本報(bào)記者 楊曉宴 上海報(bào)道

　　導(dǎo)讀

　　就系列問題，交行向 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道回應(yīng)，該行嚴(yán)格按照理財(cái)產(chǎn)品說明書的要求，向投資者每季度發(fā)布理財(cái)產(chǎn)品投資報(bào)告。21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者確認(rèn)投資季報(bào)和年報(bào)的存在。對(duì)于少數(shù)客戶表示沒有收到報(bào)告，交行表示將認(rèn)真查找原因。

　　幾年前理財(cái)資金投資未上市股權(quán)曾一度火熱，而隨著到期陸續(xù)到來，退出難的問題則陸續(xù)暴露，近期交通銀行一款私人銀行理財(cái)產(chǎn)品便為典型一例。

　　這款名為“得利寶·至尊16-1號(hào)”的交行私人銀行理財(cái)產(chǎn)品成立于2010年12月，規(guī)模為3億元，100萬元起售，期限為5+2結(jié)構(gòu)。

　　2015年該產(chǎn)品五年到期，但部分項(xiàng)目退出存在問題，由此再延續(xù)兩年。2017年12月6日，該產(chǎn)品到期，交行最終的解決方法是向投資人按年單利4%分配收益。

　　然而一些投資者卻對(duì)這一結(jié)果存在諸多質(zhì)疑。1月4日，一位投資人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，他們對(duì)產(chǎn)品投資和管理情況存在諸多疑慮，并就管理費(fèi)違規(guī)提取、理財(cái)產(chǎn)品賬目混亂、隱瞞重大信息披露內(nèi)容等與交行和投資顧問方進(jìn)行過多次溝通。

　　投資人質(zhì)疑交行未進(jìn)行充分信息披露，他們希望能看到人相關(guān)賬目明細(xì)以及審計(jì)報(bào)告，明確為什么按照4%年化單利分配收益。

　　截至1月4日，投資人依然沒有得到想要的審計(jì)報(bào)告和賬目明細(xì)。而交行方面則向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者回復(fù)稱，交行按照產(chǎn)品說明書的要求，每季度向投資者披露項(xiàng)目情況，并已及時(shí)向投資者告知項(xiàng)目進(jìn)展。

　　雙方的分歧也向行業(yè)提出了一個(gè)命題：在財(cái)富管理打破剛兌的大趨勢(shì)下，受托方（委托方）、投資顧問、托管機(jī)構(gòu)、投資者的權(quán)責(zé)義務(wù)需要更清晰的界定，對(duì)于資產(chǎn)管理中涉及的信息披露、審計(jì)、托管等系列問題仍有待規(guī)范。否則打破剛性兌付仍然困難重重。

　　延期兩年

　　交行該款名為“得利寶·至尊16-1號(hào)”的私人銀行理財(cái)產(chǎn)品成立于2010年12月，規(guī)模為3億元，100萬元起售，期限為五年，最多可延期兩年。投資顧問為昆吾九鼎投資管理有限公司，以優(yōu)先級(jí)形式投資蘇州嘉岳九鼎投資中心（有限合伙），另外1億元劣后由九鼎負(fù)責(zé)。

　　根據(jù)產(chǎn)品說明書，該產(chǎn)品投資于擬上市的未上市公司股權(quán)，未投資資金可投資于無風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)高流動(dòng)性資產(chǎn)。

　　在收益分配上，第一位是優(yōu)先級(jí)投資人本金，第二位是按8%支付優(yōu)先投資人利息，第三位是劣后級(jí)本金。也就是說，劣后級(jí)以出資額為限擔(dān)保優(yōu)先級(jí)8%的收益。

    在產(chǎn)品2015年12月到期時(shí)，投資人與交行雙方確認(rèn)交行通過郵件發(fā)函告知，該產(chǎn)品按照合同要求再延期兩年。但在此期間，多名投資人向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示交行未做充分信息披露與公告。

　　彼時(shí)，投資人就對(duì)產(chǎn)品的真實(shí)投資情況提出了諸多疑問。根據(jù)投資人提供的一份投訴函，多名投資人就多項(xiàng)產(chǎn)品疑點(diǎn)內(nèi)容提出，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品自成立以來的賬目以及被投企業(yè)情況進(jìn)行第三方審計(jì)，并要求交行拿出正式的退出方案，成立專項(xiàng)小組，與投資者對(duì)接。此外，當(dāng)時(shí)投資人還要求，在退出方案以外，要求交行追究九鼎投資的責(zé)任，退賠管理費(fèi)以及占用資金的損失。

　　但時(shí)過兩年，截至2018年1月4日，產(chǎn)品正式結(jié)束之后，投資人仍未拿到產(chǎn)品成立以來的賬目以及被投企業(yè)的第三方審計(jì)。

　　信披各執(zhí)一詞

　　就投資人聚焦的信披問題，目前投資人和交行各執(zhí)一詞，也暴露出資管行業(yè)信披的諸多待解問題。

　　一是信披“有沒有”的問題。

　　根據(jù)一名投資人提供的郵箱資料，產(chǎn)品自成立至今，總計(jì)收到交行客戶經(jīng)理發(fā)來的投資報(bào)告12份（含2015年產(chǎn)品延期兩年的告知函，總計(jì)應(yīng)約有27份）。

　　二是信披是否準(zhǔn)確和充分的問題。

　　根據(jù)投資人反饋，對(duì)比九鼎出具的2010年報(bào)和交行出具的同期年報(bào)，九鼎當(dāng)期花大量篇幅說明了一家投資企業(yè)因涉及反腐案件面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)，而交行出具的2010年報(bào)中只字未提。

　　另外，2010年到2015年，交行的投資年報(bào)都對(duì)九鼎的原始報(bào)告中的標(biāo)的公司名做了字母化處理。換言之，即使投資人都收到了交行的投資年報(bào)，實(shí)際并不知道自己投資了哪些公司。

　　就上述問題，1月4日，交行向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道回應(yīng)，該行嚴(yán)格按照理財(cái)產(chǎn)品說明書的要求，向投資者每季度發(fā)布理財(cái)產(chǎn)品投資報(bào)告。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者確認(rèn)投資季報(bào)和年報(bào)的存在。對(duì)于少數(shù)客戶表示沒有收到報(bào)告，交行表示將認(rèn)真查找原因。

　　對(duì)于上述投資人提及的投資風(fēng)險(xiǎn)“瞞報(bào)”事項(xiàng)，交行沒有回復(fù)。

　　就企業(yè)化名的做法，1月4日，有銀行資管業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，銀行往往會(huì)考慮到未上市公司信息具有一定敏感性，而銀行理財(cái)?shù)耐顿Y人人數(shù)較多，范圍較大，出于擬上市特定階段公司信息保護(hù)角度做出調(diào)整。

　　事實(shí)上，對(duì)于未上市公司股權(quán)投資的信息披露應(yīng)該做到什么程度，時(shí)至今日并無統(tǒng)一規(guī)范。從投資人角度，如果不披露公司名字，如何監(jiān)督下述公司信息真?zhèn)渭皽?zhǔn)確性；如果披露公司名字，又是否滿足進(jìn)入上市流程公司的權(quán)益，在保護(hù)投資人權(quán)益和維護(hù)證券市場(chǎng)安全穩(wěn)定之中，資管產(chǎn)品信披應(yīng)如何規(guī)范？

　　回購估值謎團(tuán)

　　至尊16-1號(hào)產(chǎn)品延期兩年，于2017年12月6日正式到期。

　　根據(jù)交行2017年12月1日向投資人出具的《至尊16-1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品投資運(yùn)作報(bào)告》，產(chǎn)品共投資10個(gè)企業(yè)，成功退出2個(gè)。8個(gè)未退出，原因包括企業(yè)涉案、訴訟執(zhí)行困難、經(jīng)營(yíng)不善等。

　　同時(shí)傳遞給投資人的還有《交通銀行得利寶至尊16-1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品到期分配客戶告知函》及《客戶簽署頁》。根據(jù)上述產(chǎn)品投資運(yùn)作報(bào)告和產(chǎn)品到期分配客戶告知函，此前產(chǎn)品已向投資人分配了28.33%的本金，后續(xù)將按扣除分紅后的存續(xù)本金的年單利4%分配收益。

　　有的投資人希望按照8%的基準(zhǔn)預(yù)期收益，有的投資人則質(zhì)疑4%的分配依據(jù)。對(duì)此交行方面回應(yīng)稱，按照4%的單利向投資者進(jìn)行兌付，主要是依據(jù)至尊16-1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品所投企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和資產(chǎn)整體評(píng)估情況，做出的整體估值。

　　但一些投資者表示，上述“整體估值”詳細(xì)資料和方法，均未向投資人披露。

　　而另一件讓投資者更加“疑惑”的則是2017年12月28日的劃款烏龍事件。在告知投資人以4%分配產(chǎn)品收益后，交行分本金和收益兩筆劃入投資人賬戶，但合計(jì)超過了4%的本息資金，也就是交行多給投資者資金了，隨后，交行對(duì)投資人賬戶實(shí)行凍結(jié)，并扣去多付款項(xiàng)。

　　“為什么會(huì)平白無故的多跑出錢來，我們甚至懷疑產(chǎn)品賬上究竟有沒有錢，這個(gè)數(shù)目在我們的手機(jī)銀行上也可以看到，本金多少，收益多少，為什么會(huì)打錯(cuò)？”有投資人進(jìn)一步質(zhì)疑。截至1月4日，投資人此前要求交行提供的產(chǎn)品成立以來的賬目仍不見蹤跡。

　　交行方面1月4日回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，在至尊16-1產(chǎn)品本息支付過程中，出現(xiàn)了多劃付的情況，已經(jīng)與客戶聯(lián)系協(xié)商處理，并對(duì)此時(shí)給客戶帶來的不便深表歉意，后續(xù)還將積極溝通，妥善處理。