分析|強(qiáng)監(jiān)管下，銀監(jiān)會(huì)為何突然下調(diào)撥備率要求給銀行松綁？

 

　　澎湃新聞?dòng)浾?蔣夢瑩 

 

　　強(qiáng)監(jiān)管年銀監(jiān)會(huì)卻給銀行業(yè)降了一場“及時(shí)雨”。

 

　　2月28日，中國銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2018]7號，下文簡稱“7號文”），將撥備覆蓋率要求由150%調(diào)整為120%-150%，貸款撥備率監(jiān)管要求由2.5%調(diào)整為1.5%-2.5%。

 

　　7號文要求各監(jiān)管部門在調(diào)整區(qū)間內(nèi)按照“同質(zhì)同類”、“一行一策”原則，明確銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求。“同質(zhì)同類”指的是，各機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門原則上應(yīng)制定相應(yīng)類別機(jī)構(gòu)的差異化實(shí)施細(xì)則并及時(shí)印發(fā)實(shí)施；“一行一策”是指，各機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門和銀監(jiān)局按照本通知和實(shí)施細(xì)則，進(jìn)一步明確單家銀行的貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求。

 

　　上市銀行中，部分國有大行和股份行撥備覆蓋率水平相對較低。來源：Wind數(shù)據(jù)、各銀行三季度財(cái)報(bào)

 

　　為資管新規(guī)“開路”

 

　　多位業(yè)內(nèi)人士向澎湃新聞透露，兩三年前調(diào)降撥備覆蓋率和撥貸比的消息就已在行業(yè)中盛傳了。那么，為何會(huì)選在這個(gè)時(shí)機(jī)出臺(tái)？

 

　　去年以來，強(qiáng)監(jiān)管要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)將表外業(yè)務(wù)移回表內(nèi)，對銀行構(gòu)成了壓力。銀監(jiān)會(huì)2017年四季度數(shù)據(jù)顯示，銀行業(yè)平均撥備覆蓋率達(dá)181.42%，撥貸比為3.16%，持續(xù)回升的同時(shí)還遠(yuǎn)超國際水平。但從銀行的三季度報(bào)看，也有數(shù)家國有大行和股份行已低于或逼近監(jiān)管紅線，如浦發(fā)銀行三季度撥備率為134.58%，工行為148.42%，緊隨其后的平安、中行、光大、民生分別為152.11%、153.57%、154.02%、155.27%。

 

　　天風(fēng)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉煜輝向澎湃新聞分析指出，7號文的政策安排提供的更多的是技術(shù)手段，為資管新規(guī)的出臺(tái)提供配套措施。

 

　　2017年，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》內(nèi)審稿與征求意見稿先后發(fā)布，旨在強(qiáng)力整頓已達(dá)百萬億規(guī)模的資管行業(yè)。而銀行正是處于這一行業(yè)的核心。3月2日下午，銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李文紅在銀監(jiān)會(huì)召開的“銀監(jiān)會(huì)化解金融風(fēng)險(xiǎn) 引領(lǐng)銀行業(yè)服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”新聞發(fā)布會(huì)上表示：銀監(jiān)會(huì)一直積極配合央行等相關(guān)部門，推進(jìn)統(tǒng)一資管產(chǎn)品規(guī)制。下一步，銀監(jiān)會(huì)將出臺(tái)商業(yè)銀行平穩(wěn)過渡的指導(dǎo)意見，指導(dǎo)商業(yè)銀行平穩(wěn)過渡。

 

　　表外資產(chǎn)回表后，相當(dāng)多的資產(chǎn)需要銀行補(bǔ)充資本金，下調(diào)撥備覆蓋率有助于緩解銀行資本占用，讓銀行表外資產(chǎn)順利回表，降低“表外回表”的摩擦，有助于金融市場平穩(wěn)過度。

 

　　但是，真會(huì)有這么順利嗎？

 

　　過去銀行的非保本理財(cái)“游蕩”在銀行表外，無需計(jì)提資本，絕大多數(shù)銀行業(yè)未按照相關(guān)規(guī)定對表外業(yè)務(wù)和其他非信貸類資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類和計(jì)提撥備。一旦由表外轉(zhuǎn)到表內(nèi)，就需要計(jì)提資本和撥備。中信固收明明團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，顯然銀行的資產(chǎn)負(fù)債表無法承接所有游蕩在表外的非標(biāo)資產(chǎn)，不然勢必面臨“爆表”的風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　監(jiān)管部門對非標(biāo)的首度定義來自2013年3月發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》，該文定義非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)，指未在銀行間市場及證券交易所交易的債權(quán)性資產(chǎn)，包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受（收）益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)性融資等。上述穆迪報(bào)告顯示，委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票因監(jiān)管收緊而出現(xiàn)整體增長放緩，同時(shí)信貸額度、資本和流動(dòng)性限制了信貸供應(yīng)繼續(xù)回流到銀行的程度，如果銀行激進(jìn)擴(kuò)大貸款規(guī)模，可能面臨資本和流動(dòng)性的限制。

 

　　       委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票因監(jiān)管收緊而出現(xiàn)整體增長放緩  來源：穆迪

 

　　監(jiān)管年更需要信貸支持

 

　　一方面是金融去杠桿，一方面是為銀行“降甘霖”，監(jiān)管部門下的是盤什么棋？

 

　　實(shí)際上，今年以來這已經(jīng)不是監(jiān)管部門第一次為銀行“補(bǔ)血”。

 

　　2月27日，央行發(fā)布公告〔2018〕3號，對商業(yè)銀行資本補(bǔ)充債券的發(fā)行進(jìn)行規(guī)范，并鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行具有創(chuàng)新?lián)p失吸收機(jī)制或觸發(fā)事件的新型資本補(bǔ)充債券。

 

　　去年以來，強(qiáng)化監(jiān)管將表外業(yè)務(wù)擠入表內(nèi)，對銀行指標(biāo)構(gòu)成了壓力，為穩(wěn)定業(yè)務(wù)和擴(kuò)張業(yè)務(wù)，銀行需要補(bǔ)充資金。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求需要金融體系繼續(xù)予以支持，央行的公告與銀監(jiān)會(huì)下調(diào)撥備覆蓋率監(jiān)管要求都是“應(yīng)景”的重要舉措，通過調(diào)整銀行信貸額度，以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在2018年實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的目標(biāo)要求下，信貸支持仍不可或缺，信貸擴(kuò)張也成了應(yīng)有之義。

 

　　某大型投行人士向澎湃新聞表示，通過下調(diào)兩個(gè)監(jiān)管指標(biāo)，可以加快銀行暴露不良資產(chǎn)，逐步化解僵尸企業(yè)的問題，從而將額度騰挪出給新的貸款，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

 

　　據(jù)央行2018年1月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年1月份除社會(huì)融資規(guī)模不及預(yù)期外，M2貨幣供應(yīng)增速與新增信貸均超預(yù)期，新增信貸達(dá)到2.9萬億元，同比多增8670億元，大幅超過前值5844億元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。其中銀行1月信貸投放往往具有標(biāo)桿性意義，在很大程度上預(yù)示全年的信貸投放增降幅度及信貸額度的松緊狀況。

 

　　“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)不到萬不得已，誰都不愿意干，騰挪起來很費(fèi)勁，有政策的話多放新貸款多好。只能說是大勢所趨，銀行同業(yè)的很多項(xiàng)目做不了了，被迫地要回到表內(nèi)。大家本來就不愿意去做，不創(chuàng)造條件就更不愿意去做了。”上述投行人士說。

 

　　近年來，非標(biāo)債權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，銀行業(yè)將原來在表內(nèi)核算的貸款業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為表外業(yè)務(wù)或其他非信貸資產(chǎn)，正是規(guī)避了《貸款風(fēng)險(xiǎn)分類指引》對各類非標(biāo)債權(quán)業(yè)務(wù)計(jì)提資本和撥備。在金融去杠桿政策下，融資需求表外轉(zhuǎn)表內(nèi)、非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)，銀行存在資本補(bǔ)充的壓力，而M2增速放緩，同業(yè)負(fù)債受限，銀行擴(kuò)張負(fù)債較為困難，如果銀行依靠外源再融資，將對市場資金面造成更大壓力。7號文無疑可增加銀行的內(nèi)生能力，引導(dǎo)銀行調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

 

　　“銀行愿不愿意非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)？當(dāng)然不愿意，還得其他政策倒逼。”上述投行人士表示。

 

　　劉煜輝稱，當(dāng)前資管新規(guī)才是最大的事情，這些都是為了比較順利推出資管新規(guī)而做出的配套安排，雖然對銀行來說要“接”回來的表外資產(chǎn)的量不會(huì)特別大，但是金融去杠桿的方向是堅(jiān)定不移的，“回表內(nèi)是明確得不能更明確的選擇。”