央行打組合拳護航春節(jié)流動性 近期資金面穩(wěn)如泰山
來源：北京商報
發(fā)布時間：2018年02月12日
北京商報訊（記者 程維妙 實習(xí)記者 宋亦桐）面對又一波累計達萬億元的凈回籠資金，央行再次采取了按兵不動的政策。2月11日，央行宣布不開展公開市場操作，為連續(xù)第13日“關(guān)閘”。央行給出的原因是前期已經(jīng)開展的組合拳可維護銀行體系流動性合理穩(wěn)定，組合拳包括金融機構(gòu)有序動用“臨時準備金動用安排（CRA）”和財政支出可吸收春節(jié)前現(xiàn)金投放等。
具體來看，CRA是自1月中旬啟動的。就在2月9日，央行還曾在官微表示，近期除普惠金融定向降準釋放長期流動性約4500億元外，全國性商業(yè)銀行從1月中旬開始陸續(xù)使用期限為30天的CRA，目前CRA使用已達高峰，累計釋放臨時流動性近2萬億元。
為進一步打消市場對春節(jié)前后流動性的擔(dān)憂，2月9日晚間，央行官網(wǎng)又發(fā)布消息稱，節(jié)前節(jié)后將繼續(xù)靈活搭配工具組合，維護流動性合理穩(wěn)定。一是繼續(xù)開展中期借貸便利（MLF）操作補充中長期流動性，適當(dāng)加大增量，二是適時開展逆回購操作，合理搭配期限組合補充流動性，提高跨季資金供應(yīng)的比重。
在組合拳的“護航”下，近期市場流動性并未出現(xiàn)過松或過緊的情況。可以佐證的是，在上周央行連續(xù)暫停逆回購的同時，資金利率中樞反而下行，R007均值下行17BP至2.94%，R001均值穩(wěn)定在2.59%。海通證券宏觀分析師姜超用“穩(wěn)如泰山”來形容近期資金面。
2月到期壓力也相對減輕。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月10日-16日央行公開市場無逆回購到期，2月15日有2435億元MLF到期，因遇春節(jié)假期，將順延至2月22日到期。姜超指出，各家機構(gòu)節(jié)前資金安排已妥，后續(xù)逆回購到期量逐步減少，回籠壓力也有所降低，節(jié)前資金面應(yīng)無憂。
另外，從一級市場情況來看，2月到期壓力也明顯緩解。同業(yè)存單方面，2月同業(yè)存單到期規(guī)模12637.9億元，創(chuàng)2017年8月以來新低，較1月14214.8億元的到期規(guī)模降幅達11.1%；信用債方面， 2月信用債到期規(guī)模2756.76億元，創(chuàng)2015年3月以來新低，較1月4611.38億元到期規(guī)模降幅達40.2%。
