全國政協(xié)委員、中國證監(jiān)會主席助理朱從玖3月7日在京接受了記者的采訪，就提高直接融資比重、發(fā)行體制改革、發(fā)行審核機制以及上市公司治理等市場關(guān)注的熱點問題進行了詳細解答。他表示，要保證資本市場良性發(fā)展，必須要在整個市場資本的提供方面建立一個與之相匹配的制度安排，提高企業(yè)年金、養(yǎng)老金入市比重將是未來的一個著力點。

    朱從玖表示，“十二五”規(guī)劃提出“要顯著提高融資比重”，其背后的含義有兩個方面，一是會有很多公司要上市，要利用資本市場籌措資本，這意味著債權(quán)融資和股權(quán)融資都會擴大，這是“顯著提高直接融資比重”題中之義，是重要內(nèi)容。二是意味著要在整個市場資本的提供層面建立能夠與之相匹配的制度安排，這是市場良性發(fā)展所必需的。

    朱從玖認為，目前我國正處在轉(zhuǎn)軌的一個“瓶頸”階段，眾多傳統(tǒng)企業(yè)、中小企業(yè)、新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)等企業(yè)云集資本市場，要利用資本市場籌集資本。因此有必要建立一個資本的持續(xù)機制，在鼓勵險資入市、推動企業(yè)年金、養(yǎng)老金入市等方面仍要做大量的工作。

    他認為，西方市場養(yǎng)老金占了很大比重，并且歐洲國家養(yǎng)老性質(zhì)的基金有稅收優(yōu)惠。朱從玖稱，借鑒國外成熟市場，引導(dǎo)養(yǎng)老金投資比重，“這將是未來的一個著力點”。

    談及目前新股發(fā)行節(jié)奏到底是快是慢，朱從玖認為，從新股上市后二級市場表現(xiàn)看，目前這樣的節(jié)奏并沒有給市場帶來太大的壓力。不過，他強調(diào)，在整體上仍然要考慮注重市場資金的持續(xù)供給安排。　

    朱從玖表示，“十二五”規(guī)劃提出要“顯著提高直接融資比重”，這對證監(jiān)會工作尤其是發(fā)行監(jiān)管工作提出了更高的要求。他透露，為了適應(yīng)顯著提高融資比重的目標(biāo)，證監(jiān)會在發(fā)行監(jiān)管體制方面已經(jīng)作出了一些改革：一是正在研究對IPO和再融資辦法進行修改完善，這一工作有望在今年內(nèi)完成；二是對公司債審核程序進行改進，提高審核效率，這一工作目前已在進行中，包括縮短審核時間，開辟專門審核通道；三是整體調(diào)整了IPO和再融資辦法，使之朝著更加市場化的方向邁進，特別是對再融資辦法，將進一步簡化程序，提高效率，可能會根據(jù)公司自身的條件，對不同類型公司進行分類監(jiān)管、審核。

    他表示，新股發(fā)行體制改革暫時沒有準(zhǔn)確的新措施推出，但監(jiān)管部門正就券商配售權(quán)和存量發(fā)行組織研究。朱從玖稱，給予券商配售權(quán)需要考慮的一個前提是，未來新股是不是還像現(xiàn)在這樣容易發(fā)行。如果未來新股發(fā)行困難，將需要證券公司動員資本參與發(fā)行，這需要證券公司長期地培育配售能力。

    在完善發(fā)行監(jiān)管方面，朱從玖表示，下一步工作包括要進一步提高企業(yè)招股說明書質(zhì)量，強化信息披露，對風(fēng)險因素進一步細化。他說，中國證監(jiān)會將要求發(fā)行人在招股說明書中要重視客觀描述，減少或去掉廣告痕跡；企業(yè)在上市過程中信息披露要準(zhǔn)確反映不同行業(yè)和不同企業(yè)之間的特點，要更加重視不同行業(yè)間差異性的反映，對風(fēng)險因素要充分披露并加以細化，以幫助投資者更好地了解公司狀況并作出正確投資。

    針對新股發(fā)行中的“三高”現(xiàn)象，朱從玖表示，其本質(zhì)就是價格高，但是二級市場新股表現(xiàn)并沒有驗證普遍的“三高”。他認為，去年發(fā)行347只股票，在掛牌首日跌破發(fā)行價的有26只，比例不到10%，而到目前為止，347只股票價格在發(fā)行價之下的不超過60只，占比不到20%，這與香港和美國市場相比，遠遠低于其比例。