保險(xiǎn)資金可以投資“新三板”了！咋回事？

 

　　經(jīng)過(guò)一年多的征求意見，保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理的基礎(chǔ)性制度《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》（下稱《辦法》）昨日正式出爐?！掇k法》在推動(dòng)投資服務(wù)保險(xiǎn)主業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，還強(qiáng)調(diào)事前、事中、事后的風(fēng)險(xiǎn)防控；強(qiáng)化資金運(yùn)用問責(zé)的同時(shí)，也嚴(yán)防保險(xiǎn)資金異化為大股東投資控股的工具。

 

　　確保獨(dú)立運(yùn)作

 

　　嚴(yán)防異化為大股東投資工具

 

　　上證報(bào)記者了解到，加強(qiáng)監(jiān)管與防范風(fēng)險(xiǎn)成為《辦法》的主要特征。《辦法》總則明確提出：“保險(xiǎn)資金運(yùn)用應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持獨(dú)立運(yùn)作。保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司的股東不得違法違規(guī)干預(yù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用工作。”

 

　　《辦法》重點(diǎn)從規(guī)定股東不得違法違規(guī)干預(yù)保險(xiǎn)資金投資、對(duì)股票投資實(shí)施差別監(jiān)管、限制投資管理人將受托資金轉(zhuǎn)委托和提供通道服務(wù)、強(qiáng)化對(duì)公司治理及關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管、強(qiáng)調(diào)對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和相關(guān)責(zé)任人的“雙罰”等方面，規(guī)范了保險(xiǎn)資金運(yùn)用行為。

 

　　同時(shí)，《辦法》還增加了對(duì)投資管理的要求，包括不允許將受托資金轉(zhuǎn)委托；要求保險(xiǎn)公司加強(qiáng)內(nèi)控，建立風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人制度；加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部稽核和外部審計(jì)的要求等。

 

　　保監(jiān)會(huì)資金部副主任賈飆表示，《辦法》加強(qiáng)了對(duì)重點(diǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的監(jiān)管，也完善了對(duì)責(zé)任人員和外部約束機(jī)制的監(jiān)管，有利于保險(xiǎn)資金運(yùn)用守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

 

　　此前，保險(xiǎn)資金運(yùn)用時(shí)出現(xiàn)了惡意舉牌上市公司、與一致行動(dòng)人投資上市公司股票、短期大量頻繁買賣股票、金融產(chǎn)品投資多層嵌套、境外大額激進(jìn)投資不動(dòng)產(chǎn)等一系列市場(chǎng)亂象。

 

　　為此，《辦法》強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的目標(biāo)為在遵循安全性和穩(wěn)健性的基礎(chǔ)上更加注重服務(wù)保險(xiǎn)主業(yè)，進(jìn)一步明確保險(xiǎn)資金投資應(yīng)注重與負(fù)債端業(yè)務(wù)發(fā)展的協(xié)調(diào)，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理要求。

 

　　有保險(xiǎn)專家表示，這有助于促使保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)范、穩(wěn)健，有助于保險(xiǎn)公司合理規(guī)劃資產(chǎn)配置計(jì)劃方案，防范新形勢(shì)下部分保險(xiǎn)公司存在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患。

 

　　鼓勵(lì)資管專業(yè)化

 

　　首提投資“新三板”股票

 

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生表示，《辦法》新增加了保險(xiǎn)資金可以投資資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、創(chuàng)業(yè)投資基金等私募基金、設(shè)立不動(dòng)產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、養(yǎng)老等專業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，專業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可以設(shè)立私募基金等內(nèi)容，這些舉措將切實(shí)推動(dòng)保險(xiǎn)資金直接投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有助于縮短中間環(huán)節(jié)和降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本。

 

　　與此同時(shí)，《辦法》首次提及保險(xiǎn)資金投資“新三板”股票，這是保監(jiān)會(huì)首次釋放保險(xiǎn)資金可以投資“新三板”的信息。

 

　　有保險(xiǎn)資管專業(yè)人士向上證報(bào)記者表示，具體投資規(guī)定后續(xù)會(huì)陸續(xù)出臺(tái)，這不僅給保險(xiǎn)資金權(quán)益投資帶來(lái)更多渠道，而且也充分體現(xiàn)出“穩(wěn)中求進(jìn)”的監(jiān)管思路。

 

　　值得一提的是，降低保險(xiǎn)資金投資證券投資基金的門檻也備受關(guān)注。依據(jù)此前規(guī)定，上述基金管理人須符合“凈資產(chǎn)連續(xù)三年保持在1億元以上”等要求，而《辦法》放寬為“設(shè)立時(shí)間一年（含）以上”。

 

　　上述資管人士告訴記者，由于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)新成立的基金公司年限較短，保險(xiǎn)資金無(wú)法投資保險(xiǎn)系基金公司發(fā)行的基金產(chǎn)品，這很可能是此次修改相關(guān)條款的原因之一。另外，基金公司主要看專業(yè)人員和管理能力，成立時(shí)間短長(zhǎng)不是唯一的衡量因素。