新股發(fā)行體制改革暫無(wú)新措施推出

　　3月7日，全國(guó)政協(xié)委員、證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖在新聞發(fā)布會(huì)上表示，新股發(fā)行體制改革暫沒(méi)有準(zhǔn)確的新措施推出，但證監(jiān)會(huì)將完善主板及創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行審核。另外，提高養(yǎng)老金投資比重將是未來(lái)直接投資的一個(gè)著力點(diǎn)。

　　朱從玖表示，監(jiān)管部門(mén)正就券商配售權(quán)和存量發(fā)行組織研究。未來(lái)將完善主板及創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行審核。"存量發(fā)行、詢(xún)價(jià)機(jī)制的進(jìn)一步優(yōu)化、由承銷(xiāo)商推薦機(jī)構(gòu)參與到新股認(rèn)購(gòu)等都在考慮范圍之內(nèi)。而未來(lái)新股是否還像現(xiàn)在這樣容易發(fā)出去也值得在發(fā)行體制改革中予以考慮。"

　　朱從玖：招股說(shuō)明書(shū)要進(jìn)一步提高質(zhì)量，要重視客觀描述，去掉廣告痕跡。信息披露方面，隨著市場(chǎng)發(fā)展的深化，要求信息披露要能夠準(zhǔn)確地反映不同行業(yè)，不同企業(yè)的特點(diǎn)，來(lái)幫助投資人深化理解公司的狀況。對(duì)一個(gè)公司的風(fēng)險(xiǎn)因素，要加以細(xì)化，要更加充分的披露，而且要有針對(duì)性。

　　針對(duì)新股發(fā)行中的"三高"現(xiàn)象，朱從玖表示，二級(jí)市場(chǎng)新股表現(xiàn)并沒(méi)有驗(yàn)證普遍的"三高"現(xiàn)象，同時(shí)，與發(fā)展較為成熟的國(guó)外資本市場(chǎng)相比，"我國(guó)新股的破發(fā)率也還是比較低的。"朱從玖引用數(shù)字說(shuō)，2010年A股共發(fā)行347只股票，其中，首日破發(fā)的有26只，不超過(guò)10%。目前為止，股價(jià)在發(fā)行價(jià)格之下的不超過(guò)60個(gè)，破發(fā)率不到20%。"這個(gè)比率遠(yuǎn)低于同期香港市場(chǎng)和美國(guó)市場(chǎng)。"

　　針對(duì)市場(chǎng)議論較多的突擊入股帶來(lái)PE腐敗的現(xiàn)象，朱從玖委員表示，目前證監(jiān)會(huì)在發(fā)行審核中對(duì)短期內(nèi)入股的股份采取了延長(zhǎng)鎖定期的措施，未來(lái)將繼續(xù)觀察研究，看能否將突擊入股控制在合適的范圍之內(nèi)。

　　談到未來(lái)五年發(fā)行監(jiān)管的發(fā)展方向時(shí)，朱從玖委員說(shuō)，IPO整體調(diào)整應(yīng)該是朝市場(chǎng)化方向走，特別是對(duì)再融資，整個(gè)審核監(jiān)管具備了進(jìn)一步簡(jiǎn)化的條件。他還透露，未來(lái)將根據(jù)公司類(lèi)型進(jìn)行分類(lèi)審核，但可能不是根據(jù)公司大小的規(guī)模，而發(fā)行過(guò)程中中介機(jī)構(gòu)的作用會(huì)大大加強(qiáng)。

　　關(guān)于A股市場(chǎng)擴(kuò)容，朱從玖說(shuō)，現(xiàn)階段，中國(guó)有眾多企業(yè)需要從資本市場(chǎng)融資，這就需要引入更多的資金進(jìn)入市場(chǎng)。他認(rèn)為，提高養(yǎng)老金投資比重將是未來(lái)直接投資的一個(gè)著力點(diǎn)。朱從玖表示，西方市場(chǎng)養(yǎng)老金占很大比重，且歐洲國(guó)家養(yǎng)老性質(zhì)的基金有稅收優(yōu)惠。養(yǎng)老金在歐洲股市里占比達(dá)70%，美國(guó)可能要50%，在規(guī)模稍大的市場(chǎng)里面占40%以上，提高養(yǎng)老金投資比重，這是未來(lái)的一個(gè)著力點(diǎn)。