金融論壇現(xiàn)場

   （本站訊）11月28日，由中國金融網(wǎng)、中國金融研究院、人民政協(xié)報共同主辦的“中國金融市長年會暨中國金融生態(tài)城市發(fā)展年會”在北京舉行。贛州市政府副市長鄧又林參加了本次年會并代表贛州接受了“中國金融生態(tài)城市”的頒獎。29日，金融論壇召開，主題是“資本活市與城市產(chǎn)業(yè)升級”。本站對專家學(xué)者的論壇發(fā)言進行了全程報道。
 

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長 余斌

    大家好！明年的宏觀經(jīng)濟形勢以及國家的宏觀經(jīng)濟政策，包括危機以后世界經(jīng)濟的走向，會對每一個地區(qū)、每一個城市的發(fā)展會產(chǎn)生影響。所以，我簡要地就2010年幾個大的問題談?wù)勎易约旱目捶ā?br />
    第一，我認(rèn)為2010年中國的宏觀經(jīng)濟政策尤其是貨幣政策，并不存在重大調(diào)整的可能?，F(xiàn)在很多人在討論，我們今年以來實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策是在國際金融危機發(fā)生和發(fā)展對中國經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響中國經(jīng)濟增長制度大幅度滑坡之下采取刺激性或者擴張性的財政措施。很顯然中國經(jīng)濟經(jīng)過短暫調(diào)整后，從今年二季度之后出現(xiàn)回升的態(tài)勢，在新的背景之下，明年是否還需要繼續(xù)執(zhí)行這種積極的財政政策和適度寬松的政策還是會發(fā)生什么調(diào)整呢？我認(rèn)為2010年中國的宏觀經(jīng)濟政策并不存在重大調(diào)整。今年新開工的一系列重大任務(wù)，都是鐵公基的項目，多數(shù)是中長期的項目。這些項目有建設(shè)投資周期長的特點，修鐵路，今年主要完成拆遷，大規(guī)模投資發(fā)生在以后，新開工的大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對資金有持續(xù)的需求，明年宏觀經(jīng)濟政策尤其貨幣政策作重大調(diào)整，會影響這些項目對資金的需求，會影響對這些項目的需求。同時，我們和中國政府在2008年出臺的4萬億刺激計劃的安排。2008年政府新增加的投資是1040億，今年政府新增加投資是4875億，明年是5880億，很顯然中國在4萬億經(jīng)濟刺激計劃安排當(dāng)中，把刺激重點放在2010年，從另外一層面說明2010年整個政府層面的宏觀政策不太會進行重大的調(diào)整。

    我個人認(rèn)為，2010年政府的宏觀政策應(yīng)該保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的利好，適當(dāng)進行一些微調(diào)，保持正常的靈活性，這樣應(yīng)該是比較好的政策。我們從今年三季度末，給國務(wù)院建議明年宏觀政策的時候，建議采取雙穩(wěn)方針，宏觀經(jīng)濟政策一方面應(yīng)當(dāng)是穩(wěn)定與經(jīng)濟增長，作為穩(wěn)定經(jīng)濟增長我們認(rèn)為首先要防止經(jīng)濟增長再次出現(xiàn)大幅度滑坡的趨勢。從季度經(jīng)濟增長情況可以發(fā)現(xiàn)，今年二季度的增長7.9%，三季度8.9%，四季度可能達到10%，明年一季度可能達到更高的水平。明年一季度結(jié)束以后，中國的經(jīng)濟增長能否保持今年二季度以來的持續(xù)回升的趨勢，我認(rèn)為是值得懷疑。所以，所謂穩(wěn)定經(jīng)濟增長，一方面就是要防止經(jīng)濟增長再度滑坡。另一方面也認(rèn)為，當(dāng)前的中國經(jīng)濟不宜增速過高，這樣不利于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，也不利于節(jié)能減排目標(biāo)的實現(xiàn)。也不利于中國經(jīng)濟的中長期發(fā)展，所以我們認(rèn)為2010年應(yīng)該是8%左右的經(jīng)濟增長。所謂雙穩(wěn)另外一個方面就是穩(wěn)定物價，我們認(rèn)為在當(dāng)前情況下的確存在著一定資產(chǎn)泡沫和物價上漲的壓力，政府應(yīng)該努力使CPI的漲幅控制在3%，這樣使經(jīng)濟適度增長、物價適度增長有良好的局面。這是我說的第一點，關(guān)于明年的經(jīng)濟政策。

    第二點，關(guān)于明年的物價形勢，關(guān)于明年是否面臨通脹的壓力。25日世界銀行行長佐立克發(fā)表了對中國經(jīng)濟提出了嚴(yán)重的警告，認(rèn)為亞洲新興市場存在著嚴(yán)重的資產(chǎn)泡沫。所謂亞洲新興市場，一個是中國，再一個是中國香港，再一個是新加坡。如果亞洲新興市場放任資產(chǎn)泡沫繼續(xù)膨脹，那么有可能使這個地區(qū)良好的經(jīng)濟發(fā)展趨勢中斷并且對世界經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生重大影響。同時，其他的幾個金融機構(gòu)，有的金融機構(gòu)認(rèn)為，中國有可能重蹈日本持續(xù)十年的道路。我認(rèn)為2010年，中國無論是從資本泡沫的角度，還是從通脹預(yù)期管理的角度，我們都應(yīng)當(dāng)給予足夠的關(guān)注，盡管目前處在通縮的時期，盡管2010年物價漲幅究竟達到什么程度，學(xué)界存在不同的看法。但是對這些問題給予高度重視和早做準(zhǔn)備，在政策上有所預(yù)防，我認(rèn)為對未來以及下一個時期中國經(jīng)濟的發(fā)展會奠定一個良好的基礎(chǔ)。

    所謂2010年物價的漲幅存在不確定性或者存在不同的分歧，主要來自于三個方面的問題：第一，貨幣向物價傳導(dǎo)的機制究竟發(fā)生了什么樣的變化。過去我們經(jīng)濟是在短缺經(jīng)濟，在貨幣供應(yīng)量的增長，經(jīng)過6-8個月傳到物價，帶來CPI上，今天面臨的環(huán)境不一樣，是嚴(yán)重的供大于求，普遍的產(chǎn)能過剩和生產(chǎn)能力形勢的市場環(huán)境，在這樣的市場條件下，貨幣供應(yīng)量的快速增長對物價會產(chǎn)生什么樣的影響，它會通過什么樣的渠道和機制傳導(dǎo)CPI，這是一個問題。

    第二個問題，美元的貶值以及國際大宗商品下降的程度。在金融危機當(dāng)中，流動性和寬松的貨幣政策帶來美元的貶值趨勢，這一點要高度重視。由于國際市場上大宗商品價格是以美元標(biāo)價和以美元計價的，所以會帶來美國大宗商品價格的下降。這些產(chǎn)品大幅度上漲的時候，會對中國形成成本推動的通脹壓力。但是對美國政府來說，并不是美元貶值的幅度越大，對美國經(jīng)濟越有利，我們觀察這段時期以來，美國經(jīng)濟，如果沒有來自像中國、日本這樣持有大量外匯儲備的國家，尤其對美國國債的購買，美國經(jīng)濟很難維持。如果美元是大幅度貶值的趨勢下，很顯然會減少國際資本的流入對美國經(jīng)濟的支持。我認(rèn)為2010年美元貶值的幅度是不確定性，由此帶來國際市場大宗商品的價格也可能在波動當(dāng)中上漲的趨勢。這樣中國所面臨的區(qū)域性的成本推動了壓力，是一個不確定性的問題。第三個不確定性是關(guān)于國際性資本的流入以及對中國的影響。中國金融危機以后，美國歐洲國家，包括日本，經(jīng)濟開始有復(fù)蘇的趨勢，在中國經(jīng)濟開始走向復(fù)蘇的時候，國際資本還會像今年這樣，中國經(jīng)濟率先復(fù)蘇，大量資本流入還會有這樣的趨勢嗎？2010年也是不確定性的問題，由此帶來2010年面臨的物價上漲的壓力、通脹的壓力，目前還很難得出一個明確的判斷。所以我剛才講政治要具有一定靈活性，根據(jù)國內(nèi)外環(huán)境的利好隨時調(diào)整空間。

    第三個問題關(guān)于危機以后的世界經(jīng)濟，上個月我去歐洲，去OECD和歐盟，分別就危機以后的世界經(jīng)濟及其對中國的影響進行了為期十天的訪問和交流，總體來講，對危機以后的世界經(jīng)濟持有相對悲觀的預(yù)期。歐盟專家跟我交流時說，世界經(jīng)濟在以后會促進一種緩慢且中長期偏離正常增長水平的情況，危機來得很猛，出來得很快。危機以后的世界經(jīng)濟，當(dāng)然有其他不同的看法，認(rèn)為世界經(jīng)濟有可能發(fā)生二次危機，也有人認(rèn)為世界經(jīng)濟經(jīng)過短暫調(diào)整后會恢復(fù)到歷史增長軌道上去。但是大多數(shù)人認(rèn)為，危機以后的世界經(jīng)濟將會呈緩慢的、中長期偏離軌道的增長趨勢。

    與此相適應(yīng)的會帶來一系列的問題，世界經(jīng)濟不可能恢復(fù)到危機以前的水平，就意味著中國的外貿(mào)出口難以達到2005、2007年那樣高度的增長，同時由于各國實體經(jīng)濟恢復(fù)緩慢，失業(yè)率攀升，保護它的實體經(jīng)濟，保護既有的敬業(yè)崗位出發(fā)，金融保護主義、貿(mào)易保護主義以及全球的思潮上來，使危機以后中國的外貿(mào)出口面臨新的增長。另外一個問題就是美元持續(xù)貶值的趨勢，由于人民幣、匯率主要是美元，美元持續(xù)貶值的時候，人民幣相對于歐元，相對于日元出現(xiàn)升值的趨勢。由此帶來的是國際社會要求人民幣升值的呼聲再度高漲。人民幣升值，會對中國的出口產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生影響，促進城市產(chǎn)業(yè)升級，我認(rèn)為人民幣適當(dāng)?shù)脑鲋禃χ袊漠a(chǎn)業(yè)產(chǎn)生影響。中國經(jīng)過過去30年的發(fā)展，如果繼續(xù)停留在生產(chǎn)的低附加值、低科技含量、資源高消耗、環(huán)境高污染的產(chǎn)品，中國的競爭優(yōu)勢還停留在低端產(chǎn)業(yè)上，我認(rèn)為中國未來的發(fā)展是很難承擔(dān)的。也只有在人民幣不斷升值過程中逐步淘汰低端產(chǎn)業(yè)，逐步在高端產(chǎn)業(yè)上形成新的競爭優(yōu)勢，引導(dǎo)中國整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級。我們才有可能縮小與發(fā)達國家之間的差距。否則我們?nèi)匀煌Ａ粼诜浅Ｎ⒈〉募庸べM的基礎(chǔ)上，中國很難走上富裕的道路。也就是說危機以后的世界經(jīng)濟會在眾多層面發(fā)生變化，新的全球經(jīng)濟金融格局，包括政治格局都會發(fā)生一些調(diào)整，這對未來的中國經(jīng)濟會產(chǎn)生影響。

    我們根據(jù)這種情況，預(yù)計2009年中國外貿(mào)出口增長負19%左右，明年考慮到貿(mào)易保護主義的影響，考慮人民幣走上升值的可能，我們預(yù)計2010年中國外貿(mào)出口有可能出現(xiàn)8%-10%的增長，當(dāng)然這對于中國經(jīng)濟來說已經(jīng)是一個非常不錯的成績。因為今年前三季度，貨物進出口對中國經(jīng)濟增長的拖累有3.6個百分點，如果進出口對經(jīng)濟增長產(chǎn)生正的貢獻，將有利于2010年整個中國經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。

    謝謝！