問：股市運(yùn)行與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間有什么規(guī)律，國(guó)家連續(xù)出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)政策是否意味著我國(guó)A股市場(chǎng)已經(jīng)具備了系統(tǒng)性走強(qiáng)的機(jī)會(huì)？

　　華龍證券高級(jí)研究員張曉答：從過去的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)測(cè)要稍滯后于實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而股市則會(huì)早三到六個(gè)月。所以股市與實(shí)際經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行大致有如下規(guī)律：當(dāng)股市大跌時(shí)，經(jīng)濟(jì)可能還未到最壞時(shí)刻;當(dāng)市場(chǎng)估值較低后，市場(chǎng)開始止跌，甚至上漲，而此時(shí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)到股指仍處于惡化中，與股指運(yùn)行軌跡分道揚(yáng)鑣;最后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，股指運(yùn)行開始與經(jīng)濟(jì)重新吻合。

　　去年四季度無論美國(guó)還是中國(guó)，其經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都處于惡化之中，但股指都出現(xiàn)止跌現(xiàn)象。在一系列經(jīng)濟(jì)振興政策的刺激下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能先于世界經(jīng)濟(jì)最先走出困境。

　　但證券市場(chǎng)還未具備系統(tǒng)性走強(qiáng)的機(jī)會(huì)。連續(xù)暴跌后股指有望借“兩會(huì)”東風(fēng)迎來反彈，但反彈空間還要受其他因素制約，如果外圍市場(chǎng)不再繼續(xù)惡化，政策面再加呵護(hù)，有望創(chuàng)出反彈新高；如果外圍市場(chǎng)繼續(xù)惡化，經(jīng)濟(jì)基本面依然嚴(yán)重承壓，則股指連續(xù)上漲的空間將會(huì)被封堵。

　　在具體的投資實(shí)踐中，堅(jiān)決回避沒有業(yè)績(jī)支撐的高價(jià)題材股。今年以來漲幅超過50%的股票達(dá)到260只，漲幅超過100%的達(dá)到19只，漲幅居前的股票主要集中在新能源板塊如金晶科技、西藏礦業(yè)、安凱客車、中信國(guó)安、科力遠(yuǎn)、杉杉股份、包鋼稀土等，創(chuàng)投概念如魯信高新，高送配概念如中兵光電，以及其他一些有重組預(yù)期的題材，這些題材不排除有被過分“炒作”的嫌疑。