文/本刊記者姚舜

    進入3月以來，環(huán)球主要股市連漲3個月甚至以上的態(tài)勢似乎被原油價格飆升所遏制。在中東和北非動蕩局勢繼續(xù)蔓延的情況下，投資者的恐慌情緒不斷推升油價，紐約期油和倫敦期油的價格均創(chuàng)下兩年多來的收盤新高，國際金價更是創(chuàng)出了歷史新高。

    油價上漲引發(fā)憂慮

    自從中東和北非局勢令投資者對原油供應(yīng)前景產(chǎn)生擔(dān)憂以來，全球主要股市與油價基本呈反向運行態(tài)勢，股指紛紛從前期創(chuàng)出的高點跌落。其中，沙特阿拉伯股市指數(shù)今年以來的跌幅已近兩成?！?/p>

    高油價引發(fā)了投資者對經(jīng)濟增長和通脹的擔(dān)憂，避險情緒升溫，股票被拋售，資金轉(zhuǎn)向黃金和債券。一份對54家美國、歐洲及日本基金經(jīng)理的資產(chǎn)配置調(diào)查顯示，由于北非、中東政局混亂不明朗，大多數(shù)基金都減持股票，增持債券，特別是高息債券，但股票比重仍高于50%，顯示對后市仍審慎樂觀。

    高盛分析師認為，如果北非利比亞動亂蔓延至中東核心產(chǎn)油國，油價恐將改寫新高。

    國際能源署(IEA)首席經(jīng)濟學(xué)家Fatih Birol表示，由于利比亞騷亂讓油價保持高位運行，歐洲今年的原油進口費用可能比2008年油價躍升至每桶147美元時還要高，這或許會對歐洲本就脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇構(gòu)成危害。而如果今年油價停留在每桶100美元的水平或者高于100美元，可能會加劇亞洲的通脹壓力，可能阻礙中國等關(guān)鍵亞洲國家的經(jīng)濟增長。

    美股調(diào)整提供機會

    對美國經(jīng)濟來說，高油價似乎還未構(gòu)成太大的困擾。

    美聯(lián)儲剛剛發(fā)布的全國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告(“褐皮書”)指出，從今年1月到2月中旬，受零售銷售和制造業(yè)穩(wěn)定增長的推動，全美各地區(qū)的就業(yè)市場都有所改善，美國經(jīng)濟正繼續(xù)以溫和、穩(wěn)定的速度復(fù)蘇。盡管商品價格大幅上漲，但長期通脹預(yù)期依然穩(wěn)定。

    美聯(lián)儲主席伯南克也表示，受益于美國居民消費和企業(yè)投資回暖，以及寬松的信貸環(huán)境，美國經(jīng)濟今年復(fù)蘇的速度有望超過去年。對油價上漲，他認為，燃料價格的上漲尚未對美國經(jīng)濟的恢復(fù)或者整體通脹水平的穩(wěn)定構(gòu)成明顯的威脅。但他同時表示，美聯(lián)儲已經(jīng)做好了在必要時候?qū)θ魏慰赡軗p害美國經(jīng)濟復(fù)蘇進程的通脹跡象作出回應(yīng)的準備。

    不過受避險情緒影響，美股近日也出現(xiàn)了調(diào)整。貝萊德投資認為，從很多方面來看，股市的調(diào)整早應(yīng)出現(xiàn)。雖然短期波動可能持續(xù)，但不斷升溫的地緣政治風(fēng)險拖累全球經(jīng)濟復(fù)蘇以及改變牛市格局的可能性不大，因為目前仍有多個重要經(jīng)濟因素帶動市場造好，包括仍然寬松的貨幣政策，而經(jīng)濟數(shù)據(jù)也繼續(xù)顯示增長正在不斷加快。股市可能會進一步調(diào)整，波幅或會擴大，但只要油價不進一步飆升，全球經(jīng)濟的復(fù)蘇步伐將會持續(xù)，加上大多數(shù)市場的通脹仍然低企，股市應(yīng)可維持強勁表現(xiàn)。其預(yù)期未來幾年股市將跑贏國債及現(xiàn)金，并建議投資者繼續(xù)投資，在市場出現(xiàn)短期回調(diào)時把握入市機會。

    美國“股神”巴菲特近日也在唱多美國經(jīng)濟前景，表示長期看，股票將是優(yōu)于債券的投資品，他正希望利用所持的近400億美元的現(xiàn)金進行更大規(guī)模的并購交易，目標(biāo)可能會包括美國油籽、玉米和小麥加工企業(yè)阿徹丹尼爾斯米德蘭公司(ADM)、通用動力(GD)和美國最大核電公司Exelon Corp(ECX)等。