管細(xì)則的措施，信托通道業(yè)務(wù)將進(jìn)一步被壓縮，同時銀行行為將更為規(guī)范。