2010年全年凈收入僅3.97億元，營業(yè)利潤2000萬出頭的彩虹精化(002256)，憑借近20億元人民幣的合同，成為了2月的大牛股。但在3月2日公布20億元大合同并復牌后,遭遇了見光死，3月2日和3日收出兩連陰。停牌前交易中頻現(xiàn)游資身影，據(jù)市場人士分析此番或許是前期進入的游資在出貨。

    遭遇見光死

    據(jù)《第一財經(jīng)日報》報道，就在2月23日，彩虹精化還公告稱，公司股票連續(xù)3個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%，不存在應披露而未披露信息的事項。但是，僅僅一天后，彩虹精化就發(fā)布業(yè)績預告并稱有重大事項，申請臨時停牌。

    報道指出，交易所公布的交易數(shù)據(jù)顯示，停牌前的2月22日，大量的游資開始進場，買入前五名的營業(yè)部均為深圳當?shù)貭I業(yè)部，共買入8835萬元，這其中就有赫赫有名的游資集中營國信證券深圳泰然九路營業(yè)部。而在3月2日公布重大合同的利好并復牌后，獲利資金開始撤出，股價遭遇見光死。

    背景調(diào)查

    據(jù)《第一財經(jīng)日報》報道，彩虹精化發(fā)布《重大合同公告》稱，公司控股子公司深圳市彩虹綠世界生物降解材料有限公司(以下簡稱“彩虹綠世界”)分別與4家公司簽署了重大意向性產(chǎn)品銷售協(xié)議：其中，向2Degrees供應全降解餐盒，協(xié)議金額總計美元1.908億元；向嘉興國際供應塑膠卡板，協(xié)議金額總計美元8327萬元；向乘蘇達供應PBM-BF可降解纖維材料和PBM-PP全降解注塑材料，協(xié)議金額總計人民幣2.098億元；向中芯國際供應纖維托盤(雙面)和電子產(chǎn)品托盤，協(xié)議金額總計人民幣3258萬元。以上四項協(xié)議總金額，美元27407萬元，人民幣24238萬元，均由深圳綠世界生物降解材料有限公司(以下簡稱“綠世界”)作履約保證，向彩虹綠世界提供可降解材料母液等指定材料和關鍵技術支持。

    報道指出，彩虹綠世界是公司的控股子公司，占注冊資本出資額55%的比例，公司公告指出，此四項協(xié)議如能正常履行，預計給彩虹綠世界貢獻凈利潤約20029萬元，給彩虹精化貢獻11015萬元左右的權益利潤。這對上市公司無疑是一大利好，然而彩虹精化在二級市場上表現(xiàn)卻大相徑庭。在3月2日復牌當日應聲下跌4.3%，3月3日，彩虹精化收于22.75元，跌9%。

    報道稱，彩虹精化指出，2011年協(xié)議執(zhí)行不少于65%，2012年1至2月執(zhí)行協(xié)議的剩余部分。彩虹綠世界目前的136條生產(chǎn)線日生產(chǎn)能力在500噸左右，年生產(chǎn)可降解材料15萬噸。由于四項協(xié)議共需可降解材料16.5萬噸，彩虹精化計劃在下半年再擴大相同規(guī)模的產(chǎn)能。

    報道指出，公司的業(yè)績并不出色，2月25日發(fā)布的業(yè)績預告顯示，公司2010年實現(xiàn)營業(yè)總收入3.97億元，同比增長22.90%，凈利潤2644萬元，同比下降17%。主要是受公司控股子公司納爾特保溫虧損的影響，該公司2010年度虧損2039萬元。

    疑點重重

    據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》報道，2010年12月1日，彩虹精化發(fā)布《對外投資公告》指，公司與綠世界(實際控制人為蘇笑海)于2010年11月23日在深圳簽訂《合作經(jīng)營協(xié)議書》，共同設立并合作經(jīng)營彩虹綠世界，分別現(xiàn)金出資5500萬元和4500萬元，持股55%和45%。

    報道稱，《合作經(jīng)營協(xié)議書》設定彩虹綠世界的經(jīng)營目標為：成立后3個月內(nèi)，彩虹綠世界生產(chǎn)銷售生物質(zhì)降解材料產(chǎn)品應達到日產(chǎn)500噸，半年內(nèi)達到日產(chǎn)1000噸；成立后18個月內(nèi)，達到年產(chǎn)70萬噸；成立后三年內(nèi)，達到年產(chǎn)100萬噸。

    報道指出，值得注意的是，在《對外投資公告》中，彩虹精化方面并沒有披露設定如此明確經(jīng)營目標的原因，也未提及彩虹綠世界生物質(zhì)降解材料項目的市場開拓情況，更沒有對項目的可行性做出解答：投資總額，成本、利潤率以及國內(nèi)外同行情況等競爭性優(yōu)勢均無表述，如此強調(diào)經(jīng)營目標略顯突兀，但當時并未引起市場的異常反應。

    報道稱，3月2日，彩虹精化董秘辦人士向記者證實，目前彩虹綠世界已投產(chǎn)的生產(chǎn)線有36條，日產(chǎn)能108噸左右，還有30條生產(chǎn)線在組裝過程中。而在《對外投資公告中》彩虹精化與綠世界明確商定："綠世界除現(xiàn)有生產(chǎn)線約每天100噸產(chǎn)能外，不得再擴大產(chǎn)能且不得安排與第三方合作的產(chǎn)品進入該市場。"

    2010年11月17日，綠世界董事長蘇笑海在接受《CPRJ中國塑料橡膠》雜志采訪時透露，該公司深圳工廠目前生產(chǎn)規(guī)模為每月3000噸，計劃年底達到1.2萬噸。

    報道指出，由此可知，彩虹綠世界方面披露的目前投產(chǎn)的36條生產(chǎn)線很有可能只是綠世界原有生產(chǎn)線，而并非《重大合同公告》中提及的，"彩虹綠世界在深圳市光明新區(qū)租用廠房22000平方米，可以安裝136條生產(chǎn)線”。也即，彩虹精化方面反復提及的“彩虹綠世界在成立3個月內(nèi)形成136條生產(chǎn)線日生產(chǎn)能力500噸左右產(chǎn)能"目標，在3個月已經(jīng)過去的今天，仍然只是綠世界原有的100噸日產(chǎn)能。按照近20億合同，16.5萬噸可降解材料，需要136條生產(chǎn)線日產(chǎn)500噸全年滿負荷才能勉強滿足的產(chǎn)能要求來看，彩虹精化或者說彩虹綠世界方面履行合同實在很有難度。

    報道還認為，《對外投資公告》中羅列了“本項目技術已獲國家發(fā)明專利6項、實用新型專利5項、發(fā)明專利授理申報中5項"，但細看之下，生產(chǎn)可降解塑料的主要專利"以植物皮殼、纖維、植物粉為原料生產(chǎn)可降解橡塑膜"和"農(nóng)業(yè)生物全降解編織型包裝材料"、"農(nóng)業(yè)生物全降解高發(fā)泡填充料"等5項，兩項在受理中，三項才剛申報，也就是說，彩虹精化對外投資采用的主要核心技術還沒有得到國家專利局的認可，存在專利申請被駁回的可能性。其是否具備技術先進、成本低廉等商業(yè)量產(chǎn)優(yōu)勢無從考證。

    報道指出，需強調(diào)的是，在可生物降解塑料行業(yè)領域的公開信息及專業(yè)論文、行業(yè)協(xié)會的信息披露中，記者均沒有找到綠世界或者綠世界的母公司湖北綠世界環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?以下簡稱“湖北綠世界”)出現(xiàn)在國內(nèi)生物質(zhì)降解塑料主要生產(chǎn)單位的名單中。

    報道指出，相反，提及國內(nèi)主要生產(chǎn)廠家，天津丹海、武漢華麗、南京比澳格、廣東上九、河北昭和、浙江華發(fā)、福建百事達、成都新柯力均會被一致提及。并且，生產(chǎn)規(guī)模最大的幾家也只是年產(chǎn)萬噸級。

    報道稱，2010年10月26日，中國塑協(xié)降解塑料專業(yè)委員會秘書長翁云宣在專業(yè)會議上證實，由于成本高昂，“生物基塑料和降解塑料加起來大概也只有十幾萬噸，現(xiàn)在全國生物降解塑料產(chǎn)量僅有3-5萬噸。”他并強調(diào)，“十二五”期間，生物降解資料的產(chǎn)能有望暴增10倍，達到年產(chǎn)40至50萬噸，未來十年，甚至是年產(chǎn)300萬噸。

    報道認為，而此次涉及的合同可降解材料就需要16.5萬噸，且在一年內(nèi)完成。也就是說，彩虹精化一個合同的產(chǎn)能居然超過了2010年全國超過30家可降解塑料廠家產(chǎn)量的總和。而綠世界及其核心技術多年來一直在業(yè)內(nèi)無人提及，這也就意味著彩虹綠世界則需要在彩虹精化的資金扶持下，在3個月內(nèi)完成136條生產(chǎn)線的購買、安裝、調(diào)試、投產(chǎn)。

    報道指出，這顯然并不符合常識，而國內(nèi)外能否找到3個月內(nèi)供應136條生產(chǎn)線的機器設備生產(chǎn)商也是個問題。但彩虹精化的公告中卻連續(xù)兩次披露了這種約定。

    報道指出，明顯無法完成的合同卻敢于簽訂，彩虹精化、綠世界方面為何不擔心違約？