本報記者 陳植 上海報道
“日子變得越來越難過。”一家中西部地區(qū)城商行負責同業(yè)理財?shù)馁Y管部門業(yè)務主管朱明（化名）向記者感慨說。
年初，他所在的銀行總部對同業(yè)理財、同業(yè)存單業(yè)務提出新的操作要求：一是將今年業(yè)務規(guī)模在去年下降20%的基礎(chǔ)上，再壓縮1/3；二是加強同業(yè)理財?shù)拇┩甘焦芾?，務必了解同業(yè)理財資金的具體投向，一旦發(fā)現(xiàn)其中存在違規(guī)行為與兌付風險，迅速采取相應風控措施；三是涉及期限錯配、抽屜協(xié)議、暗中擔保等違規(guī)行為的同業(yè)理財業(yè)務到期不再續(xù)投。
他直言，這些規(guī)定的嚴格力度大大超過了他原先的預期。究其原因，過去3年依靠同業(yè)理財、同業(yè)存單業(yè)務的迅猛發(fā)展，他所在的銀行理財產(chǎn)品收益預期略高于當?shù)仄渌y行，從而吸引大量個人投資者購買，帶動零售存款持續(xù)增加。如今隨著同業(yè)理財、同業(yè)存單業(yè)務持續(xù)被壓縮，相應的理財產(chǎn)品收益預期與發(fā)行規(guī)模雙雙下降，銀行如何維系零售業(yè)務儼然面臨嚴峻的挑戰(zhàn)。
“當前總行高層也為此憂心重重，一方面打算提升零售業(yè)務服務品質(zhì)留住個人存款，另一方面對個人理財業(yè)務進行細分。”他告訴記者，“但在同業(yè)理財業(yè)務受限的壓力下，銀行必須提高自營理財業(yè)務的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取與風控能力。”
“問題是整個資管團隊現(xiàn)在只有不到30人，如何在全國范圍內(nèi)自主獲取各類優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，加之激勵機制尚未跟上難以吸引更多專業(yè)人才，銀行的新理財征途恐怕道阻且長。”他直言。
同業(yè)理財“盛極而衰”
朱明告訴記者，為了發(fā)展零售業(yè)務，2014年他所在的銀行將資管業(yè)務部升級為總行事業(yè)部制利潤中心，由他負責同業(yè)理財、同業(yè)存單、委外投資等各項資管業(yè)務。
隨之而來的，是銀行同業(yè)理財業(yè)務進入了一個井噴期。截至2016年底，他所在城商行資產(chǎn)管理規(guī)模突破600億元，其中同業(yè)理財占比約在50%。
這也給銀行理財產(chǎn)品帶來額外的高收益預期——由于當時同業(yè)理財主要配置在企業(yè)信貸或地方政府平臺融資等非標資產(chǎn)，理財產(chǎn)品預期收益較當?shù)貒写笮豌y行分行高出30-40個基點，從而吸引大量個人理財資金。
為此總行高層還專門表揚了同業(yè)理財部門，給資管部門每個員工發(fā)放了高額獎金，鼓勵他們再接再厲推動零售業(yè)務更快速發(fā)展。令他沒想到的是，從那時起，同業(yè)理財?shù)暮萌兆右沧叩奖M頭。
2016年央行為了管控廣義信貸增速，推出了MPA，將銀行同業(yè)理財納入廣義信貸統(tǒng)計口徑。當時朱明擔心廣義信貸超標，一度收緊了同業(yè)理財業(yè)務規(guī)模。但他很快發(fā)現(xiàn)這更像是“虛驚一場”：到2016年底，銀行同業(yè)理財業(yè)務規(guī)模從年初的3萬億元擴張到5.99萬億元。
“起初我們也不清楚其中原因，但通過實踐發(fā)現(xiàn)，一方面當時市場資金比較寬裕，吸引中小銀行不斷發(fā)行理財產(chǎn)品擴大零售業(yè)務規(guī)模。另一方面資產(chǎn)荒狀況又讓中小銀行找不到合適的資產(chǎn)對接理財資金，只好重新投向同業(yè)理財領(lǐng)域。”
他直言，與此同時，由于當時同業(yè)存單尚未納入同業(yè)負債監(jiān)管約束，不少中小銀行借此機會一面擴大同業(yè)存單規(guī)模，一面加大面向個人的理財產(chǎn)品發(fā)行力度，由此擴大負債端規(guī)模推動零售業(yè)務發(fā)展，同時還能賺取不錯的利差收益。
“我對此反而更加擔心，更嚴格的監(jiān)管風暴即將降臨。”他直言。
去年起，他驟然發(fā)現(xiàn)自己的主要工作圍繞三個字開展，分別是合規(guī)、自查與風控。尤其在去年4月銀監(jiān)會發(fā)布《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于開展銀行業(yè)“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利”專項治理工作的通知》（即46號文）后，朱明所在的銀行在一段時間內(nèi)暫停了同業(yè)理財新增業(yè)務，對存量同業(yè)理財業(yè)務開展全面自查，對存在上述套利行為的同業(yè)理財業(yè)務進行清理。
朱明坦言，以往同業(yè)理財業(yè)務里，的確存在不少期限錯配、機構(gòu)買入返售、抽屜協(xié)議暗中擔保等違規(guī)行為。為此他要求資管部門采取兩個風控措施，一是針對存在違規(guī)行為的同業(yè)理財業(yè)務制定相應的清理時間表，二是對部分短期業(yè)務到期不再續(xù)投。
為了維系銀行理財產(chǎn)品規(guī)模擴張與高收益預期，朱明曾一度寄希望同業(yè)存單彌補同業(yè)理財受限所衍生的“缺口”，然而今年初銀監(jiān)會發(fā)布的同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模計算新規(guī)，徹底打亂了他的算盤。
“今年不少銀行同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模同比下降1/3，如今我們不少理財產(chǎn)品資金已經(jīng)對接不到高收益的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，到最后銀行只有自己貼錢補收益缺口。”他坦言。
轉(zhuǎn)型道阻且長
隨著同業(yè)理財與同業(yè)存單業(yè)務雙雙受限，近期朱明也在思考如何借助自身力量維持銀行零售業(yè)務發(fā)展。
“年初總行高層提出了兩個意見，一是提升零售業(yè)務服務品質(zhì)留住個人存款，二是細分客戶群體，拓展居民理財、高凈值客群私人銀行業(yè)務。”他告訴記者。
為此銀行高層一再囑咐他，這些變革措施能否成功，很大程度取決于資管部門能否自主獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并形成完善的風控措施，推動銀行理財產(chǎn)品向凈值化、非剛性兌付、資產(chǎn)配置化轉(zhuǎn)型。
過去兩周，他多次發(fā)動資管部門員工積極接洽當?shù)卮笮推髽I(yè)與地方政府融資平臺尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進而創(chuàng)設高收益預期理財產(chǎn)品帶動零售業(yè)務發(fā)展。
“目前看起來成效并不明顯。”他直言。
一方面他所在的銀行地處中西部，當?shù)卮笮推髽I(yè)多以煤炭或金屬開采為主，大宗商品價格波動對企業(yè)經(jīng)營狀況好壞的沖擊較大，稍有不慎就會帶來壞賬問題。另一方面，銀行內(nèi)部激勵機制也不夠完善——由于一筆壞賬就可能“奪走”資管部門員工一年績效資金，因此不少員工抱著“不犯錯”的心態(tài)，不愿深入挖掘企業(yè)或地方融資平臺融資需求。
目前，他所在的銀行只能通過設在上海的金融市場部尋找一些信用評級在2A以上，收益較高的債券進行投資，但這不足以緩解理財產(chǎn)品收益預期下滑的窘境。
“何況，即便我們打算提供債券交易尋求價差獲利提升收益空間，也缺乏足夠的債券交易人才。”他告訴記者。目前他只能透支資管部門所有員工的工作精力，每個員工不但要承擔宏觀經(jīng)濟走勢的分析，還要參與債券交易獲取價差收益。
“如今銀行理財產(chǎn)品規(guī)模增速與高收益預期正悄然出現(xiàn)拐點，年初零售存款增長也沒有呈現(xiàn)開門紅，我擔心今年零售業(yè)務發(fā)展壓力過大，會拖累城商行業(yè)務轉(zhuǎn)型進程。”朱明指出。
