仍是高位震蕩

    • 市場(chǎng)結(jié)論：美元續(xù)跌，貴金屬下跌而基本金屬上漲，外圍影響中性偏多；A股有望探底回升，可下探時(shí)回補(bǔ)。

    • 技術(shù)測(cè)市：兩市日成交額略有放大，股指帶量震蕩，在大幅度震蕩期市場(chǎng)量能維持較好，仍可視為沖高前的震蕩蓄勢(shì)。日線MACD紅柱基本持平，黃白線站穩(wěn)零軸后繼續(xù)上攻，后續(xù)雖有震蕩，但整體應(yīng)能維持強(qiáng)勢(shì)；日線RSI稍回落至57，考驗(yàn)指標(biāo)本身頸線的支撐。中長(zhǎng)線方面滬指5月均線在2850附近，構(gòu)成滬指較強(qiáng)支撐；我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)，連接09年8月和10年1月月線的危機(jī)后股指下跌壓力線對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的影響顯著，短期內(nèi)仍是圍繞壓力線的爭(zhēng)奪；前期具有較強(qiáng)支撐力度的144日線現(xiàn)已升至2800以上，滬指的下檔支撐力度較強(qiáng)，有利于多方震蕩蓄勢(shì)后向上拓展空間。超短線30分鐘段內(nèi)背離引發(fā)調(diào)整，當(dāng)前需密切關(guān)注是否形成新的下跌段，一旦形成新的下跌段，調(diào)整空間將加大。5分鐘圖上小級(jí)別仍是圍繞2884-2934前期箱體的震蕩，昨日回落乃沖高力度不夠引發(fā)的回落，今日關(guān)注回抽時(shí)股指能否觸及滬指的2913，若不能觸及，則回抽仍可波段。超小級(jí)別當(dāng)日操作方面，倉(cāng)位較重者可在股指回抽不能觸及2913時(shí)波段減倉(cāng)，若能觸及則持股。逆向思考方面，全球風(fēng)險(xiǎn)受中東局勢(shì)影響較大，歐元區(qū)加息預(yù)期強(qiáng)化；應(yīng)警惕CRB指數(shù)的日線背離段；國(guó)內(nèi)貨幣政策的緊縮預(yù)期出現(xiàn)微妙變化，后續(xù)一段時(shí)間除運(yùn)用存準(zhǔn)率回收流動(dòng)性外以穩(wěn)定為主。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，金融指數(shù)小三角形向上突破失敗，后續(xù)仍能維持較強(qiáng)勢(shì)震蕩；地產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)震蕩；金屬指數(shù)若開(kāi)盤(pán)不暴跌將有反彈，采掘指數(shù)將止跌；商業(yè)指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)升勢(shì)未完，電子指數(shù)有震蕩反彈。美元續(xù)跌，貴金屬下跌，基本金屬上漲，原油下跌，農(nóng)產(chǎn)品大多上漲，棉花繼續(xù)上漲。

    • 基本面分析：近期市場(chǎng)對(duì)基本面的擔(dān)憂來(lái)自兩個(gè)方面，一是貨幣政策的再度緊縮，二是中東局勢(shì)失控。我們此前已連續(xù)為大家分析過(guò)，貨幣政策在本月的最大變數(shù)來(lái)自存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整，并且肯定在未來(lái)一兩周內(nèi)會(huì)上調(diào)，但一定要注意到，目前在公開(kāi)市場(chǎng)操作失靈的背景下，存準(zhǔn)率調(diào)整已被央行當(dāng)成調(diào)節(jié)流動(dòng)性的常規(guī)工具，與貨幣政策的繼續(xù)緊縮無(wú)關(guān)。相反，央行對(duì)使用利率工具的極端謹(jǐn)慎向市場(chǎng)發(fā)出了極強(qiáng)烈的穩(wěn)定信號(hào)，如果未來(lái)兩個(gè)月的CPI不出現(xiàn)異常的大幅上升，國(guó)內(nèi)央行仍難以采用利率工具來(lái)進(jìn)行調(diào)控。至于中東局勢(shì)，利比亞問(wèn)題不排除美國(guó)借此機(jī)會(huì)出手操縱，但其對(duì)巴林乃至沙特的沖擊力度應(yīng)極為有限，巴林和沙特雖是王室統(tǒng)治，但由于其人均富裕程度極高，且其統(tǒng)治基本依賴宗教，沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)分的高壓狀態(tài)，巴林和沙特出現(xiàn)動(dòng)亂的可能性極小；考慮到原油價(jià)格若繼續(xù)上漲則對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將造成較大沖擊，各主要強(qiáng)勢(shì)國(guó)家有可能聯(lián)手干預(yù)，而使中東局勢(shì)逐步穩(wěn)定。在基本面無(wú)大礙的背景下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的波動(dòng)其實(shí)來(lái)自于未來(lái)的擴(kuò)容壓力，國(guó)際板和新三板在今年推出的可能性很大，但在國(guó)內(nèi)首發(fā)上市公司定價(jià)機(jī)制遲遲未能完善的狀況下，不論國(guó)際板或是新三板都有可能演變成魚(yú)肉二級(jí)市場(chǎng)投資者的新場(chǎng)所，解決定價(jià)機(jī)制應(yīng)成為擴(kuò)容的前提。外圍方面，利比亞領(lǐng)導(dǎo)人卡扎菲已經(jīng)同意接受?chē)?guó)際社會(huì)的斡旋，可能與反對(duì)派達(dá)成一個(gè)和平協(xié)議，利比亞局勢(shì)有望出現(xiàn)緩和。美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)下跌2萬(wàn)至36.8萬(wàn)人，是2008年5月以來(lái)的最低水平；2月服務(wù)業(yè)指數(shù)為59.7%，高于一月的54.9%。今日將公布美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，美就業(yè)數(shù)據(jù)有望繼制造、消費(fèi)等數(shù)據(jù)后走好。

    • 操作策略：今日有望下探后回升，密切關(guān)注下跌時(shí)的力度背離，若力度背離時(shí)昨日高位波段者可回補(bǔ)。資源品再度回落后有反彈，商業(yè)連鎖、醫(yī)藥、高端裝備等受益十二五規(guī)劃的各產(chǎn)業(yè)可逢低關(guān)注；在原油價(jià)格飆升時(shí)可關(guān)注部分化工受益品種如煤化工。

    （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）