建議關(guān)注直接受益的石油開采及其設(shè)備服務(wù)行業(yè)，以及間接受益的替代能源行業(yè)；謹(jǐn)慎對(duì)待煉油行業(yè)、交通運(yùn)輸行業(yè)、汽車行業(yè)、部分化工子行業(yè)和建筑建材子行業(yè)。

    利比亞局勢(shì)升級(jí)，油價(jià)一漲再漲。而全球流動(dòng)性寬松局面以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確定均有力地支撐油價(jià)向上。高油價(jià)再次來(lái)臨，投資如何趨利避害？浙商證券分析師建議，關(guān)注直接受益的石油開采及其設(shè)備服務(wù)行業(yè)，謹(jǐn)慎對(duì)待煉油行業(yè)。

    作為上游的石油開采行業(yè)，最直接受益于高油價(jià)。該券商最看好上游油氣開采企業(yè)中海油(香港上市企業(yè))，謹(jǐn)慎看好中石油，建議低配煉油業(yè)務(wù)占比較高的中石化。

    油價(jià)高漲將直接促進(jìn)石油開發(fā)的加快，石油開采相關(guān)的設(shè)備服務(wù)行業(yè)將受益于行業(yè)景氣度的提升。建議適當(dāng)跟蹤杰瑞股份[131.30 1.74%]、神開股份[17.17 0.88%]和寶德股份[16.50 0.49%]。

    油價(jià)不斷走高將推動(dòng)煤炭?jī)r(jià)格上行，只要油價(jià)上漲幅度不至于引發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退，作為替代能源的煤炭行業(yè)及煤炭機(jī)械公司(如鄭煤機(jī)[44.40 2.45%]、山東礦機(jī)[26.80 1.63%]、天地科技[26.55 2.91%]和林州重機(jī)[35.45 1.69%])將間接受益。以煤炭為原材料的煤化工企業(yè)因?yàn)檩^以石油天然氣為原料的化工企業(yè)具備較大的成本優(yōu)勢(shì)，所以也將受益，相關(guān)公司有中泰化學(xué)[15.60 5.05%]、新疆天業(yè)[14.50 2.69%]、英力特[19.35 7.50%]和山西三維[14.39 3.15%]等。另外，能源價(jià)格持續(xù)上漲將刺激生物燃料乙醇的高速發(fā)展，從而帶動(dòng)化肥農(nóng)藥的需求增長(zhǎng)，可超配鉀肥子行業(yè)。當(dāng)然，新能源板塊也將受益，建議超配受益于節(jié)能減排的行業(yè)龍頭公司。

    高油價(jià)下，需要回避哪些行業(yè)？浙商證券分析師建議，低配石油加工行業(yè)，如煉油業(yè)，因?yàn)槭苡蛢r(jià)上漲的拖累最大；謹(jǐn)慎對(duì)待交通運(yùn)輸行業(yè)，尤其是民航業(yè)，因?yàn)楹接驼济窈綐I(yè)成本四分之一以上，油價(jià)上漲直接導(dǎo)致其費(fèi)用大增；謹(jǐn)慎對(duì)待汽車行業(yè)，尤其是中高端乘用車及其零部件廠商；低配技術(shù)壁壘低、供求面差的化工子行業(yè)，其產(chǎn)品議價(jià)能力弱、利潤(rùn)薄；謹(jǐn)慎對(duì)待建筑建材行業(yè)中的水泥和玻璃制造板塊，因?yàn)橛蛢r(jià)持續(xù)上揚(yáng)使得石油化工較下游的建筑建材行業(yè)成本逐步上升，從而侵蝕行業(yè)利潤(rùn)。

    行業(yè)評(píng)判

    銀河證券 工程機(jī)械處于估值洼地

    商務(wù)部將推動(dòng)出口企業(yè)從“車間型”向“營(yíng)銷型”轉(zhuǎn)變，支持機(jī)床、工程機(jī)械、船舶、鐵路裝備等25個(gè)行業(yè)100個(gè)排頭兵企業(yè)在境外建立營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)等。今年仍是高鐵、水利、保障房的建設(shè)高峰期，受地產(chǎn)調(diào)控影響，行業(yè)處于估值洼地。重點(diǎn)關(guān)注三一重工[26.48 0.38%]、柳工[42.78 3.13%]、中聯(lián)重科[15.34 2.27%]。

    中信證券[15.38 3.22%] 有色金屬價(jià)格持續(xù)震蕩

    未來(lái)在西方下游消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇和產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)預(yù)期下，預(yù)計(jì)金屬價(jià)格將維持震蕩。建議關(guān)注：擴(kuò)張不斷的中金黃金[38.18 2.25%]、山東黃金[50.40 2.19%]及紫金礦業(yè)[8.32 1.96%]，業(yè)績(jī)有望正?；?a target="_blank" title="辰州礦業(yè) 002155">辰州礦業(yè)[35.00 3.67%]，高速成長(zhǎng)的電子鋁箔生產(chǎn)企業(yè)新疆眾和[28.32 0.75%]，受益于銅價(jià)高企的江西銅業(yè)[43.07 6.58%]、銅陵有色[31.70 7.60%]，受益于稀土行業(yè)整合的包鋼稀土[81.30 0.96%]、廈門鎢業(yè)[50.21 1.91%]。 

    光大證券[16.26 1.82%] 保障房建設(shè)利好家電業(yè)

    3600萬(wàn)套保障房計(jì)劃的推出，令家電板塊找到了新的催化劑。如按年均新增720萬(wàn)戶低收入家庭需求計(jì)算，新增冰箱、冰柜需求12%，洗衣機(jī)需求21%，空調(diào)需求14%，液晶電視需求22%，有助于提高家電板塊估值。推薦青島海爾[31.09 4.36%]、美的電器[20.62 1.03%]、海信電器[14.43 5.71%]、格力電器[22.59 4.58%]、蘇泊爾[25.21 -0.24%]和合肥三洋[14.21 -0.42%]。

    中金公司 上市銀行股有上漲空間

    17家上市銀行2010年和2011年一季度(不含光大銀行[4.01 0.50%])凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)28.3%和26.5%，一季度業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快的有招行(55%)、浦發(fā)(55%)、華夏(40%)及民生(38%)。銀行股目前2011年市凈率1.45倍、2011年市盈率8.9倍，未來(lái)12個(gè)月存在20%～30%的上漲空間。銀行首選組合為華夏、浦發(fā)、招行、民生和農(nóng)行。

    東方證券 紙企盈利處于上升通道

    今年紙品有一定的供需缺口，使得造紙企業(yè)在成本抬升階段能順利轉(zhuǎn)嫁自身成本。在紙價(jià)逐月調(diào)漲的背景下，企業(yè)一、二季度盈利處于上升通道。同時(shí)，人民幣升值將降低企業(yè)采購(gòu)成本。繼續(xù)維持行業(yè)看好評(píng)級(jí)，推薦充分受益成本上漲的太陽(yáng)紙業(yè)[13.41 -2.12%]、岳陽(yáng)紙業(yè)[10.89 -1.00%]和晨鳴紙業(yè)[8.26 1.98%]。

    申銀萬(wàn)國(guó)[3.30 0.92%] 汽車出口增速逐漸恢復(fù)

    1月汽車銷量開門紅，SUV、MPV、大中客需求好于預(yù)期，整車出口好于預(yù)期。隨著全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，汽車出口增速將逐漸恢復(fù)，關(guān)注有出口業(yè)務(wù)的公司。整車看好上海汽車[18.45 0.00%]、江淮汽車[13.83 0.07%]、宇通客車[26.73 0.45%]、江鈴汽車[32.42 1.31%]、一汽轎車[18.63 0.32%]、福田汽車[24.12 0.96%]，零部件看好福耀玻璃[12.77 -0.23%]、華域汽車[12.81 0.00%]、濰柴動(dòng)力[61.14 1.88%]、天潤(rùn)曲軸[34.07 2.31%]等。 

    投資策略

    中金公司 復(fù)辟行情還將繼續(xù)

    這一波周期股的行情應(yīng)視為“轉(zhuǎn)型中的復(fù)辟”。復(fù)辟行情還在繼續(xù)，小盤股短期仍將相對(duì)沉寂。建議投資者沿著新興產(chǎn)業(yè)的行業(yè)性成長(zhǎng)、傳統(tǒng)行業(yè)的集中度提升帶來(lái)的成長(zhǎng)、消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程中的成長(zhǎng)三條線索耐心尋找長(zhǎng)期成長(zhǎng)股的機(jī)會(huì)。

    申銀萬(wàn)國(guó)[3.30 0.92%] 三月可能謹(jǐn)慎反彈

    從A股技術(shù)面看，3月份上證綜指可能謹(jǐn)慎反彈。如果沖高無(wú)果，可能再度考驗(yàn)?zāi)昃€或者低于年線。3月份主要波動(dòng)區(qū)域?yàn)?800點(diǎn)至3000點(diǎn)。如果實(shí)際運(yùn)行低于2800點(diǎn)，不宜過(guò)分悲觀，也許是逐步布局的機(jī)會(huì)。因?yàn)殡S著時(shí)間的推移，上證綜指自3478點(diǎn)以來(lái)的調(diào)整已運(yùn)行至后期階段，逐步接近尾聲。

    海通證券[10.68 2.79%] 三月市場(chǎng)繼續(xù)上行

    市場(chǎng)目前處在低估值和緊流動(dòng)性背景下，且已經(jīng)較為充分地反應(yīng)了悲觀的預(yù)期，未來(lái)任何利好政策都可能成為推升行情的因素。市場(chǎng)3月份極有可能在“兩會(huì)”可能出臺(tái)的財(cái)政刺激政策和確定性較高的年報(bào)行情中繼續(xù)上行。

    興業(yè)證券[17.34 0.00%] 春季攻勢(shì)繼續(xù)展開

   維持春季攻勢(shì)的判斷。資金面環(huán)境對(duì)股市偏正面。企業(yè)年金投資股票比例的提高以及部分銀行融資方案的改變等，引發(fā)股市維穩(wěn)的良好預(yù)期。產(chǎn)業(yè)資本、居民財(cái)富再配置也支持資金面。配置上，低估值、高彈性、政策確定性的周期股用于進(jìn)攻，如建筑建材、機(jī)械、化工等。估值合理、業(yè)績(jī)穩(wěn)定的白馬股用來(lái)防御，如消費(fèi)、醫(yī)藥、家電、交運(yùn)設(shè)備等行業(yè)中的業(yè)績(jī)穩(wěn)定、估值合理甚至低估的藍(lán)籌股值得持有。區(qū)域建設(shè)、保障房建設(shè)等是不確定的復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的確定性線索，主題投資有望活躍：從保民生、和諧社會(huì)角度，看好新疆、西藏、內(nèi)蒙古等地區(qū)的建設(shè)主題；從政策扶持、增強(qiáng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的角度，看好大農(nóng)業(yè)、水利等主題；從提高國(guó)民幸福感角度，看好旅游娛樂(lè)行業(yè)的機(jī)會(huì)。